Target $6.000 emas memicu minat pada model streaming: Mengapa Wheaton Precious Metals terus menarik minat investor

Seiring semakin banyak institusi keuangan utama memproyeksikan emas mencapai $6.000 per ons, percakapan tentang investasi logam mulia semakin memanas. Sementara banyak investor beralih ke emas fisik atau saham pertambangan, ada pemain yang lebih tenang dalam ruang ini yang telah mencuri perhatian: Wheaton Precious Metals (NYSE: WPM).

Angka-angka menceritakan kisah yang menarik. Dalam setahun terakhir, saham Wheaton telah naik 128%—hampir dua kali lipat kenaikan emas sebesar 68%. Dalam periode yang lebih panjang, yaitu tiga, lima, dan bahkan sepuluh tahun, pola ini berulang: perusahaan yang berbasis di Vancouver ini secara konsisten mengungguli emas dan perak. Dengan hanya 44 karyawan penuh waktu, perusahaan ini mampu bersaing jauh di atas bobotnya.

Model Streaming: Mengapa Satu Kesepakatan Bisa Menghasilkan Ratusan Juta

Rahasia terletak pada cara Wheaton Precious Metals beroperasi. Alih-alih menambang emas sendiri, perusahaan ini membiayai proyek pertambangan sebagai imbalan hak untuk membeli persentase tertentu dari produksi dengan diskon besar terhadap harga pasar—biasanya 80% di bawah harga spot.

Pertimbangkan kesepakatan terbaru perusahaan dengan Hemlo Mining untuk mengembangkan tambang di dekat Lake Superior. Wheaton menyediakan $300 juta dalam pembiayaan awal. Sebagai imbalannya, perusahaan ini mendapatkan hak untuk membeli 10% dari output emas yang dapat dibayar hingga 135.750 ons, dengan harga hanya 20% dari harga spot emas.

Pada harga emas hari ini sebesar $4.626 per ons, tier awal ini saja mewakili $502 juta potensi keuntungan dari investasi $300 juta. Jika harga emas naik lagi 10%? Angka tersebut melonjak menjadi $553 juta, sementara biaya pembiayaan Wheaton tetap tidak berubah. Perusahaan ini memiliki 23 perjanjian serupa di seluruh dunia, dengan tambang yang rata-rata memiliki masa produksi selama 27 tahun.

Lebih dari Harga Spot: Mengapa Diskon Pembelian Menciptakan Kinerja Lebih Baik

Di sinilah perhitungan menjadi menarik. Selama ledakan harga emas, setiap kenaikan persentase harga akan memperbesar pengembalian Wheaton jauh melampaui apa yang bisa diberikan oleh penambang atau emas itu sendiri. Struktur streaming ini menciptakan leverage alami tanpa volatilitas dari produk leverage tradisional.

Tahun lalu, Wheaton juga mengamankan hak atas 300.000 ons dari sebuah proyek di Nevada dengan diskon yang sama sebesar 80%, menunjukkan bagaimana perusahaan membangun portofolio yang terdiversifikasi di wilayah pertambangan yang secara politik stabil.

Komponen Pendapatan yang Sering Diabaikan

Selain apresiasi modal, Wheaton memberikan sesuatu yang tidak bisa dilakukan logam mulia: dividen. Pada tahun 2025, perusahaan meningkatkan pembayaran dividen sebesar 6,5%, menghasilkan 0,5%. Meskipun tampak modestif di permukaan, aliran dividen yang terus berkembang dari aset yang mengapresiasi seiring harga emas menawarkan kombinasi unik antara pendapatan dan pertumbuhan.

Apa yang Akan Terjadi Selanjutnya Saat Emas Mencapai Tonggak Baru

Dengan proyeksi industri yang menempatkan emas mendekati $6.000 dan kemampuan Wheaton yang terbukti untuk mengungguli di seluruh siklus pasar, perusahaan ini telah memposisikan dirinya sebagai penerima manfaat dari berbagai skenario. Apakah harga melonjak, mengkonsolidasikan, atau mengejutkan ke sisi atas, diskon pembelian 80% yang sudah tertanam dalam kontrak yang ada terus menghasilkan pengembalian.

Keunggulan struktural ini—menggabungkan eksposur komoditas tanpa kepemilikan komoditas—terus menjelaskan mengapa investor yang mengikuti siklus emas ini memperhatikan perusahaan yang membiayainya.