Dari Fantasi liar hingga Realitas praktis: Apa yang diungkapkan Solana Breakpoint 2025 tentang kematangan crypto

Industri kripto berkumpul di Abu Dhabi untuk Solana Breakpoint 2025 (11-13 Desember 2025) menyajikan paradoks: meskipun pencapaian teknis yang revolusioner dan adopsi blockchain di dunia nyata, suasana dipenuhi kelelahan yang tak terbantahkan. Tiga veteran industri—investor Jason Choi, co-founder Kamino Marius, dan Chief Investment Officer Sigil Fund Daddy Fiskantes—menawarkan perspektif yang kontras namun saling melengkapi tentang industri yang sedang mengalami transformasi mendasar. Pengamatan mereka mengungkapkan sebuah sektor yang menjauh dari semangat spekulatif menuju integrasi institusional, di mana dulu fantasi liar telah menjadi kenyataan operasional.

Ketidaknyamanan di Bawah Permukaan: Industri yang Berjuang dengan Transisi

Jason Choi tiba di Breakpoint dengan harapan energi yang biasanya mendefinisikan konferensi kripto. Sebaliknya, dia menghadapi apa yang dia gambarkan sebagai suasana paling menekan di acara industri terbaru. Meskipun penyelenggaraan acara yang sempurna, rasa kelelahan yang meresap menyelimuti percakapan dengan pengusaha, kapitalis ventura, dan trader. Kinerja modal ventura telah memburuk secara signifikan, dengan gelombang penebusan rekor yang mengosongkan kas dana. Proyek baru semakin melaporkan nilai aset bersih negatif. Banyak pendiri tampaknya beroperasi secara otomatis—bertahan melalui inersia daripada keyakinan.

Malaise ini melampaui penurunan pasar sementara. Selama pasar bearish sebelumnya seperti 2019, 2022, dan awal 2023, konferensi kripto tetap mempertahankan vibrasi khasnya. Peserta benar-benar percaya bahwa enkripsi dan desentralisasi akhirnya akan mencapai status transformatif yang saat ini dimiliki kecerdasan buatan. Keyakinan penuh semangat itu sebagian besar telah menguap.

Antusiasme yang tersisa, menurut Choi, terkonsentrasi secara sempit pada stablecoin dan pertukaran derivatif perpetual—domain yang lebih fokus pada efisiensi keuangan daripada transformasi sistemik. Area yang muncul seperti DePIN dan DeSci memicu diskusi tetapi tetap marginal dibandingkan pasar yang lebih luas. Narasi revolusioner yang pernah menghidupkan industri telah menyerah pada sesuatu yang lebih biasa: inovasi keuangan secara bertahap.

Penyesuaian Ulang: Ketika Fantasi Liar Menjadi Infrastruktur Blockchain

Namun Marius menyajikan interpretasi yang sangat berbeda dari peristiwa yang sama. Di mana Choi melihat penindasan, Marius mengidentifikasi konferensi Breakpoint paling pragmatis hingga saat ini. Perbedaannya terletak pada perspektif: Choi menyesali hilangnya semangat revolusioner, sementara Marius merayakan munculnya kasus penggunaan yang praktis dan konkret.

Perubahan ini terlihat dari komposisi peserta dan kualitas percakapan. Marius bertemu dengan pemangku kepentingan yang memiliki kebutuhan nyata dan dapat diimplementasikan untuk teknologi blockchain—bukan spekulator atau ideolog, tetapi pembangun dan bisnis. Skala konstituen ini mengejutkannya. Ini mewakili pergeseran fundamental: industri secara metaforis telah “memakai kembali bajunya,” menggantikan kepercayaan diri tanpa baju dari evangelisme naratif murni dengan profesionalisme tertutup dari para pembangun infrastruktur.

Besarnya transisi ini menjadi jelas jika membandingkan Breakpoint 2025 dengan kondisi industri lima tahun lalu. Apa yang tampak tidak mungkin atau murni aspiratif saat itu—perdagangan tokenized global 24/7 dari saham, obligasi, dan dana yang beroperasi terus-menerus di Solana, tanpa penutupan pasar—sekarang berfungsi sebagai kenyataan operasional. Ini dulu adalah fantasi liar, konsep visioner yang diabaikan sebagai tidak praktis oleh keuangan tradisional. Hari ini, mereka mewakili peluang pasar konkret yang diperkirakan bernilai triliunan dolar. Marius menyarankan bahwa prognostikator awal tidak sekadar bermimpi; fondasi pasar yang mendasari memvalidasi tesis jangka panjang mereka.

Kesehatan ekosistem kini bergantung pada kualitas kepemimpinan dan niat. Marius menekankan bahwa vitalitas ekosistem mengalir dari atas—ketika kepemimpinan organisasi menunjukkan dinamisme daripada rasa puas diri, kekuatan organisasi mengikuti. Di luar para pembangun yang terlihat, dia mencatat kontribusi penting dari figur-figur yang kurang dikenal yang didedikasikan untuk pengembangan infrastruktur, alat, riset kebijakan, dan komunikasi media. Peran-peran yang tidak glamor tetapi penting ini semakin mendefinisikan kekuatan ekosistem.

