Saat kita menatap ke depan hingga 2026, pertanyaan mendesak di benak setiap investor sederhana namun kompleks: Akankah saham terus naik atau menghadapi turbulensi? Konsensus tampaknya terbagi antara optimis yang mengandalkan pengembalian dua digit dan pragmatis yang puas dengan keuntungan satu digit.

Analis pasar mempertimbangkan berbagai faktor—trajektori suku bunga, pertumbuhan laba, ketegangan geopolitik, dan dinamika inflasi. Beberapa melihat kasus bullish tetap utuh: fundamental perusahaan tetap solid, dan valuasi, meskipun tinggi, menawarkan ruang untuk ekspansi dalam skenario soft-landing. Yang lain mengirimkan tanda peringatan: rasio yang terlalu tinggi, pertumbuhan yang melambat, dan hambatan makroekonomi bisa menekan pengembalian.

Narasi pasar bullish bergantung pada keuntungan produktivitas AI yang terus-menerus dan pengeluaran konsumen yang stabil. Kelompok pasar bearish menunjuk pada risiko kompresi valuasi dan kekhawatiran resesi yang kembali muncul dalam narasi.

Apakah kita sedang melihat potensi kenaikan lebih dari 10% atau pengembalian 3-8% sangat penting untuk konstruksi portofolio. Kenyataannya? 2026 kemungkinan akan memberikan sesuatu di antaranya—volatilitas, rotasi sektor, dan peluang selektif daripada garis lurus ke satu arah.