Prospek Pasar Bijih Besi 2026: Apa yang Akan Terjadi Saat Pasokan Baru Muncul dan Permintaan Melunak

Pasar harga besi telah menunjukkan ketahanan dalam beberapa bulan terakhir, pulih dari titik terendahnya pada September 2024. Namun, seiring mendekati tahun 2026, campuran faktor yang kompleks—dari sektor properti China yang tersendat hingga kebijakan perdagangan yang berkembang dan pasokan besar baru yang akan masuk ke pasar—siap untuk mengubah lanskap komoditas penting ini.

Perjalanan Harga Bijih Besi 2025: Volatilitas dan Pemulihan

Tahun lalu terbukti menjadi kisah dua bagian untuk bijih besi. Tahun dimulai di US$99,44 per metrik ton pada awal Januari sebelum naik ke US$107,26 pada pertengahan Februari. Musim semi membawa penurunan tajam, dengan harga menyentuh US$99,05 pada April saat kelemahan logam dasar yang lebih luas menyebar ke pasar. Pada musim panas, sentimen memburuk lebih jauh, mencapai titik terendah tahunan di US$93,41 pada Juli.

Paruh kedua menceritakan kisah yang berbeda. Kuartal 3 melihat harga mendapatkan kembali daya tariknya, menembus di atas ambang US$100/MT dan mencapai puncaknya di US$106,08 pada September. Kuartal terakhir tetap relatif stabil, dengan harga berosilasi dalam kisaran sempit sebelum menetap di dekat US$106-107/MT saat tahun berakhir.

Mengapa Harga Besi Terjatuh di 2025: Dua Tekanan Utama

Dua hambatan besar mendominasi narasi bijih besi sepanjang 2025. Pertama adalah krisis properti China yang terus-menerus. Sektor ini mengalami kejatuhan bebas sejak 2021 ketika pengembang besar runtuh di bawah beban utang yang menindas. Meskipun ada upaya intervensi pemerintah, pasar properti tidak menunjukkan tanda-tanda pemulihan yang berarti. Ini sangat penting: konstruksi mengkonsumsi sekitar setengah dari seluruh permintaan baja, menjadikan masalah properti China sebagai kekhawatiran harga besi global.

Tekanan kedua berasal dari ketidakpastian kebijakan perdagangan. Ketika pemerintahan AS yang baru meluncurkan proposal tarif umum pada April—awal dengan tarif blanket 10% dan ancaman pembalasan—hal ini memicu kekhawatiran resesi dan memicu penjualan komoditas secara luas. Meski pasar pulih setelah rencana ini kemudian dimoderasi, ketidakpastian tetap ada sepanjang tahun.

Perkembangan di akhir tahun menambahkan dimensi lain: tambang Simandou di Guinea—sebuah proyek pasokan besar yang dimiliki bersama oleh Rio Tinto, Chinalco, dan pemerintah Guinea untuk blok 3-4, dan oleh Winning International, China Hongqiao Group, serta United Mining Supply untuk blok 1-2—mulai mengirimkan pengiriman pada Desember. Tambang ini merupakan pengubah permainan, diperkirakan akan memproduksi 15-20 juta MT per tahun pada 2026 dan 40-50 juta MT pada 2027.

Persamaan Harga Besi 2026: Tren yang Berbeda

Melihat ke depan, kisah harga besi menjadi semakin bernuansa. Ekonomi China diperkirakan akan tumbuh 4,8% pada 2026, namun sektor properti diperkirakan akan terus memburuk. Menurut analis pasar, meskipun konstruksi secara historis mendominasi konsumsi baja, China secara bertahap menyeimbangkan kembali ke manufaktur, teknologi, dan layanan.

Permintaan tampaknya menghadapi tantangan. Bahkan saat pertumbuhan global berlanjut, permintaan baja domestik China menghadapi hambatan. Namun, ekspor yang kuat ke Asia Tenggara, Timur Tengah, Afrika, dan Amerika Latin telah mendukung pabrik baja China, sebagian mengimbangi kelemahan domestik.

Pasokan sedang mengalami transformasi. Perubahan penting sedang berlangsung menuju tungku busur listrik (EAF), yang menggunakan baja bekas daripada bijih besi mentah. China saat ini mengoperasikan kapasitas EAF sebesar 12% dari total produksi baja, dengan rencana meningkatkan ini menjadi 18% selama dekade berikutnya saat negara mengejar batas emisi pada 2030. Mekanisme Penyesuaian Perbatasan Karbon Uni Eropa, yang mulai berlaku sejak 1 Januari 2026, mempercepat transisi ini di Eropa juga. Perubahan arsitektur ini signifikan: produksi EAF secara langsung mengurangi permintaan bijih besi sambil meningkatkan permintaan scrap.

Negara-negara yang mengalami pertumbuhan produksi baja—terutama India, Rusia, Brasil, dan Iran—cenderung mandiri dalam bahan baku, yang berarti mereka tidak mendorong permintaan impor bijih besi. Ketidaksesuaian geografis ini memperburuk tantangan bagi bijih besi.

Pasokan Baru Mengubah Dinamika Pasar

Kartu liar sebenarnya adalah Simandou. Blok 1-2 tambang ini, yang dikendalikan oleh konsorsium China-Singapura, memberi China alternatif yang telah lama dicari terhadap pemasok Australia—sesuatu yang telah dikejar Beijing selama lebih dari 15 tahun tanpa keberhasilan. Kandungan besi 65% yang luar biasa membuatnya sangat efisien. Saat tambang ini meningkatkan produksi, ini akan secara fundamental mengubah dinamika pasokan dan pola sumber regional.

Sementara itu, produsen bijih besi utama lainnya—Rio Tinto, Vale, Fortescue, dan lainnya—juga memperluas kapasitas pada 2026, semakin menambah pasokan pasar saat pertumbuhan permintaan diperkirakan melambat.

Perkiraan Harga Besi: Hambatan Mendominasi

Mengingat pertumbuhan permintaan yang lemah bertemu dengan peningkatan pasokan, momentum harga besi tampaknya akan menghadapi tekanan. Perkiraan analis berkumpul di kisaran bawah: Project Blue memperkirakan harga akan turun di bawah US$100/MT di H2 2026 (kemungkinan bertahan di kisaran US$100-105/MT di H1 karena kekuatan musiman). Peramal utama lainnya memprediksi rata-rata 2026 US$95 (BMI) hingga US$98 (RBC Capital Markets), dengan konsensus yang lebih luas di US$94/MT.

Kartu wildcard tarif tetap ada. Sementara tarif baja AS terhadap impor dari Kanada dan Brasil ditetapkan masing-masing sebesar 25% dan 50%, kedua negara memiliki pengecualian untuk pelet bijih besi. Sampah ferrous Kanada mendapatkan manfaat dari ketentuan perjanjian perdagangan CUSMA, meskipun negosiasi ulang di 2026 dapat mengubah gambaran ini. Untuk saat ini, dampak tarif bijih besi AS tampak minimal karena AS sedikit mengimpor bijih besi dari negara-negara yang terkena tarif.

Harga besi di 2026 pada akhirnya akan bergantung pada seberapa cepat Simandou meningkatkan produksinya, apakah permintaan China mengejutkan ke atas, dan apakah siklus manufaktur global mendapatkan momentum. Semua tanda menunjukkan tahun yang berhati-hati bearish untuk harga, meskipun seasonality kuartal pertama mungkin menawarkan jeda singkat.