Jelaskan logika kenaikan emas dan perak

Logika utama kenaikan emas adalah bahwa skala utang bank sentral global terus berkembang, hanya dalam 7 hari awal tahun 2026, bank sentral global menerbitkan utang lebih dari 200 miliar dolar AS.

Saat ini batas utang AS telah dinaikkan menjadi 41 triliun dolar AS, sementara skala utang AS saat ini sebesar 38 triliun dolar AS, masih ada ruang untuk ekspansi yang besar.

Namun, menurut pernyataan Menteri Keuangan AS Janet Yellen, penerbitan utang utama ke depan kemungkinan akan berupa utang jangka panjang. Jika AS menyesuaikan struktur penerbitan utang, maka laju ekspansi utang akan melambat. Tentu saja, ini mungkin harus menunggu Federal Reserve menurunkan suku bunga, agar utang jangka panjang dapat menarik dana tambahan.

Jadi, setelah Departemen Keuangan AS menyesuaikan struktur penerbitan utang, meskipun emas dan perak terus naik, seharusnya tidak akan segila sekarang. Baru-baru ini kecepatan kenaikan emas sudah melambat, tetapi perak sangat gila.

Kedua, alasan utama mengapa emas dan perak saat ini diminati pasar sebenarnya adalah karena dana tidak mengalir ke ekonomi riil. Skala utang terus berkembang, pengeluaran pemerintah terus meningkat, tetapi kelebihan likuiditas ini, karena ekonomi riil yang lesu, uang ini tidak bisa dipinjamkan, hanya berputar di sistem keuangan, dan emas serta perak adalah aset yang sangat baik.

Dalam siklus kenaikan suku bunga di AS, sebenarnya dana ini mengalir ke pasar repo reverse AS, karena kenaikan suku bunga yang terus-menerus membuat hasil dari repo reverse menjadi lebih stabil dan menguntungkan. Pada puncaknya, skala repo reverse pernah mencapai 20 triliun dolar AS.

Sejak akhir siklus kenaikan suku bunga di AS, dana terus keluar dari pasar repo reverse AS, mengalir ke logam mulia dan pasar saham AS.