Harga Kopi Arabika Melonjak Tajam Seiring Cuaca Brasil Memburuk dan Perubahan Dinamika Pasokan

Momentum Harga dan Penggerak Pasar

Pasar kopi arabika sedang mengalami kekuatan yang signifikan, dengan kontrak berjangka Maret naik 3,7% dan menguat 13,30 poin, sementara kontrak robusta naik lebih modest sebesar 1,61%, naik 63 poin. Rally ini telah mendorong harga arabika ke titik tertinggi dalam sebulan, menandai minat investor yang kembali terhadap komoditas ini. Katalis utama dari pergerakan ini berasal dari beberapa faktor yang bersamaan yang membentuk ulang keseimbangan pasokan-permintaan.

Tekanan Cuaca di Produsen Arabica Terbesar Dunia

Dominasi Brasil dalam produksi arabika global membuat pola cuacanya sangat penting untuk arah harga. Wilayah Minas Gerais, yang berfungsi sebagai zona utama budidaya arabika Brasil, mengalami kondisi yang jauh lebih kering. Pada minggu yang berakhir 2 Januari, daerah ini mencatat hanya 47,9 mm curah hujan—hanya 67% dari rata-rata historis—menurut Somar Meteorologia. Defisit curah hujan ini menimbulkan kekhawatiran tentang stres tanaman selama periode pertumbuhan yang kritis.

Pergerakan mata uang telah memperkuat dinamika sisi pasokan. Real Brasil menguat ke puncak satu bulan terhadap dolar AS, membuat ekspor menjadi kurang menarik dari perspektif keuangan. Saat para eksportir menghadapi hambatan dalam menjual dengan harga kompetitif, pasokan yang berkurang yang mengalir ke pasar internasional telah memberikan dukungan harga tambahan untuk arabika.

Pasar Robusta Diredam oleh Lonjakan Vietnam

Sementara arabika mendapatkan manfaat dari kendala Brasil, kopi robusta menghadapi tekanan yang berlawanan dari peningkatan pasokan di tempat lain. Vietnam, yang merupakan pemasok robusta utama dunia, melaporkan lonjakan ekspor yang signifikan selama 2025, dengan pengiriman mencapai 1,58 juta ton metrik—peningkatan 17,5% dari tahun ke tahun menurut Kantor Statistik Nasional Vietnam. Banjir pasokan robusta ini membatasi kenaikan di segmen tersebut, menunjukkan bagaimana dinamika pasokan regional menciptakan jalur harga yang berbeda antara varietas kopi.

Pola Inventaris Menunjukkan Ketegangan Dasar

Gambaran inventaris mengungkapkan petunjuk penting tentang ketatnya pasar. Stok arabika yang dilacak ICE telah menyusut menjadi 398.645 kantong per 20 November—terendah selama 1,75 tahun—sebelum pulih secara modest menjadi 456.477 kantong pada akhir Desember. Demikian pula, inventaris robusta mengalami penurunan, turun ke 4.012 lot (puncak terendah satu tahun) sebelum kembali ke kisaran 4.200+ lot.

Volatilitas inventaris ini, dikombinasikan dengan gangguan sebelumnya terhadap impor kopi AS, menunjukkan bahwa rantai pasokan tetap berada di bawah tekanan. Pembelian kopi Brasil oleh AS menurun 52% dari Agustus hingga Oktober dibandingkan periode yang sama tahun sebelumnya, turun menjadi 983.970 kantong karena importir Amerika menghadapi biaya tarif yang tinggi. Meskipun tarif tersebut telah dikurangi, posisi inventaris tetap terbatas.

Proyeksi Pasokan Jangka Panjang Membuat Kompleksitas

Proyeksi panen Brasil tahun 2025, yang baru-baru ini ditingkatkan oleh badan Conab negara tersebut, menunjuk ke 56,54 juta kantong—peningkatan 2,4% dari perkiraan sebelumnya sebesar 55,20 juta kantong pada September. Namun, ini tetap mewakili penurunan 3,1% dari tahun ke tahun menurut proyeksi Desember dari USDA’s Foreign Agriculture Service, dengan total produksi Brasil diperkirakan mencapai 63 juta kantong untuk 2025/26.

Lintasan produksi Vietnam menggambarkan gambaran yang berbeda. Produksi kopi negara ini untuk 2025/26 diperkirakan akan meningkat 6% menjadi 1,76 juta ton metrik (29,4 juta kantong), mencapai level tertinggi dalam empat tahun. Asosiasi Kopi dan Kakao Vietnam menyatakan bahwa dengan cuaca yang menguntungkan, produksi bisa melonjak tambahan 10% di atas musim sebelumnya. Peningkatan produksi robusta ini bertentangan dengan proyeksi penurunan 4,7% dalam produksi arabika global.

Rebalancing Pasar Global

Organisasi Kopi Internasional mencatat penurunan 0,3% dari tahun ke tahun dalam ekspor dunia untuk tahun pemasaran saat ini (Oktober hingga September), mencapai 138,658 juta kantong. Melihat ke depan, produksi kopi global untuk 2025/26 diperkirakan akan mencapai 178,848 juta kantong, meningkat 2% dari tahun sebelumnya, menurut laporan USDA’s Foreign Agriculture Service yang dirilis 18 Desember.

Persilangan pasokan-permintaan mengungkapkan kondisi yang semakin ketat: stok akhir untuk 2025/26 diperkirakan akan menurun 5,4% menjadi 20,148 juta kantong, turun dari 21,307 juta kantong tahun sebelumnya. Kontraksi ini dalam inventaris global, dikombinasikan dengan hambatan produksi arabika dari kekhawatiran cuaca Brasil dan dinamika pasokan regional yang berbeda, terus memberikan dukungan harga. Pasar secara esensial diperdagangkan berdasarkan ketegangan antara ketersediaan arabika yang terbatas dan pasokan robusta yang meningkat, menciptakan prospek yang terbagi untuk kedua varietas kopi.