#美国核心CPI未达市场预期 Kabar baik yang terlambat, berapa lama bisa bertahan?

Kemarin data CPI inti AS lebih rendah dari perkiraan, pasar akhirnya bernafas lega. Ekspektasi pelonggaran ini memang mendorong rebound aset risiko akhir-akhir ini, tapi jangan buru-buru merayakan.

Satu detail sangat penting—data ini mencerminkan kondisi September tahun lalu. Dengan kata lain, apa yang kita lihat sekarang sebenarnya adalah "pemutaran ulang" dari sejarah. Masalah sebenarnya ada di depan mata: kebijakan tarif Trump saat ini sedang diperketat, dan tekanan inflasi yang berkelanjutan dari situ belum sepenuhnya terlepas. Federal Reserve terjebak dalam dilema klasik—pertumbuhan ekonomi yang lemah membutuhkan penurunan suku bunga, tetapi kekhawatiran inflasi membuat orang enggan terlalu agresif.

Apa artinya bagi pasar kripto? Berita baik jangka pendek mungkin terus mendorong suasana hati, tetapi risiko jangka menengah dan panjang adalah "stagflasi". Bayangkan pertumbuhan ekonomi berhenti, tetapi inflasi tetap tinggi—dalam lingkungan seperti ini, aset risiko biasanya akan sangat tertekan. Cryptocurrency harus mampu melewati guncangan ini, dan hanya ekspektasi penurunan suku bunga saja tidak cukup. Kita perlu melihat sesuatu yang lebih nyata: aliran masuk bersih ETF spot yang berkelanjutan, adopsi besar-besaran oleh institusi, dan cerita intrinsik yang "menarik" ini, yang bisa mengimbangi dilema makro yang kompleks.

Ketika situasi makro penuh ketidakpastian, proyek-proyek yang tidak terikat oleh suku bunga, tetapi didasarkan pada kebutuhan manusia yang nyata, justru menjadi lebih berharga. Inilah mengapa pembangunan jangka panjang berdasarkan nilai pasti tetap menjadi strategi investasi paling solid di tengah volatilitas.