#稳定币扩张与应用 melihat airdrop Plasma ini dan insentif likuiditas, yang terlintas di pikiran saya adalah gelombang ICO tahun 2017, lalu diikuti oleh gelombang penambangan likuiditas. Sejarah selalu berulang, hanya saja dengan nama yang berbeda.

Tanggal akhir September ini sangat menarik. Saat sentimen pasar sedang rendah, justru inilah saat proyek semacam ini paling mudah menarik dana. APR lebih dari 35% terdengar menggoda, tetapi saya telah mengalami terlalu banyak situasi seperti ini — pengembalian tinggi seringkali adalah cara lain dari risiko tinggi. Vault PlasmaUSD yang memiliki hadiah utama sebesar 1 juta dolar hanya berlangsung selama 3 hari, dan logika desainnya sangat jelas: pelepasan terkonsentrasi untuk menarik perhatian, lalu cepat didinginkan.

Dari data, sudah terkumpul 17 miliar dolar USDT0 di Aave, ini menunjukkan bahwa ekspansi stablecoin memang sedang terjadi. Tapi masalahnya, berapa banyak dana ini yang benar-benar dibutuhkan, dan berapa yang hanya mengejar insentif? Risiko dari kenaikan cepat suku bunga pinjaman Fluid dari 3% adalah masalah umum dari kegiatan semacam ini — ketika insentif dicabut, biaya nyata akan terlihat sangat buruk.

Saran saya sangat sederhana: jika ingin berpartisipasi, anggap saja ini sebagai peluang arbitrase jangka pendek, bukan sumber penghasilan jangka panjang. Rencanakan waktu keluar dengan baik, terutama untuk pool yang hadiah utamanya akan segera berakhir. Ekspansi ekosistem stablecoin memang tren, tetapi keberlanjutan insentif ini masih dipertanyakan. Saya sudah melihat situasi ini lebih dari sekali, dan biasanya yang akhirnya mengambil alih adalah orang-orang yang serakah.