AI Fisik adalah Perbatasan Berikutnya: Bisakah Serve Robotics Memberikan Imbal Hasil yang Diharapkan Wall Street?

The Catalyst: Endorsemen Nvidia Membawa Perusahaan Robot ke Sorotan

Pada pidato utama CES minggu ini, CEO Nvidia Jensen Huang memberikan sorotan tak terduga yang mengirim gelombang di komunitas investasi. Saat membahas trajektori teknologi AI fisik, Huang menyoroti Serve Robotics dan robot pengantar trotoar otonomnya dengan pernyataan sederhana namun kuat: “Saya suka mereka!” Berasal dari salah satu eksekutif teknologi paling berpengaruh, endorsement ini memiliki bobot di sektor yang masih mencari pijakannya.

Pesan Huang yang lebih luas terdengar lebih keras lagi: “Generasi berikutnya dari AI adalah AI fisik.” Ini bukan sekadar pujian—ini adalah deklarasi bahwa era algoritma digital sedang berganti ke mesin yang beroperasi di dunia nyata. Bagi Serve Robotics, waktunya tidak bisa lebih tepat.

Model Bisnis: Bisakah Robot Mengubah Pengiriman Last-Mile?

Serve Robotics beroperasi di pasar yang sangat besar. Sektor pengantaran makanan last-mile mewakili peluang $450 miliar secara global, dengan pengantaran di AS rata-rata 2,5 mil per pesanan. Keunggulan kompetitif perusahaan? Robot kepemilikannya dapat menangani jarak ini dengan biaya sekitar $1 per pengantaran—mengurangi biaya pengantaran tradisional sekaligus meningkatkan margin.

Daya tarik operasional berbicara sendiri. Serve Robotics mengendalikan armada robot pengantar trotoar terbesar di Amerika Serikat, saat ini berjumlah lebih dari 2.000 unit. Perusahaan telah bermitra dengan pemain besar termasuk Uber, DoorDash, Shake Shack, 7-Eleven, Little Caesars, dan Jersey Mike’s Subs. Baru-baru ini, kemitraan strategis multiyear dengan DoorDash menandakan kepercayaan dalam ekspansi nasional.

Jejak geografisnya berkembang pesat. Saat ini beroperasi di Chicago, Dallas, Miami, dan Los Angeles, Serve Robotics menjangkau lebih dari 3 juta orang dan 1 juta rumah tangga. Volume pengantaran melonjak 300% tahun ke tahun dan 66% kuartal ke kuartal, momentum tampaknya nyata.

Gambaran Keuangan: Pertumbuhan vs. Profitabilitas

Di sinilah kehati-hatian masuk ke narasi. Pada Q3, pendapatan mencapai $687.000—peningkatan 209%—namun kerugian operasional membengkak menjadi $33 juta, hampir empat kali lipat dari tahun sebelumnya. Perusahaan tetap sangat merugi, dan pembakaran kas cukup besar.

Manajemen memproyeksikan pertumbuhan pendapatan sepuluh kali lipat pada 2026. Jika tercapai, ini akan secara signifikan memperbaiki prospek keuangan. Namun, proyeksi dan kenyataan tidak selalu sejalan, terutama dalam usaha robotik yang membutuhkan modal besar.

Metode valuasi juga layak dikaji. Serve Robotics diperdagangkan dengan lebih dari 400 kali lipat penjualan—sebuah multiple yang sangat tinggi bahkan menurut standar saham pertumbuhan. Harga ini meninggalkan margin kesalahan yang sangat kecil jika eksekusi gagal.

Konsensus Bullish Wall Street—Dengan Satu Outlier Utama

Sentimen analis sangat positif. Dari tujuh analis Wall Street yang memberikan peringkat pada Januari, semua tujuh memberi peringkat beli. Target harga rata-rata sekitar $19, menunjukkan potensi kenaikan 28% dari level saat ini.

Tapi satu suara menonjol. Michael Latimore di Northland Capital Markets mempertahankan target harga tertinggi di jalan sebesar $26, yang mengimplikasikan potensi kenaikan 77% hingga 2026. Latimore menempatkan Serve Robotics sebagai investasi utama tahun ini, menyoroti kepemimpinan perusahaan dalam AI fisik dan berbagai katalis ekspansi yang diharapkan sepanjang 2026.

Kesimpulan Investasi: Peluang dengan Catatan

Serve Robotics mewakili peluang nyata dalam tren besar AI fisik. Perusahaan telah menunjukkan kemampuan untuk melakukan deployment secara skala besar, mengamankan kemitraan utama, dan mempertahankan momentum pertumbuhan. Keterlibatan strategis Nvidia dan endorsement publik Jensen Huang menambah kredibilitas usaha ini.

Namun, profitabilitas tetap jauh, kerugian terus membesar, dan valuasi saat ini menawarkan sedikit bantalan. Investor yang yakin dengan AI fisik dan memiliki toleransi risiko lebih tinggi mungkin mempertimbangkan posisi kecil dan terukur. Namun, mereka yang menginginkan profitabilitas terbukti dan valuasi yang masuk akal sebaiknya menunggu maturitas keuangan yang lebih baik sebelum berkomitmen modal.

Revolusi robotik dalam logistik pengantaran pasti akan datang. Apakah Serve Robotics akan merebut bagian terbesar dari penciptaan nilai adalah pertanyaan yang harus dijawab sendiri oleh para investor.