Pivot Institusional: Cryptocurrency sebagai Fintech 2.0

Daddy Fiskantes mengungkapkan mungkin penilaian paling komprehensif tentang trajektori industri. Cryptocurrency telah memasuki fase pematangan yang ditandai oleh integrasi dengan sistem keuangan yang lebih luas. Sektor ini berkembang dari ideologi revolusioner menjadi infrastruktur fintech pragmatis—teknologi yang dapat digunakan oleh bisnis apa pun, terlepas dari latar belakang crypto-native.

Evolusi ini mengecewakan mereka yang masuk ke crypto dengan harapan revolusi sistemik. Mereka yang ingin menggulingkan negara, membangun kedaulatan individu, atau mewujudkan cita-cita cypherpunk menghadapi kekecewaan. Revolusi naratif yang mengilhami adopsi awal telah digantikan oleh integrasi teknologi ke dalam struktur keuangan yang ada.

Pada saat yang sama, para pembangun awal diam-diam mundur sementara kelompok pengganti belum muncul secara skala besar. Proyek-proyek yang saat ini dipamerkan di acara industri sebagian besar mewakili entitas yang sudah mapan daripada pendatang baru yang benar-benar inovatif. Proyek-proyek yang muncul biasanya merupakan reimajinasi dari konsep crypto-native daripada kekuatan kompetitif yang benar-benar baru. Front entrepreneurial tampaknya menyusut.

Dinamik ini mengarah ke bab berikutnya dari evolusi industri: transformasi ini akan didorong bukan oleh startup garasi yang bereksperimen dengan kontrak pintar, tetapi oleh bisnis yang sudah ada dan perusahaan crypto yang memiliki modal besar yang mengadopsi teknologi blockchain untuk memperluas operasi mereka. Tokenisasi pasar ekuitas tidak akan muncul dari tim grassroots yang membuat presentasi panggung yang canggung; itu akan diimplementasikan oleh institusi keuangan yang canggih yang menerapkan tumpukan teknologi yang canggih.

Perpindahan yang sudah berlangsung mencerminkan perubahan mendalam dalam psikologi investor dan trader. Spekulator awal—“penakluk” yang mencari apresiasi aset cepat dan penggandaan portofolio—digantikan oleh “penetap” yang menerapkan strategi investasi rasional. Kelompok yang mengejar aset dengan kinerja historis optimal dan narasi populer berganti dengan investor metodis yang menargetkan pengembalian yang masuk akal dan dapat dicapai. Arbitrase yang mengeksploitasi ketidakefisienan menggantikan mereka yang mengejar apresiasi eksplosif.

Pemeriksaan Realitas: Efisiensi Daripada Eksplosivitas

Seiring infrastruktur keuangan secara progresif bergerak di atas rantai, Fiskantes memperingatkan agar tidak mengharapkan ledakan harga aset yang proporsional. Akumulasi aset tokenized baru di berbagai blockchain menciptakan likuiditas dan peluang arbitrase yang segar, tetapi mekanismenya menghasilkan peningkatan efisiensi dan konsolidasi pasar daripada kekayaan universal. Pemenang mengakumulasi pangsa pasar; yang kalah mengkonsolidasikan diri ke platform yang menang. Narasi telah beralih secara fundamental dari “cepat kaya dengan pengembalian 100x” ke “perbaikan efisiensi yang lebih lambat dan lebih nyata.”

Reorientasi ini tidak menghilangkan peluang untuk pengembalian luar biasa. DePIN dan DeSci tetap berpotensi menghasilkan hasil 100x, dengan beberapa berargumen bahwa platform yang berfokus pada privasi menawarkan potensi serupa. Namun, pengecualian ini beroperasi dalam konteks yang lebih luas dari rasionalisasi dan profesionalisasi.

Kesimpulan: Industri yang Sedang Dewasa

Solana Breakpoint 2025 mengungkapkan industri yang sedang mengalami pematangan yang ditandai oleh emosi kompleks: kelelahan mereka yang meratapi hilangnya kemungkinan revolusioner, yang diimbangi oleh kepuasan mereka yang merayakan transisi dari fantasi liar ke infrastruktur operasional. Sektor kripto telah berkembang dari semangat spekulatif yang didominasi oleh retorika dan narasi menuju integrasi pragmatis dengan sistem keuangan yang ada.

Transformasi ini melibatkan biaya nyata. Komitmen ideologis awal telah digantikan oleh integrasi institusional. Aspirasi revolusioner telah subordinat ke efisiensi keuangan. Namun pencapaian teknis yang mendasari tetap luar biasa: apa yang dulu tampak tidak mungkin sekarang beroperasi dalam skala besar. Kedewasaan industri ini tidak melibatkan kemenangan murni maupun kerugian murni, tetapi sebuah pergeseran fundamental menuju legitimasi yang berkelanjutan dan institusional.