Bagaimana Pegasus, Unicorn, dan Titan Mengubah Bentuk Pasar Proxy

Pasar proxy terus berkembang dengan cepat, dan Virtuals Protocol telah memperkenalkan kerangka kerja penting yang menantang pendekatan satu-ukuran-untuk-semua. Alih-alih memaksa semua pengembang mengikuti satu jalur peluncuran, tiga mekanisme penerbitan yang berbeda—Pegasus, Unicorn, dan Titan—sekarang menyediakan opsi fleksibel yang disesuaikan dengan tingkat kematangan dan kebutuhan pasar yang berbeda. Perubahan arsitektur ini merupakan pemikiran ulang mendasar tentang bagaimana proyek harus masuk dan berkembang dalam pasar proxy yang sedang muncul.

Mengapa Pasar Proxy Membutuhkan Multiple Launch Pathways

Selama bertahun-tahun, pasar proxy beroperasi berdasarkan asumsi bahwa model rilis yang bersatu dapat melayani semua peserta secara setara. Pada tahun 2024, fokus utama adalah pada validasi. Pertanyaannya sederhana: apakah proxy dapat ada di on-chain, diperdagangkan secara publik, dan mengoordinasikan nilai ekonomi nyata? Kerangka kerja awal lebih mengutamakan kecepatan dan eksperimen daripada optimisasi.

Pada tahun 2025, prioritas bergeser. Komunitas memperkenalkan model keadilan-pertama yang dirancang untuk mendemokratisasi akses dan memastikan transparansi dalam skala besar. Namun pendekatan ini menunjukkan keterbatasannya sendiri. Sementara keadilan menciptakan titik masuk yang adil, itu tidak dapat memperkuat keyakinan di antara para pendukung awal, maupun menyediakan jalur bawaan untuk pengembangan berkelanjutan. Tim di berbagai fase menghadapi hambatan yang secara fundamental berbeda—startup membutuhkan saluran distribusi, tim tahap pertumbuhan memerlukan suntikan modal, dan entitas yang sudah mapan membutuhkan mekanisme masuk pasar yang jelas.

Pasar menuntut diferensiasi, bukan keseragaman. Kesadaran ini mengarah pada pengembangan kerangka kerja tiga tingkat yang mempertahankan likuiditas bersama, kepemilikan terpadu, dan koherensi ekosistem sambil memungkinkan pengembang memilih mekanisme yang sesuai dengan tahap mereka.

Memahami Kerangka Tiga Tingkat: Pegasus, Unicorn, dan Titan

Pegasus: Percepatan Berfokus pada Distribusi untuk Eksperimen Awal

Pegasus berfungsi sebagai opsi prioritas distribusi dalam pasar proxy. Ini menargetkan pengembang tahap awal yang memprioritaskan masuk pasar yang cepat daripada alokasi token yang terbatas. Mekanisme ini menjawab pertanyaan penting: apakah pasar benar-benar membutuhkan proxy ini?

Filosofi desain menekankan struktur ringan. Hampir semua pasokan token mengalir ke kolam likuiditas, dengan cadangan minimal untuk airdrops dan program ekosistem. Pegasus menghilangkan alokasi awal pendiri sama sekali—mereka yang ingin memegang token harus membelinya dengan syarat yang sama seperti peserta pasar lainnya, memastikan kepemilikan diperoleh melalui kinerja bukan hak istimewa.

Penemuan harga beroperasi melalui kurva bonding, mekanisme transparan yang secara otomatis beralih ke Uniswap setelah ambang batas tertentu tercapai. Dengan mewajibkan pendiri mengakumulasi posisi mereka di pasar terbuka, Pegasus menyelaraskan insentif secara sempurna: keberhasilan pengembang secara langsung berkorelasi dengan kinerja token.

Jalur Pegasus terbukti sangat berharga bagi pengembang yang menguji hipotesis pasar. Ini memberikan kredibilitas pembangunan komunitas melalui data penggunaan nyata daripada janji alokasi token, menjadikannya ideal untuk proyek yang masih memvalidasi asumsi inti.

Unicorn: Pertumbuhan Berbasis Keyakinan dengan Pendanaan Terkait Kinerja

Unicorn mewakili kerangka kerja yang berkembang untuk proyek yang siap untuk skala di luar eksperimen awal. Ini memperkenalkan Automated Capital Formation (ACP), mekanisme yang menghubungkan penggalangan dana langsung dengan validasi pasar dan metrik kinerja.

Peluncuran Unicorn dimulai dengan keterbukaan penuh—tanpa whitelist, tanpa pra-penjualan, tanpa alokasi terbatas. Perlindungan anti-sniper mencegah dominasi bot selama fase perdagangan awal, dengan nilai yang dikumpulkan dialihkan ke buyback protokol-native yang meningkatkan kedalaman likuiditas.

Fitur pembeda adalah model pendanaan bersyarat ACP. Sebagian token tim secara otomatis dikonversi menjadi modal hanya setelah proyek menunjukkan daya tarik pasar yang nyata. Jendela pendanaan dibuka ketika valuasi terdilusi penuh (FDV) berkisar antara $2 juta dan $160 juta. Yang penting, tim tidak menerima modal di muka; mereka mendapatkan pendanaan melalui pengakuan pasar. Ini membalik struktur insentif tradisional—pendiri membuktikan nilai terlebih dahulu, kemudian mengakses modal.

