Kemungkinan penurunan suku bunga Federal Reserve tertunda, dan data lowongan pekerjaan AS menjadi kunci

Menurut analisis laporan riset terbaru dari Founder Securities, data ketenagakerjaan AS bulan Desember menjadi fokus perhatian pasar, di mana data lowongan pekerjaan di AS sangat penting. Berdasarkan ekspektasi pasar, kemungkinan besar Federal Reserve akan mempertahankan suku bunga tidak berubah pada Januari, dan kemungkinan penurunan suku bunga akan tertunda hingga Juni. Penilaian ini didasarkan pada evaluasi menyeluruh terhadap pasar tenaga kerja dan lingkungan kebijakan.

Pasar tenaga kerja menunjukkan perlambatan moderat, perbedaan kinerja antara lowongan pekerjaan di AS dan China

Data non-pertanian bulan Desember menunjukkan karakteristik campuran. Jumlah pekerjaan baru, tingkat lowongan pekerjaan di AS, dan laju pertumbuhan upah semuanya menunjukkan bahwa pasar tenaga kerja AS masih dalam kondisi lesu, secara keseluruhan menunjukkan tren perlambatan moderat. Namun, data tingkat pengangguran menunjukkan sedikit sinyal positif, sedikit membaik secara marginal, memberikan alasan bagi Federal Reserve untuk tetap diam dalam jangka pendek.

Dari sinyal futures suku bunga dan tren obligasi AS, investor institusional secara bertahap menyesuaikan ekspektasi: Federal Reserve tidak akan menurunkan suku bunga pada Januari, dan siklus penurunan suku bunga yang sebenarnya mungkin baru akan dimulai pada Juni. Ini mencerminkan sikap hati-hati pasar terhadap perkembangan pemulihan ketenagakerjaan.

Tarif impor yang melanggar konstitusi mendukung kenaikan saham AS, pasar obligasi menghadapi tekanan penurunan

Variabel penting lainnya berasal dari kebijakan. Pengadilan tertinggi kemungkinan akan mengumumkan bahwa langkah tarif IEEPA melanggar konstitusi, yang akan mengubah ekspektasi pasar terhadap prospek ekonomi. Ketidakpastian tarif mengurangi ketidakpastian, yang berarti ekspektasi ekonomi membaik secara marginal, dan tekanan inflasi sedikit melemah, tetapi kekhawatiran tentang defisit fiskal yang memburuk tetap ada.

Dalam situasi di mana Federal Reserve tidak mendesak untuk menurunkan suku bunga dan gangguan tarif berkurang, obligasi AS menghadapi banyak faktor negatif, dan operasi di tingkat tinggi menjadi ekspektasi utama. Sebaliknya, saham AS justru diuntungkan oleh berlanjutnya optimisme terhadap AI dan berkurangnya gangguan tarif, di mana sektor konsumsi wajib dan industri yang paling terkena dampak tarif memiliki elastisitas terbesar, dan ruang rebound-nya relatif lebih menonjol.