SOL menembus di bawah $127, tetapi tingkat staking ekosistem mencapai rekor tertinggi—permainan antara tekanan jangka pendek dan dukungan jangka panjang

SOL dalam 24 jam terakhir turun 4.65%, dari tertinggi 148.22 dolar AS kembali ke 127.44 dolar AS, kapitalisasi pasar pun turun sekitar 3,513 juta dolar AS. Penurunan ini tidak terjadi secara terisolasi dalam konteks pasar kripto secara keseluruhan, tetapi menariknya, sementara harga tertekan, beberapa indikator fundamental ekosistem Solana justru menguat. Ketidaksesuaian antara harga dan fundamental ini sedang menjadi kunci dalam menilai tren jangka menengah SOL.

Latar Belakang Makro Jangka Pendek

Rantai reaksi penurunan preferensi risiko

Menurut berita terbaru, penurunan SOL ini sebagian besar didorong oleh faktor makro. Ketidakpastian geopolitik dan kekhawatiran tarif menyebabkan penurunan preferensi risiko secara umum di pasar kripto, data tingkat biaya dana menunjukkan bahwa sentimen bearish terhadap BTC, ETH, dan SOL sedikit mereda, tetapi sentimen bearish besar terhadap altcoin tetap ada.

Perbandingan utama adalah: Sebagai blockchain dengan kapitalisasi pasar terbesar kedua, Solana mengalami tekanan yang jauh lebih besar selama periode penurunan preferensi risiko dibandingkan Bitcoin. Ini mencerminkan bahwa dalam fase penghindaran risiko pasar, investor cenderung kembali ke aset terbesar. Dari sudut pandang ini, penurunan SOL bukanlah masalah ekosistem, melainkan reaksi alami dari preferensi risiko pasar.

Kunci Dukungan Jangka Pendek

Menurut berita terbaru, dalam jangka pendek, menjaga posisi di atas 91.500 dolar AS adalah syarat utama. Hanya jika risiko makro mereda atau dana institusional kembali masuk, aset berisiko tinggi seperti SOL berpotensi mengalami rebound nyata. Saat ini pasar masih menunggu katalisator seperti itu.

Dukungan Fundamental Ekosistem yang Kuat

Rasio staking mencapai rekor tertinggi, konsensus pembangunan jangka panjang terbentuk

Lebih menarik lagi, rasio staking Solana mencapai rekor tertinggi 68,8% pada 20 Januari. Apa arti indikator ini? Ini menunjukkan bahwa partisipan ekosistem semakin mengakui keamanan jaringan dan nilai jangka panjangnya.

Pendapat terbaru dari salah satu pendiri Solana Labs, toly, semakin memperkuat sinyal ini. Dia menekankan bahwa harga yang rendah memudahkan para pengembang awal untuk berpartisipasi, dan menyebutkan bahwa ekosistem yang benar-benar makmur membutuhkan siklus pembangunan selama 10 tahun. Pernyataan ini mengirimkan sinyal yang jelas: penurunan harga saat ini justru menjadi peluang bagi para pembangun ekosistem untuk terlibat.

Infrastruktur likuiditas dalam ekspansi

Token staking likuid STKESOL yang diluncurkan oleh SOL Strategies mencapai skala awal 500.000 SOL, dan bekerja sama dengan platform DeFi utama seperti Orca, Squads, Kamino, dan Loopscale. Selain itu, Circle selama 7 hari terakhir telah mencetak 4,25 miliar USDC di jaringan Solana, dan USDC Treasury menambahkan pencetakan baru sebesar 500 juta USDC. Apa arti data ini? Dasar likuiditas ekosistem semakin diperkuat, infrastruktur stablecoin dalam ekspansi.

Meskipun pertumbuhan stablecoin ini juga mencerminkan kehati-hatian pasar terhadap aset berisiko, dari sudut pandang pembangunan ekosistem, fondasi likuiditas yang lebih kokoh adalah syarat penting untuk kemakmuran jangka panjang.

Aktivitas jaringan terus unggul

Berdasarkan data Nansen, dalam satu minggu terakhir jumlah alamat aktif di jaringan Solana mencapai 27,1 juta, meningkat 56% secara mingguan, volume transaksi mencapai 515 juta transaksi, dan kedua data ini menempati posisi teratas. Apa artinya ini? Di saat harga turun, penggunaan jaringan secara nyata justru meningkat. Ini adalah sinyal perbedaan penting.

Aliran ETF terus berlanjut namun menunjukkan fluktuasi

ETF spot SOL minggu lalu mencatat aliran masuk bersih sebesar 46,88 juta dolar AS, dengan ETF spot Bitwise Solana BSOL mencatat aliran masuk bersih mingguan sebesar 32,23 juta dolar AS. Tetapi yang perlu diperhatikan, pada 16 Januari terjadi aliran keluar bersih sebesar 2,22 juta dolar AS dalam satu hari, ini adalah hari keempat sejak listing di mana terjadi aliran keluar bersih dana. Ini menunjukkan bahwa investor institusional juga sedang menunggu dan mengamati sinyal makro yang lebih jelas.

Perbandingan Data: Harga vs Fundamental

Pengamatan Pribadi

Dari data ini, SOL saat ini berada dalam fase “ketidaksesuaian harga dan fundamental”. Tekanan makro jangka pendek menyebabkan harga turun, tetapi indikator operasional ekosistem justru menguat. Ketidaksesuaian ini biasanya tidak berlangsung lama; bisa saja makro mereda dan harga rebound sebagai kompensasi, atau fundamental yang kuat akhirnya akan dinilai ulang pasar.

Salah satu poin penting adalah: apakah penurunan saat ini akan menarik partisipasi pembangun jangka panjang, dan apakah dana institusional akan menilai kembali nilai SOL di harga ini. Dari indikator rasio staking yang mencapai rekor tertinggi, jawaban untuk yang pertama tampaknya sudah pasti.

Perhatian Selanjutnya

• Faktor makro: Apakah BTC mampu bertahan di atas 91.500 dolar AS, dan apakah ketegangan geopolitik mereda
• Pergerakan institusi: Apakah aliran ETF stabil, dan apakah dana besar mulai membangun posisi
• Perkembangan ekosistem: Kemajuan proyek seperti SKR, tokenisasi aset, dan lainnya
• Persaingan: Apakah BNB Chain akan melampaui dalam tokenisasi aset dan mempengaruhi narasi ekosistem SOL

Kesimpulan

Penurunan SOL 4.65% dalam 24 jam tampak agresif, tetapi dari sudut pandang ekosistem, ini lebih merupakan fluktuasi jangka pendek yang diperbesar oleh risiko makro. Rasio staking mencapai rekor tertinggi, aktivitas jaringan meningkat pesat, dan dasar likuiditas dalam ekspansi—indikator-indikator ini menunjukkan bahwa pembangunan ekosistem Solana sedang mempercepat. Tekanan harga jangka pendek mungkin menjadi peluang bagi para peserta jangka panjang. Yang penting adalah menunggu meredanya risiko makro dan sinyal dana institusional kembali masuk.