Pasar kripto rebound dari latar belakang RMB ke USD: Bitcoin menembus 96.000 dan mengonfirmasi arah baru

Global exchange rate markets sedang mengalami perubahan besar. Ekspektasi pemangkasan suku bunga Federal Reserve pada Desember telah meningkat menjadi 87%, skala obligasi AS pertama kali menembus 30 triliun dolar AS, sementara Bank Sentral Jepang berencana menaikkan suku bunga bulan ini ke level tertinggi dalam 28 tahun. Dalam lingkungan likuiditas multi-layer ini, yuan mengalami tekanan apresiasi jangka pendek karena melemahnya dolar AS dan meningkatnya daya tarik aset China, sehingga pasar ramai membahas apakah yuan bisa menembus angka 7.0. Perubahan ekspektasi ini terhadap yuan terhadap dolar AS secara diam-diam mengubah logika alokasi aset global.

Perjudian kekuasaan antara dolar dan yuan: Pembentukan ulang pola likuiditas

Data ketenagakerjaan AS menunjukkan sinyal kontradiktif. Minggu lalu, jumlah pengajuan klaim pengangguran pertama kali turun tak terduga menjadi 191.000, terendah sejak September tahun lalu, menunjukkan ketahanan pasar tenaga kerja; tetapi jumlah pengajuan klaim berkelanjutan tetap tinggi di 1,94 juta, mencerminkan tantangan struktural dalam re-employment pengangguran. Dalam konteks ini, ekspektasi pasar terhadap pemangkasan suku bunga Fed sebesar 25 basis poin pada Desember telah naik ke 87%.

Yang lebih penting, kebijakan pengurangan kuantitatif Fed telah berakhir, dan pasar memperkirakan akan dimulai paling cepat Januari tahun depan dengan program “pembelian pengelolaan cadangan” sekitar 35 miliar dolar AS per bulan untuk menambah likuiditas. Meskipun secara resmi ditekankan bahwa langkah ini bukan gelombang pelonggaran kuantitatif baru, investor tetap menganggapnya sebagai sinyal dovish—yang berarti likuiditas dolar AS akan segera membaik.

Sebaliknya, Bank Sentral Jepang berencana menaikkan suku bunga bulan ini, mungkin mencapai level tertinggi dalam 28 tahun. Ini menandai semakin dalamnya divergensi kebijakan bank sentral global: dolar AS cenderung longgar, sementara mata uang utama lainnya mengetat, sehingga tekanan apresiasi yuan berkurang.

Dalam waktu dekat, yuan mendapat manfaat dari melemahnya dolar AS, meningkatnya daya tarik aset China, dan permintaan hedging perusahaan yang kuat, sehingga tren apresiasi yuan cukup jelas. Pandangan utama menyatakan peluang yuan menembus angka 7.0 dalam waktu dekat cukup tinggi, tetapi beberapa analisis menunjukkan bahwa bahkan jika “menembus 7”, keberlanjutan posisi di atas angka tersebut masih tidak pasti, dan bank sentral mungkin berusaha menjaga volatilitas nilai tukar dua arah. Dari ekspektasi yuan terhadap dolar AS, perubahan nilai tukar ini akan langsung mempengaruhi arah alokasi modal lintas batas—ketika ekspektasi apresiasi yuan diperkuat, daya tarik relatif aset dolar (termasuk aset kripto) menurun; sebaliknya, akan meningkat.

Perang chip memanas, kompetisi modal semakin sengit

Dalam bidang kecerdasan buatan, kompetisi pasar semakin intens. Dikenal sebagai “saham GPU domestik pertama”, Mooresoft (摩尔线程) yang terdaftar di STAR Market melonjak 502% pada hari pertama IPO, dengan kapitalisasi pasar sempat menembus 300 miliar yuan, menunjukkan antusiasme tinggi pasar modal terhadap jalur chip AI domestik. Mooresoft didirikan oleh tim inti dari Nvidia sebelumnya, dan berencana menggunakan dana hampir 8 miliar yuan dari IPO untuk mempercepat pengembangan chip AI generasi baru yang mengintegrasikan pelatihan dan inferensi.

