Dua hari keluar sekitar 1,2 miliar dolar AS, mengapa institusi tiba-tiba "lari", akankah Bitcoin mampu mempertahankan level dukungan?

Sejak awal tahun 2026, sinyal utama dari institusi mengenai pengurangan risiko telah muncul. Pada 21 Januari, total dana yang keluar dari ETF Bitcoin spot dan ETF Ethereum di AS mencapai 7,13 miliar dolar AS, ini adalah dua hari perdagangan berturut-turut dengan penjualan besar-besaran. Hari sebelumnya (20 Januari), ETF BTC keluar hampir 4 miliar dolar AS, sehingga dalam dua hari total keluar hampir 12 miliar dolar AS. Dalam gelombang penjualan ini, BTC turun dari hampir 97.000 dolar AS satu minggu lalu ke bawah 89.000 dolar AS, sementara ETH juga kembali ke bawah 3000 dolar AS. Pasar bertanya: Apakah ini penyesuaian sementara atau awal dari pembalikan tren?

Aliran dana institusi berbalik secara drastis

Data hari Selasa lalu sangat mencolok. Dana terkait Bitcoin secara total keluar sebesar 483 juta dolar AS, dengan beberapa produk mengalami tekanan sekaligus. ETF Ethereum keluar sebesar 230 juta dolar AS, mengakhiri lima hari berturut-turut arus dana masuk. Perlu dicatat bahwa produk dari manajemen aset besar menunjukkan pengurangan posisi yang signifikan, secara langsung mengurangi dukungan pembelian di pasar spot.

Perbedaan alokasi dana juga semakin tajam. Pada hari yang sama, ETF terkait XRP mengalami keluar bersih lebih dari 50 juta dolar AS, tetapi produk terkait Solana justru mencatat masuk bersih sekitar 3 juta dolar AS. Ini menunjukkan bahwa institusi melakukan penilaian risiko dan re-alokasi aset yang lebih rinci.

Tekanan makro terus berkembang

Mengapa institusi secara berturut-turut menarik dana besar dalam dua hari? Berdasarkan berita terbaru, ketidakpastian ekonomi makro dan geopolitik adalah faktor pemicu langsung. Ketegangan perdagangan antara AS dan Uni Eropa terkait masalah Greenland belum mereda, dan volatilitas pasar obligasi global meningkat. Penjualan obligasi pemerintah Jepang oleh investor dianggap melemahkan likuiditas secara keseluruhan, dan tekanan lintas pasar ini selanjutnya menyebar ke saham dan aset kripto.

Para analis menunjukkan bahwa pengurangan risiko yang didorong oleh faktor makro ini sering memperbesar penurunan aset risiko dalam jangka pendek. Ketika pasar keuangan tradisional menunjukkan sinyal kekurangan likuiditas, aset kripto sebagai aset beta tinggi menjadi yang paling terdampak.

Tapi apakah ini benar-benar pembalikan tren?

Di sini perlu melihat data secara tenang. Berdasarkan analisis terbaru dari Glassnode, penurunan dari puncak baru-baru ini mencerminkan melemahnya momentum, bukan memburuknya tren. Indikator utama menunjukkan BTC berada dalam fase konsolidasi dan bukan memburuknya tren: Indeks Kekuatan Relatif (RSI) meskipun turun, tetap di atas level netral, menunjukkan pasar dalam area konsolidasi. Volume perdagangan spot meningkat secara moderat, tekanan jual tampak berkurang secara signifikan.

Yang lebih penting, dari sisi institusi, meskipun ada keluar dana dalam dua hari terakhir, secara kumulatif, ETF Bitcoin spot AS masih mencatat masuk bersih sebesar 57,82 miliar dolar AS. Ini menunjukkan bahwa minat jangka panjang institusi terhadap Bitcoin belum berubah secara mendasar, dan penjualan saat ini mungkin lebih sebagai bagian dari manajemen risiko selama volatilitas.

Pandangan pasar sangat beragam

Untuk sifat dari penyesuaian ini, pasar memiliki pandangan yang berbeda. Ada yang berpendapat bahwa ini lebih mirip penyesuaian tahap daripada pembalikan tren. Analisis menunjukkan bahwa pernyataan tarif Trump meskipun memberikan dampak ke pasar, pengalaman sejarah menunjukkan posisi tersebut cenderung mereda di bawah tekanan pasar. Ada juga yang berpendapat bahwa arus keluar dana saat ini lebih banyak dipicu oleh faktor geopolitik sementara dan pengurangan leverage sementara, dan pandangan jangka panjang institusi terhadap nilai aset kripto tidak berubah secara mendasar.

Pentingnya level support utama

Dari segi harga, 89.000 dolar AS menjadi level psikologis utama saat ini. Jika level ini mampu dipertahankan, dan mengingat bahwa aliran dana bersih institusi masih positif, pasar mungkin memasuki fase konsolidasi baru. Sebaliknya, jika level ini ditembus, bisa memicu penjualan teknikal lebih lanjut.

Berdasarkan informasi terkait, hal yang perlu diperhatikan saat ini adalah sinyal kebijakan Federal Reserve, perkembangan negosiasi perdagangan Eropa dan Amerika, serta perubahan aliran dana ETF Bitcoin. Faktor-faktor ini akan langsung mempengaruhi preferensi risiko pasar.

Kesimpulan

Keluar dana hampir 12 miliar dolar AS dalam dua hari adalah sinyal pengurangan risiko yang jelas, mencerminkan sikap hati-hati institusi saat ketidakpastian makro meningkat. Tetapi dari kerangka waktu yang lebih besar, ini mungkin bagian dari penyesuaian struktural pasar, bukan awal dari pembalikan tren. Kunci utamanya adalah memantau apakah kondisi makro memburuk lebih jauh dan apakah dana institusi kembali mengalir masuk. Pasar saat ini berada di titik keseimbangan yang sensitif, dan perlu memperhatikan secara ketat aliran dana ETF, sinyal kebijakan Federal Reserve, dan perkembangan geopolitik.