Fokus minggu depan: Data inflasi menguji sikap hawkish Federal Reserve, risiko geopolitik menekan tekanan penjualan di pasar hedging

Minggu ini dimulai dengan baik, aset risiko mengalami rebound yang kuat. Indeks S&P 500 naik 1,6% minggu ini, sementara indeks Russell 2000 meningkat hingga 4,6%, menunjukkan kinerja saham kecil dan menengah yang sangat mencolok. Dana indeks S&P 500 Vanguard(VOO) dalam beberapa hari saja menyerap dana sebesar 10 miliar dolar—pertumbuhan cepat yang jarang terjadi untuk dana pasif, mencerminkan peningkatan yang jelas dalam preferensi risiko investor.

Fokus pasar akan beralih ke data ekonomi yang padat minggu depan. Selasa setelah pasar tutup pukul 21:30 akan dirilis data CPI Desember, termasuk data tahunan tidak disesuaikan, data bulanan disesuaikan, dan indikator CPI inti bulanan dan tahunan yang paling diperhatikan. Data ini sangat penting untuk jalur kebijakan Federal Reserve. Rabu pasar akan menyambut data penjualan ritel November, indeks harga produsen(PPI), dan data defisit akun berjalan kuartal III. Di antaranya, indeks harga produsen juga tidak boleh diabaikan saat menilai tekanan inflasi. Kamis akan menampilkan data pengajuan klaim pengangguran pertama, indeks manufaktur Federal Reserve New York dan Philadelphia, serta indeks harga impor November.

Strategi riset global Bank of America baru-baru ini menegaskan kembali pandangannya: Federal Reserve tidak akan kembali menurunkan suku bunga selama masa jabatan ketua saat ini, dan harus menunggu penggantinya untuk memulai siklus pelonggaran baru. Penilaian ini semakin diperkuat oleh data yang dirilis Jumat lalu. Pasar secara umum memperkirakan bahwa jika data inflasi minggu depan tetap tinggi, pejabat hawkish akan mendapatkan argumen yang lebih kuat untuk mendukung sikap ketat mereka, tetapi ini juga dapat memicu kekhawatiran tentang prospek kebijakan Federal Reserve.

Sementara itu, situasi geopolitik juga membentuk suasana pasar. Menteri Luar Negeri AS berencana bertemu dengan delegasi Denmark dan Greenland minggu depan, mengungkapkan niat strategis tertentu. Di Iran, ketidakstabilan akibat protes anti-pemerintah sedang berlangsung, termasuk di ibu kota Teheran dan beberapa kota lain yang mengalami gejolak sosial. Konflik geopolitik semacam ini sering kali sementara mendorong harga aset safe haven naik, mengimbangi tekanan jual di pasar saham.

Secara keseluruhan, jadwal data ekonomi minggu depan cukup padat, terutama indikator inflasi yang akan langsung mempengaruhi jalur kebijakan Federal Reserve selama sisa tahun 2026. Pasar menunjukkan perbedaan yang mencolok dalam interpretasi data, baik dalam menilai apakah inflasi benar-benar menurun, perubahan indeks harga produsen, maupun apakah risiko geopolitik meningkat dan mendorong aliran dana ke aset defensif.