Analisis: Kenaikan harga Bitcoin baru-baru ini didorong oleh permintaan spot, dengan risiko short squeeze yang meningkat. Ringkasan: Kenaikan harga Bitcoin terutama didorong oleh permintaan spot, dengan kenaikan sekitar 10% sejak awal tahun, tetap di bawah $97.000. Pergerakan harga baru-baru ini beralih dari didorong oleh leverage menjadi didukung oleh spot, dengan leverage secara keseluruhan tetap stabil. Odaily Planet Daily melaporkan bahwa data on-chain dan data derivatif menunjukkan bahwa kenaikan harga Bitcoin terutama didorong oleh permintaan spot, sementara risiko short squeeze meningkat. Sejak awal tahun, Bitcoin telah naik sekitar 10%, dan harganya tetap di bawah $97.000. Kenaikan ini terutama didorong oleh pembelian spot, bukan melalui posisi leverage yang dibangun dari futures. Kenaikan yang didorong oleh spot biasanya lebih sehat daripada yang didorong oleh leverage. Pergerakan harga dari $90.000 ke $97.000 dalam satu minggu terakhir telah beralih dari kenaikan yang didominasi leverage menjadi kenaikan yang didukung oleh pembelian spot. Selain itu, berdasarkan data Glassnode, kontrak futures tak terkunci yang dihitung dalam Bitcoin berjumlah 678.000 BTC, hampir sama dengan 679.000 BTC pada 8 Januari, menunjukkan bahwa leverage keseluruhan dalam sistem tetap stabil, dan biaya dana perpetual futures saat ini bernilai negatif.