#比特币ETF资金流动 Setelah melihat data arus dana terbaru, saya merasa campur aduk. 472 miliar dolar AS, tampaknya mencatat rekor tertinggi dalam sejarah, sebenarnya hanya sedikit lebih rendah dari 487 miliar dolar AS tahun 2024, ada semacam kepalsuan.

Yang benar-benar membuat saya merenung adalah kinerja Bitcoin. Arus dana masuk menurun 35%, hanya 269 miliar dolar AS pada tahun 2025—angka ini cukup familiar jika dibandingkan dengan siklus yang telah saya lihat selama bertahun-tahun. Setiap kali gelombang besar surut, selalu ada saat seperti ini, pasar mulai melakukan short Bitcoin, produk short meskipun skala kecil (AUM hanya 1,39 miliar), tren ini sendiri sudah cukup menunjukkan masalah.

Yang menarik adalah perbedaan regional. Meskipun AS masih memimpin arus dana, pertumbuhannya melambat. Jerman berbalik dari keluar 43 juta dolar AS pada 2024 menjadi masuk 2,5 miliar dolar AS, Kanada dari keluar lebih dari 600 juta dolar menjadi masuk 1,1 miliar dolar—perubahan semacam ini biasanya menandakan apa dalam sejarah? Biasanya ini menunjukkan bahwa lingkungan kebijakan atau mental pasar di berbagai wilayah sedang mengalami perubahan mendalam.

Sementara itu, arus dana ke Ethereum, Ripple, dan Solana meningkat secara signifikan, sementara altcoin lainnya menurun 30% secara tahunan—ini adalah contoh nyata dari peningkatan perbedaan. Dana sedang dipilih, dipikirkan, bukan sekadar mengikuti tren secara buta. Ini sangat berbeda dari gelombang gila tahun 2017.

Dilihat dari perbandingan sejarah, ketika pertumbuhan Bitcoin melambat dan aset lain mulai menunjukkan perbedaan dan bangkit, biasanya itu menandakan pasar sedang melakukan penyesuaian struktural. Langkah selanjutnya masih harus diamati.