Ethereum dalam Kesulitan — Krisis Berantai dan Dilema Paus yang Diungkap oleh Pasar Super-Liquid

Pasar Berbalik Tajam, Tren Jangka Pendek Penuh Variabel

Performa Ethereum akhir-akhir ini mengejutkan para peserta pasar. Setelah harga menembus level support kunci di $3400, suasana pasar mengalami perubahan yang halus namun mendalam. Hingga harga terakhir, ETH diperdagangkan di sekitar $3030, turun lebih dari 5% dalam 24 jam terakhir. Penurunan ini tidak hanya mempengaruhi pemegang posisi spot, tetapi juga memicu rangkaian reaksi berantai di pasar derivatif.

Hanya dalam enam hari, Ethereum berbalik dari tren stabil menjadi saluran penurunan perlahan, dengan sempat menyentuh titik terendah di sekitar $2800. Dari segi teknikal, indikator RSI Stochastic( telah memasuki wilayah oversold, saat ini berkisar di sekitar 17, mencerminkan tekanan jual yang sangat kuat di pasar.

Masalah Paus di Pasar Super Likuid: Kerugian Tidak Terrealisasi @E5@5400 Juta Dolar

Yang paling mencolok adalah pengalaman salah satu paus Ethereum di platform perdagangan besar. Paus ini melakukan pembelian besar saat fase pemulihan pada bulan April, mengakumulasi posisi long hampir $700 juta, menjadi pemegang posisi ETH terbesar di platform tersebut saat itu. Keuntungan tidak terrealisasi mencapai sekitar $119,6 juta, sangat mengesankan.

Namun, seiring harga turun, situasi berbalik cepat. Ketika ETH menembus $3000, kerugian tidak terrealisasi dari posisi besar ini membengkak menjadi @E5@5400 juta dolar. Yang mengejutkan, meskipun angka kerugian sangat besar, paus ini tetap tidak menutup posisi. Perkiraan harga likuidasi berada di sekitar $2082, meninggalkan buffer risiko yang cukup. Apakah ini menunjukkan kepercayaan yang teguh atau keras kepala, hanya mereka yang tahu pasti.

Kegagalan Pasar Derivatif: Ledakan Likuidasi

Kerugian satu paus hanyalah puncak gunung es. Menurut data platform derivatif, volume perdagangan derivatif Ethereum meningkat 53,5% dalam waktu singkat, mencapai $87,15 miliar. Lebih mengkhawatirkan lagi, jumlah kontrak terbuka turun lebih dari 55%, menjadi $37,67 miliar. Kombinasi volume yang meningkat dan posisi yang menurun biasanya menandakan akan terjadi likuidasi besar-besaran.

Skala likuidasi ini jauh melebihi ekspektasi. Pada 15 Desember, jumlah likuidasi harian mencapai $196 juta, dan keesokan harinya bertambah lagi $58 juta. Dampak terbesar dirasakan oleh posisi long, dengan total likuidasi long lebih dari $213 juta selama periode tersebut. Para trader bukan sedang menambah taruhan, melainkan melarikan diri dengan panik. Setiap likuidasi semakin memperparah tekanan jual, menciptakan siklus yang berkelanjutan.

Data on-chain juga mengungkapkan kesulitan beberapa trader agresif. Seorang trader yang memegang kontrak long 25x mengalami likuidasi ke-10 dalam beberapa minggu terakhir. Sejak perubahan pasar pada Oktober, akun ini telah mengalami lebih dari 200 kali likuidasi, dengan kerugian melebihi $22,9 juta. Saldo akun menyusut ke sekitar $53.000, dan setiap rebound menjadi peluang untuk dilahap oleh likuidasi.

Peringatan Teknikal: Perjuangan Support dan Resistance Jangka Pendek

Pergerakan harga mencerminkan ketegangan emosi pasar yang terpecah. Jika likuidasi terus memicu penjualan, harga Ethereum mungkin akan kembali ke sekitar $2700, area yang sebelumnya menjadi support saat harga rebound. Jika support ini pecah, level support berikutnya bisa lebih jauh.

Harapan untuk rebound bergantung pada kemampuan bullish untuk mempertahankan level psikologis di $3000. Sebelum itu, ruang kenaikan cukup terbatas, dengan resistance yang padat di sekitar $3436. Pasar masih dalam proses mencerna sisa kerugian leverage, dan di balik data dingin pasar super likuid ini, terdapat berbagai pilihan yang diambil oleh para trader.