Seorang pembuat kebijakan ECB baru saja menandai sesuatu yang harus diperhatikan investor: konsolidasi fiskal menjadi tak terhindarkan. Menurut Nagel, kita sedang mencapai titik infleksi kritis di mana pemerintah tidak punya pilihan selain memperketat pengeluaran mereka.

Mengapa ini penting? Karena pengeluaran fiskal besar-besaran adalah fitur utama dari era pasca-pandemi. Ketika bank sentral membanjiri pasar dengan likuiditas sementara pemerintah menggelontorkan triliunan ke dalam stimulus, hal ini mendorong harga aset secara keseluruhan—termasuk kripto. Sekarang, saat musik melambat, dinamika sedang bergeser.

Pesan Nagel pada dasarnya adalah peringatan: konsolidasi tidak lagi opsional, itu tak terelakkan. Jenis pergeseran kebijakan seperti ini biasanya mengubah perilaku pasar—alokasi modal berubah, selera risiko menyesuaikan, dan volatilitas sering mengikuti. Bagi trader dan investor yang mengikuti tren makro, ini adalah sinyal yang layak diperhatikan. Ketika bank sentral mulai berbicara tentang konsolidasi secara terbuka, biasanya berarti bab uang mudah sedang ditutup.