Makna mendasar dari institusionalisasi Bitcoin—Pendiri Strategy berbicara tentang transformasi bersejarah

Micheal Saylor (Pendiri dan Ketua Strategy Inc.) tampil di podcast terkenal “What Bitcoin Did” dan menjelaskan secara rinci tentang titik balik fundamental Bitcoin pada tahun 2025. Dari pernyataannya, yang muncul adalah perkembangan dalam arti yang lebih dalam, yaitu integrasi sistemik ke seluruh sistem keuangan, bukan hanya fluktuasi harga jangka pendek.

Dari adopsi sistem hingga kebangkitan kembali asuransi—perubahan mendasar yang ditunjukkan oleh fundamental

Menurut Saylor, tahun 2025 akan dicatat bukan hanya sebagai tahun pertumbuhan ekonomi, tetapi sebagai tahun di mana Bitcoin terintegrasi ke dalam fondasi ekonomi. Dasarnya adalah, perusahaan yang memegang Bitcoin di neraca mereka meningkat pesat dari sekitar 30–60 perusahaan pada 2024 menjadi sekitar 200 perusahaan pada akhir 2025.

Yang lebih penting adalah kebangkitan infrastruktur kelembagaan. Ketika membeli Bitcoin pada 2020, perusahaan asuransi membatalkan kontrak mereka, dan selama empat tahun, perusahaan harus menanggung asuransi dengan aset pribadi. Namun, pada 2025, situasi ini berubah total. Perlindungan asuransi kembali, dan pengenalan akuntansi nilai wajar memungkinkan pengakuan laba.

Pada saat yang sama, hambatan perpajakan juga diatasi. Pemerintah menunjukkan panduan positif terkait pajak keuntungan kapital yang belum direalisasi, dan bank-bank utama di AS mengumumkan peluncuran dan rencana pinjaman berbasis Bitcoin. Di CME (Chicago Mercantile Exchange), pasar derivatif telah dikomersialkan, dan mekanisme pertukaran non-pajak antara ETF Bitcoin fisik dan Bitcoin fisik juga diperkenalkan. Kemajuan ini menandakan bahwa Bitcoin telah “memperoleh hak penuh secara regulasi, akuntansi, dan keuangan.”

Makna tidak terpengaruh oleh fluktuasi harga jangka pendek—melihat keberhasilan Bitcoin dari perspektif jangka panjang 10 tahun

Dalam wawancara, Saylor menegaskan bahwa prediksi pasar 100 hari tidak berarti. Meskipun Bitcoin mencapai rekor tertinggi 95 hari yang lalu, pasar tetap terombang-ambing oleh penurunan jangka pendek setelahnya. Namun, ini tidak cocok sebagai kerangka untuk mengukur keberhasilan fundamental Bitcoin.

Dari sudut pandang sejarah, perubahan sosial yang berarti biasanya membutuhkan dedikasi selama 10 tahun. Jika tujuan utama adalah komersialisasi Bitcoin, maka dengan menggunakan rata-rata pergerakan 4 tahun, tren ini menunjukkan “cenderung sangat optimis.” Tidak perlu mencari prediksi harga 2026, yang penting adalah bahwa jaringan ini “bergerak ke arah yang benar.” Penurunan harga selama 90 hari terakhir dianggap oleh Saylor sebagai peluang membeli yang baik bagi investor yang memiliki visi ke depan.

Bitcoin sebagai modal universal—nilai fundamental dari strategi neraca perusahaan

Saylor secara tegas membantah kritik terhadap perusahaan yang membeli Bitcoin. Dasar argumennya adalah nilai fundamental dari alokasi modal strategis oleh perusahaan.

Sebagai contoh, bayangkan sebuah perusahaan yang merugi 10 juta dolar per tahun tetapi memegang 1 miliar dolar Bitcoin dan menghasilkan keuntungan modal sebesar 300 juta dolar. Pertanyaan yang diajukan adalah, apakah kritik seharusnya diarahkan bukan pada “pembelian Bitcoin” tetapi pada “kerugian berkelanjutan.”

Secara lebih esensial, perusahaan yang memegang Bitcoin diibaratkan sebagai “pabrik dengan infrastruktur listrik,” bukan sekadar spekulan. Seperti listrik adalah modal universal di era industri, Bitcoin adalah modal universal di era digital. Kekhawatiran bahwa pasar tidak mampu menanggapi akuisisi Bitcoin oleh 200 perusahaan dari potensi 4 miliar dolar adalah penilaian yang terlalu kecil terhadap skala pasar. Strategi akuisisi ini adalah tindakan rasional untuk meningkatkan produktivitas.

Ambisi di pasar kredit digital—Strategy membangun ekosistem keuangan baru dengan dolar dan BTC

Yang terakhir diungkapkan Saylor adalah strategi sejati dari Strategy Inc. Perusahaan ini tidak akan masuk ke industri perbankan, tetapi memiliki ambisi di pasar kredit digital.

Produk mereka, “STRC (Strategy Deferred Digital Credit),” bertujuan menjadi produk terdaftar dengan hasil dividen 10% dan rasio nilai buku 1–2 kali. Jika mereka mampu merebut 10% dari pasar obligasi AS, potensi pasar mencapai 10 triliun dolar.

Untuk mewujudkan visi ini, Strategy meningkatkan cadangan dolar dan Bitcoin. Ini bukan sekadar kepemilikan aset, tetapi juga sinyal kepada investor pasar kredit. Investor kredit cenderung menghindari volatilitas, dan cadangan dolar memperkuat kepercayaan perusahaan serta meningkatkan daya tarik produk kredit digital.

Saylor menekankan bahwa pasar kredit senior dan pasar kredit korporasi belum mencapai kejenuhan. Transaksi berbasis Bitcoin, produk asuransi, dan derivatif masih merupakan bidang yang belum dieksplorasi. Tidak ada perusahaan asuransi di dunia yang menggunakan Bitcoin sebagai jaminan atau modal, dan potensi industri ini sangat besar.

Adopsi kelembagaan, kejelasan regulasi, dan kematangan infrastruktur keuangan—perubahan mendasar ini telah membawa Bitcoin dan ekosistem keuangan baru yang berpusat padanya ke dalam masa transisi yang esensial. Melampaui fluktuasi harga jangka pendek, perubahan struktural ini akan menjadi kekuatan utama yang menentukan industri di masa depan.