Bagaimana Menentukan Strategi dan Kehidupan/Mati Pesanan: Kebenaran di Balik Pengujian Kembali Tahunan Perdagangan Frekuensi Tinggi

Dalam perdagangan cryptocurrency, perbedaan biaya antara挂单 dan吃单 tampaknya tidak signifikan, tetapi sebuah backtest nyata terhadap strategi populer mengungkapkan fakta yang mencengangkan: hanya dengan selisih biaya 0,04%, sebuah strategi yang menghasilkan keuntungan 47% bisa langsung berubah menjadi kerugian 13,81%. Kata kunci dalam “pertempuran biaya” ini adalah apa?挂单.

所谓挂单, adalah menempatkan order beli/jual di order book dan menunggu pasar untuk mengeksekusinya. Sebaliknya adalah吃单—mengeksekusi langsung dengan order pasar. Keduanya tampak hanya berbeda dalam cara eksekusi, tetapi sebenarnya menentukan apakah Anda bisa bertahan dalam perdagangan frekuensi tinggi.

Kebenaran tentang挂单: Mengapa biaya 0,02% bisa menyelamatkan strategi

Berdasarkan modal $100.000, kami melakukan backtest penuh selama satu tahun terhadap strategi populer di TradingView, “Squeeze Momentum”. Strategi ini terkenal dalam perdagangan frekuensi tinggi cryptocurrency, tetapi hasil backtest-nya mematahkan banyak anggapan.

Dalam kerangka waktu 15 menit (periode sinyal paling padat, rata-rata 600-800 transaksi per tahun), kekuatan挂单 paling jelas:

Contoh ETH:

• Menggunakan mode挂单 (Biaya Maker 0,02%): keuntungan tahunan 47,34%, total biaya $33.960
• Menggunakan mode吃单 (Biaya Taker 0,06%): keuntungan tahunan -13,81%, total biaya $76.536

Hanya dengan mengubah cara eksekusi, strategi yang sama bisa beralih dari keuntungan besar menjadi kerugian besar. Biaya $76.536 berarti apa? Itu setara dengan tiket masuk rata-rata sekitar $92 per transaksi, secara langsung menaikkan titik impas strategi.

Untuk strategi dengan lebih dari 600 transaksi per tahun,挂单 bukan lagi sekadar teknik trading, tetapi variabel utama yang menentukan hidup-matinya strategi. Ini karena penyedia挂单 memasukkan likuiditas ke pasar, dan bursa memberi insentif dengan biaya lebih rendah. Sedangkan吃单 langsung mengambil dari pool likuiditas, dan secara alami harus membayar biaya lebih tinggi.

Keuntungan besar挂单 ETH dan keputusasaan吃单 BTC: Seberapa penting pilihan aset

Strategi Squeeze Momentum yang sama menunjukkan performa berbeda di BTC dan ETH, dan alasannya terletak pada volatilitas.

Data perbandingan kerangka waktu 15 menit:

Mengapa bisa begitu?

Volatilitas BTC relatif lebih rendah (disebut sebagai “tren aset”). Saat menggunakan挂单 untuk menjalankan strategi frekuensi tinggi, menunggu eksekusi memerlukan waktu, dan BTC yang berfluktuasi rendah sering kehilangan peluang tren selama menunggu. Bahkan dengan biaya 0,02%, strategi tetap merugi 14,45%. Ini menunjukkan bahwa masalah strategi itu sendiri sudah tidak bisa lagi ditutupi oleh keuntungan biaya挂单.

Situasi ETH sangat berbeda. Volatilitas tinggi memberi ruang keuntungan yang cukup bagi strategi挂单. Keuntungan tahunan 47,34% cukup untuk menutup biaya挂单 sebesar $33.960 dan menyisakan keuntungan besar. Tetapi jika beralih ke吃单, biaya tinggi $76.536 langsung menghabiskan semua keuntungan, bahkan berbalik menjadi kerugian.

Intisari utama: Untuk strategi挂单, memilih aset dengan Beta tinggi (seperti ETH) jauh lebih penting daripada mengeksekusi transaksi secara sempurna.

Jerat kerangka waktu: Mengapa memperpanjang periode juga tidak menyelamatkan

Biasanya, orang berpikir: semakin sering transaksi, semakin besar biaya yang tergerus. Jadi banyak yang berpikir untuk memperpanjang periode, mengurangi frekuensi transaksi untuk menghindari biaya. Tetapi backtest pada kerangka waktu 1 jam menunjukkan fenomena yang bertentangan:

Perjalanan kebangkrutan 1 jam:

• BTC (Biaya吃单 0,06%): -37,33%
• ETH (Biaya吃单 0,06%): -34,49%

Bahkan tanpa memperhitungkan biaya, BTC dan ETH di kerangka 1 jam tetap mengalami kerugian masing-masing -12,29% dan -11,51%.

Masalahnya adalah: parameter default strategi Squeeze Momentum (panjang Bollinger Bands 20, multiplier 2.0) menghasilkan sinyal yang terlambat secara serius di periode tinggi. Ketika sinyal “tekanan pelepasan” terkonfirmasi di grafik 1 jam, tren sering sudah berjalan 20-30%, dan posisi masuk strategi sudah mendekati puncak lokal. Rebound kecil kemudian bisa memicu stop-loss, menyebabkan kerugian kecil yang sering terjadi.