Sementara itu, raksasa industri Nvidia juga menghadapi kompetisi sengit. Pendiri Jensen Huang menyatakan merasa “masih 30 hari dari kebangkrutan” setiap hari. Untuk menghadapi tantangan dari pesaing seperti Google TPU, Nvidia baru-baru ini merilis postingan teknis yang menyebutkan bahwa sistem GB200 NVL72 mereka dapat meningkatkan performa model AI sumber terbuka kelas atas hingga 10 kali lipat. Saat ini, penyedia layanan cloud utama seperti Amazon Cloud, Google Cloud, dan Microsoft Azure mempercepat penerapan sistem ini. Selain itu, Nvidia dengan cadangan kas dan investasi jangka pendek sebesar 60,6 miliar dolar AS per akhir Oktober, meluncurkan serangkaian investasi strategis besar—menanamkan 2 miliar dolar ke perusahaan desain chip Synopsys, dan 10 miliar dolar ke Anthropic, memperkuat ekosistem AI mereka. Langkah-langkah modal ini secara esensial mencerminkan arus keluar modal dolar dalam kompetisi teknologi global.

$96.000 Bitcoin: Pembalikan tren atau jebakan koreksi

Harga Bitcoin baru-baru ini tertahan di sekitar 93.500 dolar AS sebelum kembali turun, menimbulkan kekhawatiran tentang arah selanjutnya. Data terbaru menunjukkan harga Bitcoin saat ini di 89.140 dolar AS, turun 12,80% dari awal tahun. Analis berpendapat bahwa Bitcoin perlu menembus 96.000 dolar AS untuk mengonfirmasi pembalikan tren, dengan zona resistensi terkonsentrasi antara 93.500 dan 100.000 dolar AS.

Data on-chain menunjukkan bahwa jika tidak mampu bertahan di atas 93.500 dolar AS, pasar mungkin akan turun lebih jauh ke 68.000 dolar AS. Struktur pasar saat ini mirip dengan awal pasar bearish kuartal pertama 2022; jika gagal mempertahankan level support kritis di 81.500 dolar AS, bisa memicu koreksi mendalam. Analis CyrilXBT menyatakan bahwa jika Bitcoin menembus 95.000 hingga 100.000 dolar AS, akan membuka gelombang kenaikan baru, jika tidak, bisa jatuh ke kisaran 70.000 dolar AS. Secara teknis, pola bendera bearish mengarah ke target di 68.150 dolar AS, dan data likuidasi menunjukkan bahwa sekitar 3 miliar dolar dalam posisi short akan dilikuidasi saat Bitcoin mencapai 96.000 dolar AS, dan jika menembus 100.000 dolar, likuidasi akan melebihi 7 miliar dolar.

Namun, ada juga suara bullish yang kuat. Analis yang mengusulkan teori “Supercycle Meme” bernama Murad sangat optimis, memperkirakan bahwa bull run ini akan berlanjut hingga 2026, dengan puncak Bitcoin mencapai 150.000 hingga 200.000 dolar AS. CEO Ripple Brad Garlinghouse memprediksi harga akan mencapai 180.000 dolar AS pada akhir 2026. CEO BlackRock Larry Fink mengungkapkan bahwa beberapa dana kekayaan negara secara bertahap menambah posisi saat harga Bitcoin turun dari puncak 126.000 dolar AS ke kisaran 80.000 dolar AS, membangun posisi jangka panjang. Analis CryptoQuant Darkfost berpendapat bahwa Bitcoin perlu menebus biaya kepemilikan jangka panjang sekitar 96.956 dolar AS untuk menstabilkan kepercayaan pasar. JP Morgan menyatakan bahwa jika kondisi pasar tetap stabil, Bitcoin berpotensi naik ke 170.000 dolar AS dalam 6-12 bulan ke depan.

Di balik prediksi ini, logika tersembunyi adalah: ketika likuiditas bank sentral global cenderung longgar, ekspektasi apresiasi atau depresiasi yuan tidak pasti, aset kripto seperti Bitcoin karena karakteristik likuiditas lintas batas dan tidak bergantung pada satu mata uang tertentu, justru menjadi pilihan untuk menghindari risiko modal.

Babak baru ekspansi Ethereum setelah upgrade Fusaka

Ethereum baru-baru ini menembus level struktural penting di 3.200 dolar AS, dengan harga terbaru di 2.960 dolar AS, turun 9,87% dari awal tahun. Analis umumnya optimis terhadap prospek jangka menengah, menyatakan jika momentum berlanjut, Ethereum berpotensi naik sekitar 20%, menuju target 3.650 dolar hingga 3.900 dolar.

