Tahun 2026 Era DeFi2.0: Membuka Dunia Keuangan Baru di Tengah Rekonstruksi Tanpa Aturan

Perubahan Titik Kritis di Pasar

2025 tahun kedua setengah, bentrokan antara pasar aset kripto dan keuangan tradisional bukan sekadar peristiwa pasar biasa, melainkan menandai awal dari rekonstruksi fundamental sistem ekonomi dunia. Sebuah insiden besar terkait forced liquidation pada suatu hari menyebabkan model perdagangan spekulatif yang bergantung pada leverage benar-benar runtuh. Ini melambangkan akhir dari model pertumbuhan tahap pertama, dan pasar secara tak terelakkan beralih ke tahap berikutnya.

Laporan “Prospek Pasar Aset Kripto 2026” yang dirilis Coinbase pada akhir tahun secara relatif menggambarkan kondisi industri selama masa transisi ini secara objektif. Indikator terpenting yang disarankan laporan adalah data mengenai stablecoin. Pada Q4 2025, total pasokan stablecoin di seluruh dunia mencapai 305 miliar dolar, dengan volume transaksi mencapai 4,76 triliun dolar.

Jika dibandingkan dengan pasokan M0 global sebesar 15 triliun dolar dan volume transaksi tahunan sebesar 1500 triliun dolar, pangsa pasokan stablecoin adalah 2,0%, dan rasio penggunaannya dalam transaksi adalah 3,2%. Yang patut diperhatikan adalah bahwa tingkat aktivitas rata-rata stablecoin melebihi 160% dari mata uang fiat tradisional. Dengan mempertimbangkan tingkat pertumbuhan majemuk tahunan sebesar 65% selama 4 tahun berturut-turut, Open Finance kemungkinan akan mulai memasuki pasar arus utama dalam satu tahun atau lebih ke depan.

Inersia dan Ketidaksesuaian Sistem Keuangan Tradisional

Fenomena menarik adalah reaksi berbagai lembaga pada Q2 2025 yang sangat ekstrem. Kekhawatiran bahwa pertahanan keuangan tradisional akan runtuh secara tiba-tiba menguasai seluruh pasar. Namun, seiring berjalannya waktu, peserta pasar menyadari bahwa reaksi tersebut berlebihan. Proses iterasi tidak akan berlangsung secepat yang diperkirakan.

Memasuki Q3, para pelaku keuangan konvensional dan pembuat kebijakan kembali mencapai keseimbangan jangka pendek yang aneh. Perubahan tidak dapat dihindari, tetapi melalui penyesuaian kepatuhan secara bertahap, semua pihak dapat bertransisi secara mulus. Dasar logisnya adalah jika para broker sekuritas dan pembuat kebijakan sama-sama melakukan peningkatan, pasar juga akan tetap stabil.

Namun, saat memasuki Q4, munculnya pemain baru seperti Hyperliquid dan Robinhood secara nyata mulai meruntuhkan struktur kartel keuangan tradisional. Nasdaq dan Coinbase menghadapi kenyataan ini secara jujur, dan mulai melakukan reformasi yang lebih realistis seperti memperluas jam perdagangan dan membangun sistem tokenisasi RWA (Real World Assets) mereka sendiri.

Proses ini adalah gambaran dari proses pembentukan sandbox psikologis bagi semua pemain dalam kurva Gartner.

Dampak Kaku Regulasi Data: Efek “Abad Pertengahan Data”

Selama 10 tahun terakhir, berbagai belahan dunia terjebak dalam kesalahpahaman besar bahwa “data harus dimanfaatkan jika ada, dan diatur jika ada”. Biaya aturan dan hambatan masuk dari sistem lama sudah jauh melebihi biaya peluang dan risiko.

Terutama di era digital, sistem manajemen konvensional menjadi sulit menyeimbangkan regulasi dan kebebasan. Kaku terhadap pengelolaan data tidak hanya menghancurkan jalur sejarah, tetapi malah menimbulkan biaya yang lebih besar, membentuk apa yang disebut sebagai efek “Abad Pertengahan Data” yang menakutkan.

Fenomena ini menyebar dari atas ke bawah di seluruh industri global. Penyalahgunaan digital yang berlebihan dan pembatasan keuangan saat ini menghambat perkembangan berbagai sektor industri.

Ekonomi Negara Berkembang dan Geopolitik Baru

Salah satu fenomena paling mengejutkan di tahun 2025 adalah tingkat pertumbuhan aplikasi Stablecoin dan keuangan aset kripto di negara-negara berkembang dan wilayah berkembang. Nigeria, India, Brasil, Indonesia, Bangladesh, serta banyak negara di Afrika, Amerika Selatan, Asia Selatan, Asia Tenggara, Eropa Timur, dan Timur Tengah menunjukkan pertumbuhan eksponensial selama 3 tahun berturut-turut.

Di banyak wilayah, volume penggunaan stablecoin sudah melampaui mata uang fiat utama setempat. Ekonomi baru ini berkembang pesat dalam bentuk “aset off-balance sheet”, yang secara tajam kontras dengan lingkungan regulasi yang ketat di negara maju.