Ini mengungkapkan sebuah kebenaran pahit: Keunggulan biaya挂单 tidak bisa menutupi kerugian akibat parameter yang tidak lagi valid. Memilih kerangka waktu dan parameter yang tepat jauh lebih penting daripada berusaha mendapatkan biaya lebih murah.

Logika mendalam strategi挂单: Ekonomi mikro pengendalian biaya

Mengapa biaya挂单 selalu lebih rendah? Ini terkait dengan struktur mikro pasar bursa.

Penyedia挂单 (juga disebut penyedia likuiditas) menempatkan order untuk “menciptakan pasar”, menambah kedalaman pool likuiditas. Bursa memberi insentif dengan tarif 0,02%-0,04%. Sedangkan吃单 langsung mengambil dari pool, merusak kedalaman pasar, dan harus membayar biaya penalti 0,05%-0,10%.

Dari sudut pandang game theory,挂单 adalah permainan “sabar”. Anda harus:

1. Menempatkan harga yang cukup menarik (biasanya di harga bid/ask)
2. Menunggu pasar untuk mengeksekusi secara alami
3. Menerima risiko order tidak terisi

Tetapi untuk strategi frekuensi tinggi, kesabaran ini memberi keuntungan biaya yang signifikan—dalam 600-800 transaksi, selisih biaya ini bisa menghemat puluhan ribu dolar.

Inilah nilai ekonomi挂单: mengubah “biaya likuiditas” menjadi “keuntungan strategi”.

Peta jalan praktis: bagaimana memenangkan dengan挂单

Berdasarkan insight backtest, trader yang ingin menjalankan strategi frekuensi tinggi ini harus mengikuti langkah-langkah berikut:

Langkah 1: Pastikan挂单 dapat dieksekusi

Dalam praktik nyata,挂单 harus memiliki tingkat keberhasilan tinggi. Disarankan:

• Pilih pasangan dengan likuiditas tinggi (BTC/USDT, ETH/USDT, dll)
• Tulis logika挂单 pasif di level algoritma (menempatkan di dalam order book, bukan di luar)
• Jika biaya吃单 > 0,05%, sebaiknya tinggalkan strategi ini—keunggulan挂单 sudah tidak cukup untuk menutupi risiko

Langkah 2: Sesuaikan aset dan parameter

• Prioritaskan di ETH dan aset volatilitas tinggi lainnya untuk strategi Squeeze Momentum
• Jangan sembarangan menerapkan parameter BTC ke ETH, atau menggunakan parameter default 15 menit di grafik 1 jam
• Sesuaikan panjang Bollinger Bands dan multiplier secara dinamis sesuai aset dan periode

Langkah 3: Tambahkan filter tren

Strategi asli sering gagal di pasar sideways. Disarankan:

• Tambahkan indikator ADX (jika ADX < 20, hentikan sinyal)
• Gunakan resonansi multi-periode (misalnya, konfirmasi tren bullish di grafik 1 jam atau 4 jam sebelum masuk di 15 menit)
• Filter ini secara signifikan mengurangi transaksi tidak efektif dan meningkatkan tingkat kemenangan strategi挂单

Langkah 4: Manajemen modal dan psikologi

• Tingkat keberhasilan挂单 biasanya 70%-85%, siapkan mental untuk kegagalan order
• Menggunakan 100% modal untuk strategi frekuensi tinggi sangat berisiko (misalnya, drawdown maksimal 58,32% di mode吃单 15 menit BTC), disarankan mengurangi posisi menjadi 30%-50%
• Jika mengalami kerugian beruntun, segera hentikan strategi dan evaluasi parameter atau kondisi pasar

Kesimpulan akhir: Keberhasilan strategi tergantung eksekusi, bukan indikator ajaib

Squeeze Momentum sendiri tidak bermasalah. Ia bisa menghasilkan 68,66% keuntungan ETH dalam kondisi ideal (biaya 0%), membuktikan kemampuannya dalam menangkap tren.

Tetapi kenyataannya, trader menghadapi bukanlah “grafik sempurna”, melainkan biaya, slippage, delay eksekusi, parameter yang tidak valid, dan berbagai masalah praktis lainnya. Di antara semua, pemilihan biaya挂单 adalah faktor paling terkendali, paling terukur, dan paling langsung meningkatkan hasil.

Banyak trader retail dan quant awal menyalahkan “indikator tidak bagus” atau “pasar terlalu sulit”, padahal musuh sebenarnya seringkali adalah selisih biaya 0,04% yang tampaknya kecil—yang bisa menghabiskan keuntungan 10-50 ribu dolar per tahun.

Daripada mencari indikator ajaib berikutnya, lebih baik tanyakan tiga hal ini:

1. Berapa biaya挂单 di bursa saya saat ini?
2. Apakah strategi saya sudah diuji dalam mode挂单?
3. Apakah saya mampu mengoptimalkan algoritma untuk meningkatkan keberhasilan挂单?

Jawabannya ada di data, di definisi挂单—menyuntikkan likuiditas, mendapatkan insentif biaya, dan membuat strategi bertahan lebih lama dengan pengendalian biaya. Mungkin tidak semenarik menemukan indikator baru, tetapi ini bisa mengubah hidup trading Anda.