14.89 miliar versus 8.06 miliar, intensitas penyelesaian Bitcoin mengungkap struktur pasar yang sebenarnya

Menurut berita terbaru, jika Bitcoin rebound menembus 97.000 USD, kekuatan likuidasi posisi short di CEX utama akan mencapai 1,489 miliar; sebaliknya, jika turun di bawah 87.000 USD, kekuatan likuidasi posisi long di CEX utama akan sebesar 806 juta. Data ini mencerminkan logika mendalam dari struktur pasar saat ini—kekuatan likuidasi di atas hampir dua kali lipat dari di bawah, apa arti dari ini?

Makna sebenarnya dari kekuatan likuidasi

Kekuatan likuidasi bukanlah jumlah kontrak yang tepat menunggu untuk dilikuidasi, melainkan indikator seberapa besar dampak yang akan terjadi saat harga mencapai suatu level tertentu. Secara sederhana, semakin tinggi kekuatan likuidasi, semakin besar reaksi yang dihasilkan oleh gelombang likuiditas saat harga menyentuh level tersebut.

Data saat ini menunjukkan:

• Di atas (97.000 USD): 1,489 miliar kekuatan likuidasi
• Di bawah (87.000 USD): 806 juta kekuatan likuidasi
• Rasio tidak seimbang: 1,85 kali

Perbedaan besar ini menunjukkan apa? Risiko posisi long di atas jauh lebih besar daripada risiko posisi short di bawah.

Struktur pasar pada posisi harga saat ini

BTC saat ini diperdagangkan di sekitar 89.323,83 USD, berada di antara dua level likuidasi kunci. Posisi ini cukup menarik:

Tekanan terhadap posisi long

Hanya tersisa sekitar 8.000 USD ruang menuju titik kekuatan likuidasi di atas 97.000 USD. Jika para long ingin menembus level ini, mereka harus menanggung tekanan likuidasi sebesar 1,489 miliar—ini adalah sebuah dinding likuiditas yang cukup tebal. Dalam 24 jam terakhir, BTC turun 3,29%, dalam seminggu turun 6,58%, menunjukkan bahwa para long sudah berada di bawah tekanan.

Keamanan relatif bagi short

Kekuatan likuidasi di bawah (87.000 USD) hanya 806 juta, artinya tekanan likuidasi ke bawah relatif lebih ringan. Ini memberi short ruang lebih untuk bergerak ke bawah, tetapi juga berarti jika harga benar-benar turun di bawah 87.000 USD, dan memicu likuidasi long sebesar 806 juta, rebound mungkin tidak akan terlalu kuat.

Sinyal sentimen pasar yang terakumulasi

Data on-chain semakin menguatkan gambaran kelemahan saat ini:

• Indeks premi Coinbase telah tiga hari berturut-turut berada dalam kondisi negatif (-0,0397%), dan dalam 30 hari terakhir 28 hari di antaranya juga negatif. Ini menunjukkan bahwa pembelian di platform utama AS mulai melemah, dan minat institusi atau dana yang patuh regulasi menurun.

• Aliran keluar bersih dari CEX terus berlangsung. Dalam 24 jam terakhir, total keluar bersih dari CEX utama mencapai 1.729,96 BTC, dengan Kraken keluar sebanyak 2.394,43 BTC menempati posisi teratas. Ini biasanya mencerminkan investor memindahkan aset ke cold wallet atau platform lain, menunjukkan suasana hati pasar yang berhati-hati.

Potensi pergerakan ke depan

Berdasarkan struktur kekuatan likuidasi saat ini dan sentimen pasar, beberapa skenario berikut patut diperhatikan:

Tekanan turun jangka pendek. Dengan kondisi premi negatif dan aliran keluar dari CEX, kemungkinan besar BTC akan menguji level 87.000 USD. Tapi begitu menyentuh level ini, likuidasi long sebesar 806 juta bisa memberikan support dan memicu rebound.

Kesulitan menembus ke atas. Untuk menembus 97.000 USD, diperlukan kekuatan likuidasi sebesar 1,489 miliar. Ini membutuhkan dukungan pembelian yang cukup kuat, dan suasana pasar saat ini tampaknya belum cukup untuk mendukung kekuatan sebesar itu.

Titik pengamatan utama. Jika BTC mampu memicu likuidasi short sebesar 1,489 miliar saat mendekati 97.000 USD, kemungkinan akan terjadi rebound yang cukup tajam. Sebaliknya, jika para long gagal menembus dan harga terus turun, itu juga merupakan skenario yang masuk akal.

Kesimpulan

Struktur kekuatan likuidasi Bitcoin saat ini menunjukkan ketidakseimbangan yang jelas—tekanan likuidasi di atas 1,85 kali lipat dari di bawah, secara visual mencerminkan kerentanan posisi long. Ditambah dengan premi Coinbase yang negatif dan aliran keluar dari CEX yang semakin cepat, suasana pasar jangka pendek memang sedang tertekan. Tapi, ketidakseimbangan ini juga berarti, begitu harga menembus 97.000 USD dan memicu likuidasi short sebesar 1,489 miliar, reboundnya bisa cukup signifikan. Hal utama saat ini adalah mengamati apakah para long mampu mengumpulkan kekuatan di tengah suasana hati yang suram untuk menantang kekuatan likuidasi di atas.