Walrus proyek ini belakangan memang menunjukkan performa yang agak ironis. Dengan dana sebesar 1,4 miliar dolar AS, mengklaim akan merevolusi penyimpanan terdesentralisasi, hasilnya dalam 22 jam terakhir malah turun 4%, dan ada 83.000 USDT dana yang ditarik keluar, lebih dari sepertiga di antaranya berasal dari penjualan besar-besaran oleh institusi besar. Di satu sisi ada lembaga investasi yang terus menambah posisi secara agresif, di sisi lain ada trader ritel yang panik melarikan diri, kontras ini benar-benar membingungkan.

Dilihat dari akar permasalahannya, sebenarnya bukan di teknologinya. Hardware Walrus sudah jelas—berbasis arsitektur Sui chain, menggunakan teknologi erasure coding untuk menekan biaya penyimpanan jauh di bawah layanan cloud tradisional, migrasi jutaan kredensial identitas Humanity Protocol sudah membuktikan kemampuan implementasinya. Dari sudut pandang teknologi, tidak ada masalah dengan sistem ini.

Kendala utama terletak pada timing. Saat ini, tren di dunia kripto sebenarnya bukan di lapisan infrastruktur. Konsep AI sedang panas, berbagai Meme coin masih menciptakan kisah kekayaan cepat, semua orang sedang mencari cara untuk cepat mendapatkan keuntungan. Cerita tentang "penyimpanan kebutuhan mendesak" sekalipun disampaikan dengan menarik, tetap saja tidak laku—pasar tidak mau membelinya.

Lebih menyakitkan lagi, Walrus terikat erat dengan ekosistem Sui. Masa depan proyek ini sepenuhnya bergantung pada perkembangan Sui, sama saja menaruh semua chip di roda roulette orang lain. Dari sudut pandang ini, risikonya memang tidak kecil.

Secara teknis, belakangan ada tanda-tanda pemulihan—indikator RSI rebound dari zona oversold, MACD juga menunjukkan crossover bullish. Tapi sinyal-sinyal ini belum cukup untuk membalikkan sikap dingin pasar. Dana sebesar 1,4 miliar dolar AS di pasar yang sedang gaduh ini malah menjadi beban berat, investor buru-buru ambil untung, tim proyek di bawah tekanan, dan trader ritel semakin enggan masuk.

Di dunia kripto, tidak pernah kekurangan cadangan teknologi, yang kurang adalah menemukan momen yang mampu menggugah resonansi pasar. Walrus mungkin memang proyek yang bagus, tapi sekarang seperti penari klasik yang masuk ke konser rock, meskipun punya keahlian tinggi, tetap terasa tidak cocok. Investasi itu sendiri memang mengandung risiko, akhirnya kembali ke diri sendiri untuk melakukan riset dan membuat keputusan.