Belakangan ini diamati sebuah fenomena yang sangat menarik—logika operasi para whale besar sepenuhnya mencerminkan karakteristik perputaran dana pasar saat ini.

Mari kita rangkum kondisi saat ini: pasar cryptocurrency sedang mengalami tekanan dan penyesuaian, dengan Bitcoin dan mata uang utama lainnya seperti Ethereum menghadapi tekanan koreksi, membutuhkan pengurangan posisi leverage tinggi dan ketidakpastian makroekonomi. Pada saat yang sama, sektor teknologi/pertumbuhan di pasar saham AS juga berada di bawah tekanan, karena secara esensial mereka termasuk dalam kategori aset yang sama—risiko tinggi Beta, volatilitas tinggi, sangat sensitif terhadap perubahan ekspektasi suku bunga. Sebaliknya, aset anti-inflasi tradisional seperti emas justru mencapai rekor tertinggi baru, menjadi "tempat perlindungan" pasar dari volatilitas.

Operasi dari whale besar ini sangat mampu menjelaskan situasi. Dia telah mengantongi cukup banyak keuntungan dari (PAXG)—dengan kenaikan 36%, sebagian sudah diambil keuntungan. Tapi yang menarik, dia tidak sepenuhnya bersikap bearish. Dia masih mempertahankan posisi long dengan leverage 10x di Nasdaq 100 dan tembaga, meskipun saat ini mengalami kerugian floating yang cukup besar, tindakan ini mengindikasikan bahwa dia sebenarnya sedang menunggu—menunggu peluang rebound dari aset berisiko tinggi ini setelah mengalami penyesuaian.

Dari sini, kita bisa melihat beberapa sinyal pasar. Pertama, divergensi antara emas dan aset berisiko sebenarnya adalah sinyal yang sehat. Ini bukan pelarian panik secara menyeluruh, melainkan alokasi dana yang rasional. Jika ada aliran dana, itu berarti tidak ada tanda-tanda risiko sistemik. Kedua, leverage tetap menjadi variabel kunci. Posisi leverage tinggi menentukan tingkat kerentanan pasar, sekaligus kekuatan rebound selanjutnya. Pasar sedang mengkonsumsi tekanan ini, penyesuaian bukanlah akhir, melainkan untuk mengumpulkan energi agar bisa rebound.