Pedoman baru yang ditunjukkan oleh Mr. Seiler: Kemenangan mendasar Bitcoin dan penggantian pasar pinjaman digital bertipe Strategy

Mr. Michael Saylor (Pendiri dan Ketua Strategy) tampil di podcast “What Bitcoin Did” dan menunjukkan panduan baru bahwa keberhasilan sejati Bitcoin tidak terletak pada harga jangka pendek, melainkan pada adopsi institusional dan dasar yang mendukungnya. Ia berpendapat bahwa seluruh industri sedang menghadapi titik balik yang harus diubah. Berbagai kemajuan regulasi dan teknologi yang terwujud sepanjang tahun 2025 menjadi indikator keberhasilan yang telah diubah tersebut.

Empat Kemajuan Fundamental yang Dibawa oleh Perubahan Panduan Regulasi Tahun 2025

Perubahan mendasar di industri tercermin dalam adopsi institusional, bukan fluktuasi harga jangka pendek. Menurut Saylor, sebagaimana panduan menunjukkan bahwa perusahaan yang memegang Bitcoin di neraca mereka meningkat dari 30-60 perusahaan pada tahun 2024 menjadi sekitar 200 perusahaan pada akhir 2025, fundamentalnya tetap kokoh.

Titik balik pertama adalah kebangkitan pasar asuransi. Saylor sendiri, saat membeli Bitcoin pada tahun 2020, pernah dibatalkan kontraknya oleh perusahaan asuransi. Saat itu, meskipun memiliki aset bernilai miliaran dolar, tanpa perlindungan asuransi, perusahaan harus menanggung biaya asuransi secara pribadi. Namun, pada tahun 2025, situasi ini secara fundamental diubah. Perlindungan asuransi dipulihkan, dan kepemilikan Bitcoin oleh perusahaan menjadi secara pasar dapat dibenarkan.

Selanjutnya, perubahan standar akuntansi memungkinkan pengakuan laba. Dengan pengenalan akuntansi nilai wajar, perusahaan dapat mengakui keuntungan kapital yang belum direalisasi. Tantangan berupa pajak minimum alternatif juga diselesaikan melalui panduan aktif pemerintah, sehingga strategi kepemilikan Bitcoin perusahaan terlepas dari hambatan perpajakan.

Perubahan lingkungan regulasi juga sangat dramatis. Bitcoin secara resmi diakui oleh pemerintah sebagai komoditas digital utama dan terbesar di dunia. Sebagian besar bank besar di AS mulai menawarkan pinjaman yang dijamin oleh IBIT (iShares Bitcoin Trust), dan sekitar seperempat bank berencana melakukan pinjaman langsung dengan jaminan Bitcoin (BTC). JP Morgan Chase dan Morgan Stanley sedang menegosiasikan perdagangan dan pengelolaan Bitcoin.

Kemampuan infrastruktur pasar yang matang juga menjadi simbol panduan era yang telah diubah ini. Di Chicago Mercantile Exchange (CME), pasar derivatif Bitcoin semakin berkembang, dan mekanisme penerbitan dan penebusan fisik yang memungkinkan pertukaran Bitcoin senilai 1 juta dolar secara non-pajak ke IBIT atau sebaliknya telah diperkenalkan.

Melampaui Fluktuasi Harga Jangka Pendek: Penetapan Pandangan Jangka Panjang

Saylor menegaskan panduan baru bahwa prediksi harga jangka pendek tidak berarti. Meskipun Bitcoin mencapai rekor tertinggi 95 hari yang lalu, keprihatinan sebagian peserta pasar terhadap fluktuasi harga jangka pendek berikutnya menunjukkan bahwa mereka kehilangan esensi filosofi Bitcoin tentang “preferensi waktu yang rendah.”

Melihat kembali gerakan ideologi sejarah, orang yang berdedikasi terhadap sesuatu biasanya menghabiskan waktu 10 tahun. Banyak juga yang membutuhkan 10, 20 tahun. Jika tujuan adalah mengkomersialkan Bitcoin, pandangan jangka waktu beberapa tahun, bukan 10 minggu atau 10 bulan, diperlukan. Dengan menggunakan rata-rata bergerak 4 tahun, performa Bitcoin menunjukkan tren yang sangat optimis. Indikator keberhasilan yang telah diubah ini seharusnya menjadi panduan yang lebih penting daripada fluktuasi harga jangka pendek.