Secara trading, analis berpendapat bahwa momentum saat ini condong ke atas, dengan zona puncak sedikit di atas 3.300 dolar. Jika ETH menembus kisaran 3.300-3.400 dolar, akan berlanjut ke 3.800 dolar. Investor ritel aktif membeli di bawah 2.700 dolar, dan jika harga turun ke 3.000 dolar, akan memicu likuidasi sekitar 2 miliar dolar, sementara jika naik ke 3.300 dolar, akan menghadapi tekanan likuidasi sebesar 700 juta dolar.

Yang lebih penting, Ethereum secara resmi mengaktifkan upgrade Fusaka, dengan biaya Gas Layer 2 turun 60%. Pendiri Vitalik menegaskan bahwa teknologi PeerDAS yang diperkenalkan dalam upgrade Fusaka adalah “sharding yang sesungguhnya”, sebuah kemajuan penting sejak jaringan ini mulai 2015. Meskipun masih ada kekurangan dalam hal skalabilitas Layer 1, ini menjadi fondasi pengembangan masa depan blockchain. Dari latar makro yang lebih besar, yaitu pergeseran dari yuan ke dolar, peningkatan kapasitas ekspansi Ethereum berarti transfer modal lintas batas yang lebih efisien, mendukung alokasi aset internasional.

Pola dana: institusi terus berinvestasi, retail berhati-hati

Dalam 24 jam terakhir, total kerugian likuidasi di seluruh dunia mencapai 243 juta dolar AS, dengan Bitcoin kerugian 83,76 juta dolar, ETH 73,61 juta dolar, XRP 7,38 juta dolar. Ini mencerminkan ketidaksepakatan peserta pasar terhadap arah harga, dengan kedua pihak sedang berperang sengit.

Indeks ketakutan dan keserakahan pasar berada di angka 28 (takut), menunjukkan suasana hati secara umum berhati-hati. Volume perdagangan 24 jam Bitcoin sebesar 12,5 miliar dolar, ETH 7,029 miliar dolar, menunjukkan likuiditas pasar cukup besar. Pangsa pasar Bitcoin sebesar 56,52%, ETH 11,32%, tingkat dominasi keduanya tetap stabil.

Dari aliran dana institusi, ETF Bitcoin dan Ethereum menunjukkan arus keluar bersih baru-baru ini. Tetapi data on-chain menunjukkan bahwa investor institusi utama terus menambah posisi saat harga mengalami koreksi. Fenomena “institusi berposisi di level rendah, emosi retail panik” ini secara historis merupakan sinyal pembalikan dasar.

Perlu dicatat bahwa ketika ekspektasi apresiasi yuan diperkuat dan dolar melemah, modal institusi terdorong mengalihkan sebagian aset dolar ke pasar kripto berpenghasilan tinggi. Ekspektasi yuan terhadap dolar ini sebenarnya sudah tercermin dalam perbedaan persepsi pasar.

Prospek ke depan: $96.000 sebagai titik konfirmasi

Melihat situasi saat ini, lingkungan likuiditas global cenderung longgar sudah menjadi probabilitas besar. Pemangkasan suku bunga Fed segera dilakukan, Bank Sentral Jepang menaikkan suku bunga, dan ekspektasi yuan menguat atau melemah berayun—semua faktor ini mengarah pada satu kesimpulan: daya tarik aset dolar menurun relatif, sementara aset kripto karena karakteristik likuiditas globalnya, berpotensi menarik lebih banyak modal lintas batas.

Dari sudut pandang yuan terhadap dolar, jika yuan menembus angka 7.0 dalam waktu dekat, ruang apresiasi dolar terbatas, mendukung aset kripto yang dihargai dalam dolar. Sebaliknya, jika yuan berfluktuasi, investor akan cenderung mengalokasikan portofolio multi-aset yang tidak terpengaruh risiko nilai tukar, dan proporsi Bitcoin di dalamnya mungkin meningkat.

Secara teknis, Bitcoin perlu menembus 96.000 dolar AS untuk mengonfirmasi pembalikan tren. Jika berhasil, skala likuidasi akan melebihi 7 miliar dolar, memicu reaksi berantai. Dengan dukungan upgrade Fusaka, kapasitas ekspansi Ethereum meningkat pesat, dan tren kenaikan sudah terbuka.

Secara umum, di tengah ketidakpastian yuan dan dolar serta divergensi kebijakan bank sentral global, pasar kripto telah beralih dari panik ke menunggu. Jika Bitcoin mengonfirmasi menembus titik konfirmasi pembalikan tren di 96.000 dolar AS, ini akan menandai awal gelombang kenaikan baru. Saat itu, Ethereum dan koin utama lainnya berpotensi mengikuti naik.