Kemarin pasar A-shares tenang saja. Volume perdagangan harian mencapai 2,78 triliun yuan, indeks secara umum tertekan—median turun 0,37%, indeks industri baru turun lebih dari 1%, dan jalur populer seperti antariksa komersial, antarmuka otak-komputer, dan chip optik mengalami koreksi sekitar 2,7%. Fenomena penjualan besar-besaran selama tiga hari berturut-turut di pagi dan sore hari masih terjadi, meskipun tekanan jual di sore hari berkurang, lonjakan harga yang gila-gilaan di awal tahun akhirnya terkendali, dan tingkat perdagangan pun secara bertahap kembali ke kondisi rasional.

Kondisi pasar menunjukkan pola papan jungkat-jung. Sektor tradisional—kimia, properti, perbankan, batu bara—mengambil dana, tetapi berapa lama "rotasi" ini bisa bertahan masih menjadi pertanyaan. Sebaliknya, sektor logam mulia mengalami lonjakan 31% dalam sebulan, mengikuti tren harga emas dan perak internasional, bahkan perak mencapai 96 yuan/gram, dan emas menembus 4700 yuan/gram.

Pihak yang mendorong di balik ini patut diperhatikan. Konflik di Greenland memperburuk ketegangan perdagangan antara AS dan Eropa, Eropa mengeluarkan ancaman akan menjual triliunan dolar utang AS, dan hasilnya imbal hasil obligasi AS 30 tahun melonjak ke 4,925%, tertinggi sejak September tahun lalu. Ketidakpastian geopolitik meningkat, dana pun berbondong-bondong melarikan diri ke emas sebagai lindung nilai, dan tren sideways dari aset virtual kemungkinan juga terpengaruh secara tidak langsung. Selain itu, perlu juga memperhatikan kasus platform yang membersihkan trader saham besar—terlibat dalam denda sebesar 83 juta yuan, mengingatkan para pembuat konten agar tidak mengabaikan garis merah kepatuhan.

Pasar masih menyimpan keajaiban. Di pasar Shuibei, perdagangan batang tembaga mulai ramai, dengan premi untuk batang tembaga murni 999,9 mencapai 80-150%, tetapi barang ini mudah teroksidasi saat disimpan dan berisiko saat diperdagangkan karena aus. Di sisi lain, Bubble Mart melonjak 9%, didorong oleh rencana buyback sebesar 251 juta HKD—dengan kas di buku sebesar 20 miliar HKD, setelah harga sahamnya dari puncak 339 HKD terjun separuh, ini adalah rebound pertama kali.