#稳定币市场发展 melihat FASB memasukkan stablecoin ke dalam agenda 2026, otak saya langsung kembali ke tahun 2017. Saat itu kami di dunia kripto membahas apakah Bitcoin bisa diakui sebagai aset, dan kebanyakan orang bereaksi dengan "Ini masalah apa sih"—karena saat itu sama sekali tidak ada yang menganggap aset kripto sebagai sesuatu yang penting. Sekarang berbeda, FASB secara resmi meneliti apakah stablecoin bisa dianggap sebagai "setara kas" di bawah dorongan pemerintahan Trump, dan sejarah di baliknya sangat ironis dan layak untuk dipikirkan.

Masih ingat aturan FASB tahun 2023? Itu mengisi kekosongan GAAP terkait aset kripto, tetapi celah detail yang ditinggalkan malah lebih besar—terutama tentang kapan harus menghapus dari neraca, bagaimana menangani token lintas rantai, dan berbagai pendapat dari perusahaan. Sekarang masalahnya jauh lebih kompleks: stablecoin semakin mirip dengan kas, tetapi standar pengungkapan risiko masih berputar-putar.

Hal menariknya adalah, ini bukan sekadar masalah teknis akuntansi. 《Genius Act》 mendorong stablecoin ke arus utama, tetapi di balik penyesuaian standar akuntansi ada pertarungan antara kekuatan politik, regulasi, dan pasar modal. Ada kekhawatiran ini didorong oleh "prioritas politik" bukan kebutuhan pasar yang sesungguhnya, tetapi saya rasa ini adalah siklus iterasi yang normal—setiap kali industri berkembang, sistem secara pasif mengikuti, lalu kemudian membentuk pola baru.

Setelah 《Genius Act》 berlaku pada 2027, ujian sebenarnya untuk pasar stablecoin akan datang. Pada saat itu, pengungkapan risiko yang cukup dan standar keuangan yang transparan akan menjadi kunci apakah investor bisa menganggap stablecoin sebagai "setara kas". Kita sedang menyaksikan transisi dari paradigma lama ke paradigma baru, proses ini tampak membosankan, tetapi menentukan seberapa jauh stablecoin bisa berkembang dalam sepuluh tahun ke depan.