## Taruhan Ripple sebesar $2,5 Miliar: Membangun Raksasa Keuangan Berikutnya (Tapi Apakah XRP Benar-benar Hadiah Utama?)

**Peran Infrastruktur**

Selama dua belas bulan terakhir, Ripple telah menginvestasikan hampir $2,5 miliar ke dalam serangkaian akuisisi strategis. Di permukaan, ini mungkin terlihat seperti pembangunan kerajaan perusahaan yang biasa. Tapi jika dilihat lebih dalam, Anda akan melihat pola yang jelas: Ripple sedang menyusun bagian-bagian untuk sistem infrastruktur keuangan berbasis blockchain di mana XRP secara teoretis dapat berfungsi sebagai jaringan penghubung antara berbagai mata uang dan jaringan pembayaran.

Pikirkan seperti ini: sama seperti Amazon membangun AWS untuk menangani semua pekerjaan berat teknis dalam komputasi awan, Ripple sedang membangun tulang punggung untuk sistem transfer uang global yang tanpa gesekan. Perusahaan ini mengumpulkan $500 juta dolar tahun lalu dengan valuasi $40 miliar—sebuah angka yang mencerminkan kepercayaan investor terhadap visi jangka panjang ini.

**Apa yang Sebenarnya Ingin Dibangun Ripple**

Tujuan akhir di sini cukup sederhana, meskipun pelaksanaannya kompleks. Uang perlu bergerak melintasi batas negara 24/7 dengan gesekan minimal, penundaan minimal, dan biaya minimal. Keuangan tradisional memiliki terlalu banyak perantara, terlalu banyak titik pemeriksaan, dan terlalu banyak jam ketika sistem benar-benar berhenti.

Jawaban Ripple melibatkan XRP sebagai mata uang jembatan dan RLUSD (stablecoin baru mereka) sebagai alat tukar. Secara sederhana: alih-alih uang berada di rekening nostro/vostro selama berhari-hari, menunggu diproses, transaksi akan diselesaikan hampir secara instan di buku besar XRP.

Logikanya tidak tidak masuk akal. Potongan infrastruktur yang diakuisisi memang menunjuk ke sesuatu yang berpotensi transformatif. Tapi ada kesenjangan kritis antara apa yang bisa menjadi nilai Ripple sebagai perusahaan dan apa yang bisa bernilai XRP sebagai token.

**Kesenjangan Valuasi yang Tidak Diinginkan**

Di sinilah tesis investasi menjadi tidak nyaman: bahkan jika Ripple berhasil dengan gemilang membangun rel keuangan generasi berikutnya, sebagian besar nilai kemungkinan akan mengalir ke Ripple sendiri—bukan ke pemegang XRP.

Ripple adalah perusahaan fintech dengan aliran pendapatan yang jelas dari kemitraan institusional dan lisensi infrastruktur. Perusahaan ini berpotensi mencapai valuasi $100 miliar. Tapi XRP? Itu tetap sebagai mata uang jembatan—sebuah alat, bukan kelas aset. Anda tidak mengumpulkan XRP dengan harapan nilainya akan meningkat seperti Anda mengakumulasi ekuitas di Ripple Inc. Anda menggunakan XRP untuk mengeksekusi transaksi.

**Masalah Stablecoin**

Ada komplikasi lain: stablecoin semakin terbukti menjadi mekanisme yang lebih efisien untuk pembayaran lintas batas daripada mata uang jembatan yang volatil. RLUSD sendiri mungkin membuat XRP menjadi tidak diperlukan seiring waktu. Jika Anda bisa memindahkan nilai yang dipatok USD secara langsung, mengapa memperkenalkan volatilitas tambahan dari pertukaran ke XRP sebagai langkah perantara?

**Posisi Aktual XRP**

Harga saat ini berada di $1,90, melanjutkan pola yang telah berlangsung lebih dari satu dekade: XRP belum pernah mempertahankan perdagangan di atas $4 meskipun terjadi lonjakan besar dalam pasar kripto secara umum. Stagnasi harga ini tetap ada bahkan saat Ripple mengakumulasi aset dan posisi strategis.

**Kesimpulan**

Rencana pelaksanaan Ripple mungkin brilian. Perusahaan ini benar-benar bisa mengubah cara lembaga keuangan memindahkan modal. Valuasi $100 miliar untuk Ripple sendiri bukanlah hal yang tidak masuk akal. Tapi bertaruh pada apresiasi harga XRP berdasarkan keberhasilan Ripple adalah taruhan yang berbeda sama sekali—dan sejarah menunjukkan bahwa perbedaan itu sangat penting.