Laporan Kuartal 4 BlackRock: Mengapa Momentum AUM Bisa Mengejutkan Investor

Ketika BlackRock melaporkan pendapatan kuartal keempat 2025 pada 15 Januari, pengamat pasar akan memantau satu metrik penting: apakah aset di bawah pengelolaan (AUM) telah melanjutkan trajektori kenaikan yang mengesankan. Kinerja kuartal ketiga perusahaan sudah menunjukkan kekuatan ini, dengan AUM meningkat menjadi rekor $13,46 triliun, didorong oleh arus masuk bersih yang konsisten ke dalam portofolio produk investasinya yang luas.

Angka-angka tersebut menceritakan kisah yang menarik. BlackRock mendominasi ruang dana yang diperdagangkan di bursa (ETF) dengan lebih dari 1.400 penawaran iShares secara global, dan dominasi itu bertransformasi menjadi aliran modal nyata. Analis memperkirakan AUM kuartal keempat akan mencapai sekitar $14,06 triliun, mewakili lonjakan tahunan sebesar 21,1%. Perluasan ini mencerminkan lebih dari sekadar kinerja pasar—ini adalah hasil langsung dari langkah strategis perusahaan, terutama peluncuran ETF spot Bitcoin dan ether yang sukses, dikombinasikan dengan akuisisi terbaru ElmTree dan HPS Investment Partners.

Pertumbuhan Pendapatan Melalui Berbagai Sumber

Kinerja keuangan BlackRock bergantung pada sumber pendapatan yang beragam, dan panduan manajemen menunjukkan kekuatan di seluruh bidang:

• Biaya penasihat dan administrasi investasi diperkirakan mencapai $5,24 miliar, peningkatan sebesar 19,9% dari tahun ke tahun, didorong oleh perluasan basis klien dan penetrasi yang lebih dalam ke pasar yang sudah ada
• Pendapatan layanan teknologi diproyeksikan sebesar $537,6 juta mewakili kenaikan kuat sebesar 23,6%, mencerminkan permintaan yang meningkat untuk platform Aladdin dan solusi digital BlackRock
• Biaya distribusi diperkirakan mencapai $377,4 juta menunjukkan kenaikan sebesar 15,5%, menunjukkan jangkauan perusahaan ke segmen pelanggan baru
• Biaya kinerja diperkirakan sebesar $306,1 juta dan pendapatan penasihat sebesar $71,1 juta melengkapi gambaran pertumbuhan yang luas

Tantangan Biaya

Tidak semua berjalan mulus. Pengeluaran telah tumbuh secara signifikan, dengan total biaya diperkirakan mencapai $4,40 miliar—peningkatan sebesar 22,1% dari tahun ke tahun. Ini mencerminkan inisiatif restrukturisasi berkelanjutan BlackRock dan biaya integrasi terkait akuisisi terbaru. Manajemen memandu untuk kenaikan persentase rendah di biaya umum dan administrasi inti sepanjang 2025, terutama didorong oleh onboarding Global Infrastructure Partners, Preqin, dan HPS.

Prospek Kinerja Mengalahkan Estimasi Terlihat Moderat

Di sinilah kenyataan muncul: meskipun kekuatan AUM tidak terbantahkan, pendapatan kuartal keempat BlackRock bisa menghadapi hambatan. Estimasi Konsensus Zacks sebesar $12,41 per saham hanya menunjukkan kenaikan 4% dari level tahun lalu, dan model Probabilitas Kejutan Pendapatan menunjukkan potensi upside yang terbatas. Perusahaan memiliki Zacks Rank netral #3 dengan Potensi Kejutan Pendapatan -0,83%, bukan kombinasi positif yang biasanya menandakan kemungkinan mengalahkan estimasi.

Ekspektasi konsensus menetapkan pendapatan penuh tahun 2025 sebesar $47,37 per saham (8,6% pertumbuhan) dan pendapatan sebesar $23,97 miliar (17,5% peningkatan), menunjukkan ekspansi yang stabil tetapi tidak luar biasa.

Mengapa Ini Penting untuk Portofolio Anda

Bahkan jika pendapatan mengecewakan dalam jangka pendek, kisah pertumbuhan AUM tetap menarik. Kemampuan BlackRock untuk menangkap arus masuk melalui ETF, alternatif, dan kelas aset yang sedang berkembang menunjukkan perusahaan sedang memenangkan pertarungan secular untuk aset. Bagi investor yang mencari eksposur terhadap tren manajemen aset, memantau laporan pendapatan ini—terutama angka AUM dan komposisi pendapatan—dapat mengungkapkan apakah narasi pertumbuhan perusahaan tetap utuh menjelang 2025.