#Strategy加仓比特币 Ada sebuah pengamatan menarik: data aliran bersih CEX Bitcoin akhir-akhir ini terlihat cukup palsu.

Berdasarkan analisis data on-chain, langkah tarif pemerintah baru sejak awal tahun ini menjadi faktor penekanan yang jelas bagi Bitcoin. Hal ini tampaknya makro, tetapi sebenarnya langsung menyentuh tiga poin penting—keuntungan perusahaan, ekspektasi harga, dan prospek suku bunga—sehingga selera aset risiko langsung berkurang. Sebagai instrumen berisiko tinggi, Bitcoin langsung terkena pukulan.

Respon investor sangat cepat dan mengagetkan. Begitu ada keraguan tentang pertumbuhan ekonomi dan arah nilai tukar, mereka langsung mulai mengurangi posisi risiko. Pada saat ini, Bitcoin menjadi "alat menghentikan pendarahan"—dijual cepat sebagai aset likuiditas tinggi, bukan sebagai penyimpan nilai jangka panjang.

Namun, ada satu detail yang menarik: aliran dana ke bursa memang pernah mengalami kenaikan jangka pendek. Pada pandangan pertama, ini tampak seperti tanda sebelum penjualan besar-besaran, sesuai pola umum dalam fase penyesuaian. Masalahnya adalah, gelombang aliran ini tidak berlanjut. Jika benar-benar ada tekanan jual struktural, seharusnya akan terus-menerus muncul. Sekarang malah seperti angin sepoi-sepoi—menunjukkan bahwa dorongan pasar untuk menjual mungkin tidak sekuat yang diperkirakan.