Jalan penurunan suku bunga masih jauh: Bagaimana risalah FOMC membatasi rebound Bitcoin

Bitcoin saat ini terjebak dalam kisaran $85K hingga $90K, dengan data terbaru menunjukkan harga di $89.61K, penurunan 24 jam sebesar -4.05%. Di balik fluktuasi harga yang tampaknya biasa ini, sebenarnya mencerminkan dampak mendalam dari sinyal Federal Reserve (Fed) yang mengumumkan bahwa “suku bunga tinggi akan dipertahankan dalam jangka panjang” terhadap pasar kripto.

Angin Macro Melawan: Notulen Rapat FOMC Mendefinisikan Ulang Jadwal Penurunan Suku Bunga

Setelah dirilisnya notulen rapat FOMC Desember, ekspektasi pasar terhadap laju penurunan suku bunga benar-benar dirombak. Inti pesan dari para pengambil keputusan Fed sangat jelas—penurunan suku bunga sebesar 25 basis poin pada November adalah langkah terakhir dalam waktu dekat, dan tidak akan ada pelonggaran lebih lanjut dalam waktu dekat.

Menurut refleksi pasar terhadap kontrak berjangka suku bunga, kemungkinan penurunan suku bunga pada Maret sudah sangat kecil, dan ekspektasi yang lebih realistis dipindahkan ke April atau lebih lambat. Pandangan “penurunan suku bunga tak pasti” ini langsung memukul kepercayaan semua aset berisiko termasuk Bitcoin. Beberapa anggota Fed menegaskan bahwa meskipun data inflasi membaik (inflasi konsumen bulan November sebesar 2.7% secara bulanan, inflasi inti 2.6%), mereka tetap perlu mengamati apakah perbaikan ini bersifat berkelanjutan sebelum mempertimbangkan langkah pelonggaran lebih lanjut.

Sinyal Perbaikan Inflasi Diragukan, Perpecahan Internal Fed Meningkat

Perlu dicatat bahwa meskipun data resmi menunjukkan inflasi secara bertahap mendekati target 2% jangka panjang Fed, terdapat perbedaan pendapat di dalam komite mengenai keandalan tren ini. Beberapa pejabat memperingatkan bahwa relaksasi inflasi baru-baru ini mungkin dipengaruhi oleh faktor eksternal jangka pendek (seperti penutupan pemerintah sementara), sehingga sulit dijadikan dasar kebijakan.

Sikap hati-hati ini menghasilkan satu hasil: risiko penurunan tenaga kerja meskipun disebutkan, tidak cukup untuk mendorong pengambil keputusan mengubah posisi mereka. Bahkan ada anggota yang berpendapat bahwa penurunan suku bunga pada Desember sendiri adalah langkah yang dipaksakan, menegaskan adanya ketegangan internal dalam menentukan arah kebijakan saat ini.

Krisis Likuiditas dan Kebuntuan Bitcoin

Dalam lingkungan di mana suku bunga riil tinggi dan likuiditas tetap dikurangi, volume perdagangan Bitcoin terus rendah. Kepercayaan dari trader ritel dan institusi terguncang oleh koreksi Desember, dan saat ini mereka menunggu sinyal makroekonomi yang lebih jelas.

Bitcoin berulang kali gagal menembus resistance di atas $90K, dan harga saat ini $89.61K mencerminkan situasi sulit ini. Para trader sedang mengalami perang psikologis—apakah mereka akan bertahan pada ekspektasi pelonggaran jangka panjang, atau menyerah terhadap tekanan angin macro jangka pendek? Ketidakpastian ini menyebar di pasar kripto.

Prospek Pasar Kripto 2026: Tergantung Dua Variabel Utama

Melihat ke depan, keberhasilan pasar kripto pada awal 2026 bergantung pada dua variabel kunci:

Pertama, apakah inflasi dapat menunjukkan perbaikan signifikan. Jika data inflasi tidak stabil di sekitar target 2%, sikap hati-hati Fed akan berlanjut, dan ekspektasi penurunan suku bunga akan tertunda lebih lama, memperburuk tekanan likuiditas.

Kedua, apakah pasar tenaga kerja akan memburuk secara drastis. Jika kondisi ketenagakerjaan memburuk dalam beberapa bulan mendatang, ini bisa menjadi pemicu utama bagi Fed untuk mengubah kebijakan, dan mendorong rebound aset berisiko.

Saat ini, kedua kondisi tersebut belum terpenuhi, yang berarti Bitcoin dan seluruh pasar kripto mungkin harus menunggu lebih lama untuk keluar dari fase konsolidasi.

Indikator Kunci yang Harus Diperhatikan Investor

Seiring proses jadwal rapat FOMC berjalan, beberapa indikator berikut akan langsung mempengaruhi arah pasar kripto selanjutnya:

• Tren data inflasi bulanan yang mampu mempertahankan penurunan
• Perkembangan jumlah pekerjaan non-pertanian dan tingkat pengangguran
• Pernyataan dari Ketua Fed dan komentar pejabat terkait perubahan pandangan kebijakan

Data dan sinyal ini akan menjadi kunci dalam menilai kapan likuiditas benar-benar akan melonggar, dan juga akan menentukan apakah Bitcoin dapat kembali mendapatkan momentum kenaikan.

Kesimpulan utama: Kebijakan Fed yang mempertahankan “suku bunga tinggi lebih lama” tidak akan berubah dalam waktu dekat, dan ini memberikan dampak nyata terhadap pasar kripto yang membutuhkan likuiditas. Konsolidasi saat ini bukanlah fenomena mendadak, melainkan reaksi rasional pasar menunggu perbaikan makroekonomi secara marginal. Investor harus siap menghadapi ketidakpastian ini dalam waktu yang lebih lama, sambil terus memantau poin-poin penting dalam jadwal rapat FOMC.