Pasar penyesuaian setelah Natal: Kekurangan likuiditas menunjukkan titik balik pasar kripto

Pasar aset kripto saat ini berada dalam kondisi di mana makro yang berpotensi berbahaya telah diblokir. Setelah liburan Natal, penurunan likuiditas yang cepat menyoroti perubahan besar dalam struktur pasar.

Snapshot pasar saat ini

Bitcoin (BTC) saat ini berada di sekitar $92.78K, meningkat +1.52% dalam 7 hari. Menguasai 56.46% dari seluruh pasar, total kapitalisasi pasar aset kripto mencapai $2.95 triliun. Sementara itu, Ethereum (ETH) naik +2.13% dalam 7 hari, dan Solana (SOL) mengalami koreksi sebesar -5.59%.

Kapitalisasi pasar stablecoin menyusut hingga $318,4 miliar, mencatat penurunan 0.28% dalam 7 hari terakhir. USDT tetap memegang lebih dari 60% pangsa pasar.

Kerentanan pasar yang terungkap selama pasar Natal

Menjelang dan setelah Malam Natal 24 Desember, Bitcoin mengalami penurunan tajam sebesar $2.300 dalam waktu 45 menit, dengan lebih dari $66 juta posisi leverage yang dilikuidasi. Ini bukan sekadar koreksi, tetapi menunjukkan kerentanan pasar dalam lingkungan dengan likuiditas yang tipis.

• Penarikan dari investor institusional: ETF BTC fisik mengalami keluar dana bersih sebesar $589 juta, ETF ETH fisik keluar $80,3 juta. Penarikan dana sebelum liburan mengurangi bantalan pasar.
• Kewaspadaan teknikal: BTC bertahan dalam kisaran utama $83.000-89.000, ETH di kisaran $2.750-3.050, sementara SOL menunjukkan ketahanan di kisaran $115-130.

Transformasi mendasar struktur pasar menuju 2026

Teori “siklus 4 tahun” sudah tidak berlaku lagi. Pasar kripto beralih dari regulasi yang semakin membatasi ke integrasi ke pasar modal utama. Kekuasaan beralih dari miner awal ke investor institusional besar di Wall Street.

Dualitas lingkungan makro:

Sebagai faktor risiko, berdasarkan siklus historis, masa pasar bearish sudah tiba. Di sisi lain, faktor positif termasuk ruang Federal Reserve untuk menurunkan suku bunga, pasokan likuiditas global yang berkelanjutan, serta dukungan berkelanjutan dari perusahaan publik dan manajer aset memberikan dasar struktural yang kuat.

Prediksi dasar harga terendah pasar bearish 2026

Meskipun pasar memasuki fase koreksi, durasinya diperkirakan akan jauh lebih singkat dibandingkan sebelumnya. Dukungan struktural dari investor institusional akan membentuk garis pertahanan yang kuat di harga terendah.

Perkiraan harga terendah pasar bearish: $50.000–$60.000

Tonggak penting terbaru

Rencana pembukaan kunci:

• Jupiter (JUP): 28 Desember, 53,47 juta token (sekitar $10,7 juta) akan dirilis
• Kamino (KMNO): 30 Desember, 230 juta token (sekitar $11,69 juta) akan di-unlock
• EigenLayer (EIGEN): 1 Januari, 36,82 juta token akan dirilis
• Ethena (ENA): 2 Januari, 40,63 juta token akan di-unlock

Perkembangan regulasi: Mulai Januari 2026, diharapkan akan diberlakukan kerangka pengungkapan risiko aset kripto oleh Basel Committee, sistem pertukaran otomatis pajak di Swiss, dan regulasi pajak kripto yang ketat di Inggris. Transparansi regulasi akan meningkatkan kepercayaan pasar, sementara peningkatan persyaratan kepatuhan akan mempercepat masuknya investor institusional.

Cara membaca indikator psikologi pasar

Indeks RSI saat ini berada di 51.46 (zona netral), indeks ketakutan dan keserakahan di 22 (zona ketakutan), dan indeks musim altcoin di 37 (netral). Pasar jelas beralih dari optimisme berlebihan ke mode berhati-hati.

Titik balik berikutnya akan sangat bergantung pada timing penurunan suku bunga Federal Reserve. Saat ini, peluang penurunan suku bunga di Januari turun ke 13.3%, tetapi jika tekanan inflasi mereda, likuiditas akan membaik secara dramatis dan makro bisa berbalik arah.

Pasar saat ini berada di titik balik di mana optimisme ekstrem dan pesimisme bercampur. Likuiditas yang tipis menunjukkan bahwa perubahan besar bisa terjadi dengan cepat. Pada 2026, di tengah regulasi dan institusionalisasi, struktur pasar baru akan terbentuk dan menjadi momen penting.