Dengan mengaitkan penghasilan, pendanaan, dan reputasi secara langsung dengan kinerja daripada janji, Unicorn memberi makna nyata pada kepemilikan. Proyek dengan dukungan komunitas yang kuat dan daya tarik yang berkembang mencapai tonggak pendanaan secara organik, sementara yang gagal mencapai daya tarik pasar tetap tidak didanai—menciptakan filter kinerja yang memperkuat kualitas ekosistem.

Titan: Peluncuran Skala Institusional untuk Proyek yang Mapan

Titan melayani proyek yang sudah membangun kredibilitas, kematangan operasional, dan jalur penerapan yang jelas. Biasanya ini adalah tim dengan produk yang sudah ada, rekam jejak terbukti, dukungan institusional, atau rencana integrasi dunia nyata yang terdefinisi dengan baik. Titan tidak memerlukan validasi pasar awal karena fondasi sudah ada.

Akibatnya, Titan meninggalkan kurva bonding dan mekanisme penemuan fase. Sebagai gantinya, menetapkan persyaratan dasar yang jelas: valuasi implied minimum $50 juta dan penyediaan likuiditas minimum 500.000 USDC yang dipasangkan dengan $VIRTUAL selama acara Initial Token Generation (TGE).

Persyaratan ini memastikan kedalaman pasar yang memadai, meminimalkan volatilitas dari likuiditas yang tidak cukup, dan menempatkan peluncuran untuk operasi skala institusional. Ekonomi token, jadwal vesting, dan struktur distribusi tetap sepenuhnya di bawah kendali tim tetapi harus mematuhi standar protokol dan regulasi. Pajak transaksi tetap diatur di 1%.

Tim yang memilih Titan harus menginvestasikan modal signifikan di muka dan menerima ekspektasi transparansi yang lebih tinggi. Sebagai imbalannya, mereka mendapatkan jalur masuk pasar yang jelas, likuiditas awal yang substansial, dan legitimasi ekosistem langsung tanpa batasan buatan.

Titan juga mendukung migrasi untuk token proxy yang sudah ada yang mencari integrasi Virtuals yang lebih dalam. Proyek dengan komunitas perdagangan aktif, likuiditas yang sudah ada, atau basis pemegang yang mapan dapat bertransisi ke Titan sambil mempertahankan kontinuitas pasar. Persyaratan migrasi mencerminkan standar peluncuran—mempertahankan dasar valuasi $50 juta dan 500k USDC/$VIRTUAL pasangan untuk memastikan stabilitas migrasi.

Menavigasi Pasar Proxy: Kerangka Mana yang Cocok untuk Proyek Anda?

Pilih Pegasus jika prioritas Anda adalah peluncuran cepat dan kredibilitas komunitas melalui daya tarik nyata daripada alokasi token. Pegasus paling cocok untuk proyek validasi awal yang menguji permintaan pasar.

Pilih Unicorn jika Anda mencari modal besar sambil menjaga keselarasan antara insentif tim dan kinerja pasar. Unicorn cocok untuk proyek tahap pertumbuhan yang siap untuk skala tetapi membutuhkan validasi pendanaan berbasis kinerja.

Pilih Titan jika proyek Anda telah mencapai kematangan operasional, memiliki dukungan institusional, atau sudah memiliki kehadiran pasar. Titan melayani tim yang siap beroperasi dalam skala besar tanpa memerlukan fase validasi pasar yang diperpanjang.

Filosofi di Balik Kerangka Kerja

Sistem tiga jalur ini mencerminkan pembelajaran yang terkumpul dari berbagai siklus pasar. Prototipe awal mengajarkan ekosistem bagaimana proxy dapat disusun. Model keadilan Genesis menunjukkan bagaimana aksesibilitas dapat berkembang. Kerangka Unicorn menunjukkan bagaimana keyakinan dan modal dapat selaras. Pegasus, Unicorn, dan Titan menyintesiskan pelajaran ini menjadi sistem yang kohesif namun dapat disesuaikan.

Kerangka ini sengaja tidak statis. Seiring pasar proxy terus matang, kebutuhan pengembang berkembang, dan ekonomi agen AI yang lebih luas meluas ke wilayah baru, mekanisme ini akan beradaptasi sesuai kebutuhan. Tujuannya bukan untuk mengunci pengembang ke jalur tertentu, tetapi untuk memastikan mekanisme yang tepat datang pada waktu yang tepat—tanpa mengorbankan likuiditas, otonomi kepemilikan, atau integritas ekosistem.

Virtuals Protocol terus meningkatkan standar penerbitan melalui pembelajaran iteratif, rilis publik, dan evolusi yang responsif. Masa depan pasar proxy tidak bergantung pada memaksakan keseragaman, tetapi pada mencocokkan mekanisme dengan kondisi pasar dan menjaga evolusi disiplin saat kondisi berubah. Pegasus, Unicorn, dan Titan mewakili komitmen tersebut.