Perbedaan kekuatan ekonomi dan daya konsumsi antar wilayah masih ada, tetapi data analisis ekonomi utama menunjukkan distorsi yang jelas. Dalam lingkungan stagflasi akibat regulasi berlebihan dan pertumbuhan ekonomi baru yang cepat, dalam waktu 5 tahun struktur ekonomi global akan mengalami rekonstruksi, dan hubungan geopolitik akan mengalami perubahan besar.

Dari RWA ke Manajemen Aset Onchain

Cerita tentang RWA (Real World Assets) di tahun 2025 mengalami kebangkitan yang luar biasa. Alasannya sederhana. Karena keruntuhan kepercayaan pada model tahap awal, belum ada konsensus baru mengenai istilah di model tahap berikutnya, sehingga RWA muncul secara sementara dan meraih posisi MVP tahun ini.

Namun, pemahaman saat ini sangat membingungkan. Pada paruh kedua 2025, sebagian besar wilayah memahami RWA sebagai semacam crowdfunding aset yang ditokenisasi.

Apakah ada perbedaan mendasar antara RWA tanpa penilaian yang adil dan crowdfunding saham saat itu? Apakah benar-benar diperlukan tokenisasi untuk aset RWA yang tidak memiliki likuiditas? Masalah-masalah ini belum cukup dipertimbangkan secara menyeluruh di pasar selama 2025, dan belum ada konsensus yang terbentuk.

Data distribusi aset RWA menurut laporan Coinbase menunjukkan bahwa T-Bill, perdagangan komoditas, dana likuid, dan pinjaman kredit adalah empat kategori utama. Pada 2026, struktur RWA kemungkinan akan mengalami perubahan proporsional. Sementara aset-aset tersebut tetap ada, bisnis nyata dari DeFi dan keuangan aset kripto yang muncul dari negara berkembang akan masuk secara paralel sebagai penyedia aset di pasar RWA. Di antara mereka, pembayaran stabil dan keuangan rantai pasokan menunjukkan arah pertumbuhan yang pesat.

Esensi DeFi2.0, DAT2.0, dan Tokenomics2.0

Konsep-konsep baru ini secara esensial menggambarkan transformasi model dari tahap awal menuju tahap pengembangan yang berkelanjutan.

DAT1.0 adalah transfer nilai dari pasar tahap awal ke keuangan tradisional. Sementara itu, DAT2.0 adalah integrasi nilai dari model pengembangan berkelanjutan ke keuangan tradisional. Berbeda dengan yang pertama, yang kedua memiliki keberlanjutan jangka panjang. Pada 2025, Ondo, Ethena, Maple, Robinhood, dan Figure telah menciptakan contoh yang baik dari DAT2.0. Pada 2026, lebih banyak perusahaan baru di bidang ini akan berkembang pesat.

Tokenomics2.0 adalah konsep yang lebih luas. Pada dasarnya, ini adalah pendalaman dari rekayasa keuangan yang terus menerus memperbaiki dan mengoptimalkan setiap skenario keuangan. Dalam proses evolusi industri secara keseluruhan, protokol universal seperti PT-YT yang disediakan Pendle akan terbentuk secara bertahap.

Dari sudut pandang model keuntungan residual, mekanisme penangkapan nilai dan distribusi nilai secara berkelanjutan menjadi inti dari Tokenomics2.0. Struktur P&L protokol adalah fenomena objektif yang ditentukan oleh pasar itu sendiri, dan tidak semata-mata dibatasi oleh lingkungan regulasi.

Prospek Menuju 2026: Dari Kekacauan ke Rekonstruksi Ketertiban

Rekonstruksi yang terus-menerus dan tanpa aturan dari lingkungan makro secara tak terelakkan akan mendorong ledakan DeFi2.0. Tren dan kebutuhan ini sangat jelas.

Kecepatan interaksi informasi meningkat secara eksponensial, dan dibandingkan dengan siklus Kangba dari abad sebelumnya, terdapat perbedaan lebih dari 2,5 hingga 5 kali lipat. Ruang munculnya konflik geopolitik di dunia juga berbeda secara total, dan potensi ledakan konflik semakin meningkat. Efek nonlinier yang dibawa AI dan aset kripto jauh melampaui otomatisasi industri listrik.

Di sisi lain, banyak aspek tetap sama seperti 100 tahun lalu. Dasar pengelolaan masyarakat manusia, umur alami manusia, kapasitas pemrosesan emosi satu generasi, dan siklus pengelolaan politik-ekonomi dalam berbagai bentuk masyarakat secara fundamental serupa.

Dalam konteks ini, manajemen perusahaan harus menekankan masalah nonlinier dan mengintegrasikan perubahan tak terduga sebagai bagian dari perencanaan. Tahun 2026 akan menjadi titik balik penting di mana penerimaan terhadap rekonstruksi tanpa aturan ini akan memungkinkan Open Finance memasuki tahap arus utama yang sesungguhnya di bawah kerangka global baru.