Mengapa tekanan penjualan terus-menerus pada Bitcoin tidak terjadi ketika tarif dikenakan?

Bitcoin mengalami penurunan berturut-turut di tengah dampak kebijakan tarif Trump, tetapi data on-chain justru mengungkapkan kontradiksi menarik: meskipun aliran masuk ke bursa (exchange) sementara meningkat, aliran tersebut tidak berlanjut, menunjukkan pasar kekurangan tekanan penjualan struktural yang berkelanjutan. Analisis terbaru dari analis CryptoQuant XWIN mengungkapkan psikologi pasar di baliknya—permainan antara penghindaran risiko ekonomi jangka pendek dan minat alokasi jangka panjang.

Bagaimana Kebijakan Tarif Menjadi Faktor Tekanan Terbaru bagi Bitcoin

Berdasarkan berita terbaru, pemerintahan Trump kembali mendorong kebijakan tarif, yang sejak 2025 menjadi faktor penurunan yang jelas bagi Bitcoin. Dampak dari guncangan kebijakan ini melalui rantai penyaluran yang jelas mempengaruhi pasar:

• Kebijakan tarif langsung menekan ekspektasi laba perusahaan
• Meningkatkan ekspektasi inflasi, mengubah prospek kebijakan moneter
• Mengurangi preferensi risiko secara keseluruhan
• Aset risiko (termasuk Bitcoin) lebih rentan terhadap koreksi

Data membenarkan tekanan ini. Harga Bitcoin saat ini sebesar USD, turun 2.42% dalam 24 jam terakhir, dan turun total 6.21% dalam 7 hari terakhir. Ini bukan kejadian terisolasi, karena suasana risiko pasar secara umum memburuk—data awal hari Senin menunjukkan total kerugian posisi leverage di pasar kripto mencapai @E5@ miliar USD.

Makna Sebenarnya dari Data Net Inflow CEX

Ketika risiko ekonomi meningkat, aliran dana ke CEX (bursa terpusat) biasanya mencerminkan tindakan nyata investor. Pengamatan XWIN menunjukkan fenomena kunci:

Ini mencerminkan mentalitas nyata investor: menghadapi ketidakpastian ekonomi yang meningkat, mereka cenderung mengurangi eksposur risiko jangka pendek. Dalam proses ini, Bitcoin sering dipandang sebagai aset likuid yang dapat dijual sementara untuk mengurangi risiko portofolio, bukan sebagai alat penyimpan nilai jangka panjang.

Perbedaan Antara Penyesuaian Jangka Pendek dan Alokasi Jangka Panjang

Analisis ini mengungkapkan dua kekuatan yang berlawanan di dalam pasar:

Dari sisi tekanan jangka pendek: risiko ekonomi menyebabkan perilaku penyesuaian cepat dari investor, dan guncangan kebijakan tarif memang menekan harga. Informasi terkait menunjukkan bahwa beberapa whale besar melakukan penjualan besar-besaran baru-baru ini, dengan beberapa OG Bitcoin yang memegang selama 12 tahun menjual sebagian posisi mereka, dengan skala likuidasi harian mencapai ratusan juta dolar.

Dari sisi alokasi jangka panjang: aliran masuk ke CEX yang tidak berkelanjutan menunjukkan pasar belum membentuk tekanan jual struktural. Ini mengindikasikan bahwa institusi dan pemegang jangka panjang belum secara besar-besaran keluar dari posisi mereka. Faktanya, data alokasi institusional minggu lalu menunjukkan bahwa cadangan Bitcoin perusahaan masih aktif, klub Metaplanet yang telah memiliki lebih dari 10.000 BTC tetap aktif, dan Strategy Inc. berencana melakukan pembelian baru senilai lebih dari USD.

Kesimpulan

Analisis ini memberikan sudut pandang penting: penurunan Bitcoin akhir-akhir ini memang dipicu oleh kebijakan tarif dan risiko ekonomi, tetapi pasar belum mengalami tekanan jual struktural yang berkelanjutan. Karakteristik data CEX yang “sementara masuk tetapi tidak berlanjut” menunjukkan bahwa ini lebih merupakan reaksi terhadap penghindaran risiko jangka pendek, bukan perubahan minat alokasi jangka panjang. Dengan kata lain, pasar sedang mengalami penyesuaian jangka pendek, tetapi minat alokasi jangka panjang secara fundamental tetap ada. Ke depannya, perlu diperhatikan apakah perkembangan kebijakan tarif dan minat alokasi institusional akan mengalami penyesuaian lebih lanjut.