Dari $5 hingga $20: Bagaimana Data TYK2 Envudeucitinib Memicu Rally Dua Bulan ALMS

Sektor biotech baru saja menyaksikan contoh klasik dari momentum klinis yang mendorong kinerja saham. Saham Alumis (ALMS) telah melonjak dari $5,52 menjadi $23 intraday dalam jangka waktu 60 hari—keuntungan yang tidak datang dari udara. Pemicunya? Data uji coba tahap akhir untuk Envudeucitinib, kandidat inhibitor TYK2 oral generasi berikutnya yang menargetkan psoriasis plak sedang hingga berat.

**Mengapa Psoriasis Plak Penting Untuk Pasar**

Psoriasis plak mempengaruhi lebih dari 8 juta orang dewasa di AS, muncul sebagai bercak menyakitkan, gatal, dan bersisik di area yang berdampak tinggi seperti kulit kepala, wajah, tangan, dan kaki. Patologi dasarnya melibatkan disregulasi jalur imun IL-23 dan IL-17—mekanisme yang secara teoretis dapat diatasi oleh beberapa kelas obat, termasuk inhibitor TNF-α, blokade IL-12/23, PDE-4 inhibitor, dan lainnya.

Dalam lanskap pengobatan yang terfragmentasi ini, bagaimanapun, segmen inhibitor TYK2 tetap mengejutkan penuh di bagian atas namun terbuka lebar di inti. Saat ini, hanya satu opsi TYK2 yang disetujui FDA yang mendominasi kategori ini, yang meningkat dari $170 juta dalam penjualan 2023 menjadi $246 juta di 2024, dengan sekitar $206 juta dihasilkan dalam sembilan bulan pertama 2025.

**Posisi Kompetitif Envudeucitinib**

Envudeucitinib dari Alumis masuk ke ruang ini sebagai inhibitor TYK2 oral yang sangat selektif yang dirancang untuk mengembalikan homeostasis imun dengan menargetkan mediator proinflamasi dari sumbernya. Program Phase 3 ONWARD perusahaan—yang terdiri dari dua uji coba global 24 minggu (ONWARD1 dan ONWARD2) plus studi ekstensi jangka panjang (ONWARD3)—baru saja menyampaikan angka-angka yang menarik perhatian pasar.

Sekitar 65% pasien mencapai PASI 90 clearance kulit pada Minggu 24 di kedua uji coba secara rata-rata, sementara lebih dari 40% mencapai PASI 100 (penghilangan kulit lengkap). Metode efektivitas ini menempatkan Envudeucitinib di antara terapi oral generasi berikutnya dalam kelasnya.

**Garis Waktu dan Pemicu Mendatang**

Hasil uji coba terperinci dijadwalkan untuk dipresentasikan di konferensi medis mendatang, dengan pengajuan Permohonan Obat Baru (NDA) ke FDA ditargetkan untuk paruh kedua 2025. Uji ekstensi ONWARD3 secara bersamaan sedang merekrut pasien dari studi Phase 3 untuk menilai daya tahan dan keamanan jangka panjang.

Selain dermatologi, Envudeucitinib juga sedang maju melalui uji coba Phase 2b pada lupus eritematosus sistemik, dengan hasil utama yang diharapkan pada Q3 2026—sebuah titik infleksi nilai potensial jika hasilnya positif.

**Kesimpulan**

Lari empat kali lipat Alumis dari $5 hingga $20 dalam dua bulan mencerminkan pengakuan pasar terhadap kandidat biotech tahap akhir dengan data klinis yang berbeda yang memasuki kategori yang teruji secara terapeutik namun terbatas secara kompetitif. Apakah momentum ini akan bertahan tergantung pada keberlanjutan efikasi uji coba melalui pengajuan NDA dan jadwal persetujuan FDA—tonggak-tonggak yang biasanya dapat mempengaruhi valuasi biotech secara signifikan ke salah satu arah.