Pada awal tahun 2024, saat ETF Bitcoin disetujui, para pelawak di dunia kripto saling mengejek dan bercanda satu sama lain, "Kita semua telah menjadi trader saham AS yang terhormat." Tapi saat tahun berganti, NYSE malah mulai menyiapkan proyek pencatatan saham di blockchain, dengan rencana menyediakan perdagangan 7x24 jam, ini langsung membuat orang menyadari: kita sama sekali belum menguasai Wall Street, justru Wall Street sudah lama merencanakan bagaimana mengintegrasikan pasar baru ini.

Setelah menyadari hal ini, seluruh pola menjadi jelas. Wall Street tidak pernah bermaksud memilih sisi, melainkan bertaruh pada integrasi. Sekarang sudah memasuki era akuisisi dua arah—perusahaan kripto berusaha keras naik ke hulu, membeli lisensi keuangan tradisional, sumber daya pelanggan, sistem kepatuhan; lembaga keuangan tradisional sebaliknya memburu teknologi, jalur, dan kemampuan inovasi yang dimiliki perusahaan kripto. Kedua pihak saling menyusup, batasnya semakin kabur.

Dalam tiga sampai lima tahun ke depan, bahkan perbedaan antara "perusahaan kripto" dan "perusahaan keuangan tradisional" mungkin tidak lagi diperlukan, saat itu mungkin hanya akan ada satu jenis entitas yang disebut perusahaan keuangan. Transformasi ini sedang berlangsung berdasarkan "RUU Pasar Aset Digital yang Jelas" (RUU CLARITY), secara sistematis mengubah dunia kripto yang berkembang pesat menjadi bentuk yang akrab di Wall Street. Yang pertama kali mengalami kesulitan adalah konsep "hak koin"—yang sebenarnya tidak sepopuler stablecoin di kalangan, dan sekarang bahkan langsung direformasi secara sistematis.

Dulu, para pelaku dan investor di dunia kripto selalu hidup dalam kekhawatiran tentang ketidakjelasan status dan hak kepemilikan yang kabur, sering digunakan oleh regulator di berbagai tempat sebagai ladang percobaan. Ketidakpastian ini tidak hanya mematikan semangat inovasi, tetapi juga membuat orang yang membeli koin merasa tidak nyaman—memegang token, tetapi tidak menikmati hak yang seharusnya. Tidak seperti investor di pasar saham tradisional, pemilik token selalu berkeliaran dalam kekosongan kekuasaan.