Saylor menyatakan bahwa 90 hari terakhir adalah “kesempatan terbaik bagi investor yang visioner untuk membeli lebih banyak Bitcoin,” dan menegaskan bahwa jaringan industri dan teknologi bergerak ke arah yang benar.

Kapitalisasi Universal Bitcoin: Panduan Baru untuk Strategi Adopsi Perusahaan

Saylor berpendapat bahwa semua rumah tangga dan perusahaan harus dapat membeli Bitcoin. Bagi perusahaan yang mengalami kerugian, kepemilikan Bitcoin dapat secara sah memperbaiki neraca mereka sebagai bagian dari strategi manajemen. Bagi perusahaan yang menguntungkan, hal ini berpotensi meningkatkan pendapatan.

Sebagai contoh, perusahaan yang mengalami kerugian tahunan sebesar 10 juta dolar dapat memegang Bitcoin senilai 100 juta dolar dan menghasilkan keuntungan kapital sebesar 30 juta dolar. Dalam hal ini, fokus kritik terhadap perusahaan seharusnya bukan pada “pembelian Bitcoin,” tetapi pada “kerugian berkelanjutan.” Panduan Saylor ini menunjukkan bahwa standar penilaian yang diubah secara keseluruhan di industri.

Perusahaan yang memegang Bitcoin dapat diibaratkan sebagai pabrik yang dilengkapi infrastruktur listrik. Bukan sekadar instrumen spekulatif, tetapi alat untuk meningkatkan produktivitas, yaitu “modal universal era digital.” Ada sekitar 400 juta perusahaan di dunia. Pertanyaan apakah pasar akan menerima 200 perusahaan yang mengadopsi Bitcoin sendiri mencerminkan bahwa panduan baru ini sedang kehilangan fokus, menurut Saylor.

Pasar Kredit Digital: Panduan Baru Strategy untuk Ekosistem 10 Triliun Dolar

Saylor menyatakan bahwa visi Strategy adalah memasuki pasar “kredit digital,” bukan industri perbankan. Menggunakan cadangan dolar untuk meningkatkan kepercayaan kredit perusahaan dan membuka jalan ke pasar pinjaman digital yang besar.

Potensi pasar produk kredit digital secara teoritis bisa mencapai 10 triliun dolar. Jika mampu merebut 10% dari pasar obligasi AS, maka skala pasar akan mencapai 10 triliun dolar. Melihat berapa banyak perusahaan yang menerbitkan kredit senior dan kredit korporat saat ini, pasar ini tidak pernah jenuh.

Bidang yang belum dijelajahi sangat luas, termasuk bisnis derivatif berbasis Bitcoin, bursa yang didukung Bitcoin, dan bahkan perusahaan asuransi yang menggunakan Bitcoin sebagai modal. Saat ini, tidak ada perusahaan asuransi di dunia yang menggunakan Bitcoin sebagai jaminan atau modal, dan ini menunjukkan bahwa seluruh industri ini memiliki potensi pertumbuhan besar.

Alasan Strategy tidak memasuki industri perbankan adalah untuk menghindari dispersinya fokus. Saylor menegaskan bahwa visi sejati untuk mengubah sistem moneter global, sistem perbankan, dan pasar kredit membutuhkan fokus penuh.

Mengamankan cadangan dolar adalah strategi untuk meningkatkan kepercayaan kredit perusahaan dan citra dari investor kredit. Investor yang membeli kredit khawatir terhadap volatilitas Bitcoin dan saham, tetapi mereka mencari aset dengan kepercayaan tertinggi. Menjadi pemain terbesar di bidang kredit digital dengan memiliki cadangan dolar akan meningkatkan kepercayaan dan daya tarik produk, sesuai panduan manajemen yang diubah ini.

Filosofi utama Strategy sederhana: Bitcoin adalah modal digital, dan Strategy adalah kredit digital. Nilai saham perusahaan tidak hanya bergantung pada cara mereka memanfaatkan modal saat ini, tetapi juga pada apa yang akan mereka lakukan di masa depan. Panduan bahwa tindakan yang belum dilakukan oleh Saylor bukan berarti tidak mungkin dilaksanakan menegaskan pentingnya visi jangka panjang bagi seluruh industri.