Sinyal Kapitalisasi Pasar Menunjukkan Peluang: Bitcoin Tetap Bertahan di Atas $85K di Tengah Penyebaran FUD yang Meluas

Pasar cryptocurrency saat ini sedang menavigasi keseimbangan yang rapuh antara ketakutan dan peluang. Pergerakan harga terbaru Bitcoin menceritakan sebuah kisah yang menarik—meskipun FUD yang meluas mendominasi headline dan sinyal on-chain berkedip merah, BTC telah berhasil mempertahankan level $85K support di empat lilin mingguan berturut-turut. Ketahanan ini di tengah tekanan yang tampaknya mendesak menimbulkan pertanyaan penting: Apakah narasi klasik “beli saat diskon” akhirnya mulai terwujud?

Kisah Sebenarnya Di Balik Pesimisme Pasar

Dinamik pasar saat ini dibentuk oleh badai ketidakpastian yang sempurna. Perubahan kebijakan moneter Jepang—khususnya kenaikan suku bunga BOJ sebesar 25 basis poin ke level tertinggi dalam 30 tahun—telah memicu sentimen risiko global yang menurun. Angin makro ini telah melemahkan permintaan spot Bitcoin, terutama dari peserta institusional dan ritel AS yang biasanya mendorong volume selama periode volatil.

Di permukaan, metrik on-chain Bitcoin menggambarkan gambaran yang mengerikan. Penambang, yang terjebak dalam tekanan tidak menguntungkan, telah melikuidasi sekitar 900 BTC senilai $76 juta dalam waktu hanya 48 jam. Jika dibandingkan dengan biaya penambangan saat ini, angka-angka ini menunjukkan operator yang mengalami kerugian dari produksi mereka. Indikator Short-Term Holder NUPL (Net Unrealized Profit/Loss) tetap sangat negatif, berbeda tajam dengan pola pemulihan Q2 yang kita lihat sebelumnya tahun ini.

Sinyal capitulation ini—baik dari penambang maupun trader jangka pendek—biasanya mendahului pemulihan pasar. Namun di sinilah narasi menjadi menarik: meskipun metrik bearish ini, Bitcoin belum runtuh.

Akumulasi Whale: Kekuatan Tersembunyi

Sementara investor ritel dan yang lemah tangan menjual karena FUD, cerita berbeda sedang berlangsung di dompet whale. Pemegang besar baru telah menguasai hampir 50% dari kapitalisasi realisasi Bitcoin—sebuah metrik yang melacak harga gabungan di mana semua koin terakhir kali diperdagangkan secara on-chain.

Apa artinya ini? Ketika whale baru mengendalikan setengah dari kapitalisasi realisasi, itu menunjukkan transfer besar pasokan dari pemegang panik ke akumulasi yang didorong oleh keyakinan. Mereka bukan pembeli pertama kali; mereka adalah pemain berpengalaman yang menempatkan modal tepat saat orang lain dilanda ketakutan.

Dinamik ini mengungkap arsitektur dukungan sejati Bitcoin. Tangan terkuat di jaringan secara aktif memutar pasokan dari penjual yang lebih lemah, menciptakan dukungan struktural di bawah level harga saat ini. Dari sudut pandang teknikal, akumulasi yang didorong whale ini menjelaskan mengapa $85K belum pecah meskipun FUD semakin meningkat.

Apakah Bottom Sudah Dekat?

Konvergensi sinyal on-chain negatif dan posisi whale yang positif menciptakan sebuah pengaturan pasar yang tidak biasa—yang secara historis mendahului rebound signifikan. Empat penutupan mingguan berturut-turut di atas $85K, dikombinasikan dengan pergeseran ke kepemilikan whale, menunjukkan bahwa Bitcoin mungkin sedang membangun bottom struktural.

Strategi yang sudah berjalan adalah: penjualan panik dari tangan lemah bertemu dengan pembelian keyakinan dari tangan kuat, menciptakan titik pivot. Apakah ini akan berlanjut menjadi pemulihan yang berkelanjutan tergantung pada katalis makro dan tindak lanjutnya, tetapi bukti on-chain semakin menunjukkan bahwa capitulation adalah peluang membeli, bukan tanda bahaya.