Panduan Empat Miliarder Silicon Valley Tahun 2026: Optimis terhadap Tembaga di Tengah Kekhawatiran Pajak Kekayaan, Pesimis terhadap Minyak

Empat kapitalis ventura dan pengusaha teknologi terkemuka—Jason Calacanis, Chamath Palihapitiya, David Friedberg, dan David Sacks—baru-baru ini mengungkapkan tesis investasi komprehensif dan prediksi politik mereka untuk tahun 2026 selama “All-In Podcast” mereka yang berpengaruh. Analisis mereka yang luas mencakup segala hal mulai dari usulan pajak kekayaan di California hingga peluang yang muncul di komoditas, kecerdasan buatan, dan inovasi cryptocurrency. Diskusi ini mencerminkan kekhawatiran yang meningkat tentang kebijakan redistribusi kekayaan yang serupa dengan yang didukung oleh tokoh seperti Bernie Sanders, yang pengaruh politiknya terus membentuk debat kebijakan ekonomi di seluruh negeri.

Krisis Pajak Kekayaan: Bagaimana Kebijakan Gaya Bernie Sanders Mengubah Masa Depan Ekonomi California

Tema utama yang mendominasi pandangan keempat investor adalah usulan pajak kekayaan di California, yang telah menjadi simbol dari kekhawatiran yang lebih luas tentang pelarian modal dan eksodus talenta. Usulan pajak kekayaan ini, yang akan memberlakukan pungutan tahunan sebesar 5% atas kekayaan bersih penduduk di atas ambang tertentu, berpotensi secara fundamental mengubah lanskap ekonomi California—sebuah kekhawatiran yang beresonansi dengan agenda ekonomi populis yang semakin mendapatkan daya tarik di politik Amerika, tidak berbeda dengan prinsip redistribusi yang didukung Bernie Sanders dalam debat tentang ketimpangan.

Menurut analisis para investor, sekitar $500 miliar dalam kekayaan bersih gabungan telah berjanji untuk meninggalkan California jika pajak kekayaan ini disahkan. Bahkan lebih mencolok, hampir setengah dari kekayaan kena pajak yang diproyeksikan di California bisa menghilang jika langkah ini mendapatkan dukungan. Usulan ini membutuhkan sekitar 850.000 tanda tangan untuk mencapai surat suara tahun 2026, dan indikator awal menunjukkan kemungkinan 40-45% untuk disahkan setelah dipilih—meskipun pasar prediksi berfluktuasi antara peluang 45% dan 80% tergantung pada perkembangan politik.

Ketentuan paling merusak dari pajak kekayaan, menurut para investor, menargetkan pendiri dengan hak suara super. Misalnya, jika seorang pendiri mengendalikan 52% saham suara dalam sebuah perusahaan bernilai $4 triliun, IRS akan menghitung kekayaannya sebesar $1 triliun daripada $200 miliar yang sebenarnya—secara efektif mengubah pajak 5% menjadi beban 25-50%. Pengkhianatan matematis ini telah mempengaruhi keputusan tokoh teknologi besar, termasuk mantan pendiri Google Larry Page dan Sergey Brin, untuk pindah dari California.

Lonjakan Tembaga dan Kejatuhan Minyak: Taruhan Komoditas Menguasai Strategi Investasi 2026

Di antara rekomendasi paling optimis yang muncul dari diskusi adalah tembaga, dengan Chamath Palihapitiya memilihnya sebagai pilihan investasi utamanya. Tesisnya didasarkan pada ketidakseimbangan pasokan-permintaan yang tajam: pada tingkat konsumsi saat ini, dunia menghadapi defisit pasokan tembaga global sebesar 70% pada tahun 2040. Kekurangan ini mencerminkan permintaan yang meledak dari tiga sektor: infrastruktur elektrifikasi, perluasan pusat data, dan aplikasi pertahanan. Sifat unik tembaga—kelenturan, konduktivitas, dan biaya yang efisien—membuatnya tak tergantikan di bidang-bidang penting ini.

Sebaliknya, para investor memegang pandangan yang sangat bearish terhadap minyak dan hidrokarbon. Chamath memprediksi harga minyak menghadapi tren penurunan yang tak terelakkan menuju $45 per barel, didorong oleh tren elektrifikasi dan adopsi penyimpanan energi yang tak terhentikan. Ramalan ini mewakili sebuah reimajinasi mendasar tentang lanskap energi, terlepas dari debat perubahan iklim. Dari perspektif investasi, hidrokarbon mewakili pihak yang kalah secara konsensus di tahun 2026, dengan hambatan struktural yang tampaknya tak tertembus.

AI, IPO, dan “Kepintaran Perusahaan” Amazon: Pemenang Teknologi untuk 2026

Di bidang teknologi, para investor mengidentifikasi beberapa peluang menonjol. Amazon muncul sebagai pilihan utama Jason Calacanis, khususnya untuk mempelopori apa yang dia sebut “kepintaran perusahaan”—suatu keadaan di mana robotika dan otomatisasi menghasilkan lebih banyak keuntungan daripada karyawan manusia. Anak perusahaan self-driving Amazon, Zoox, menunjukkan janji khusus, sementara jaringan gudang dan logistik otomatisnya sudah memungkinkan pengiriman hari yang sama di pasar tertentu. Perusahaan ini mewakili ujung tombak kolaborasi manusia-mesin dan optimalisasi biaya tenaga kerja.

Selain saham individual, David Friedberg mendukung Polymarket, platform pasar prediksi yang telah berkembang dari sebuah keingintahuan niche menjadi infrastruktur keuangan dan informasi yang serius. Seiring kemitraan dengan bursa utama seperti NYSE, Robinhood, Coinbase, dan Nasdaq yang berkembang, Polymarket semakin berfungsi sebagai sumber berita waktu nyata yang bersaing dengan media tradisional. Friedberg memprediksi tahun 2026 akan menjadi titik balik untuk adopsi arus utama pasar prediksi.

David Sacks meramalkan kebangkitan IPO besar-besaran, membalikkan tahun-tahun preferensi terhadap perusahaan swasta. “Ledakan IPO” ini menjadi komponen utama dari tesis “Kemakmuran Trump” yang lebih luas. Lanskap perbankan investasi tampaknya siap untuk rebound dramatis, dengan potensi kesepakatan mega yang melibatkan perusahaan seperti SpaceX, Stripe, Anthropic, dan OpenAI. Sacks memprediksi setidaknya dua dari raksasa ini akan mengajukan penawaran umum di tahun 2026, membangkitkan kembali antusiasme di seluruh Silicon Valley.

SaaS Perusahaan dan Real Estat California: Tempat Uang Besar Melarikan Diri di 2026

Para investor secara bulat mengidentifikasi enterprise SaaS sebagai menghadapi angin topan yang keras. Chamath menggambarkan “kompleks industri perangkat lunak”—sebuah ekonomi tahunan sebesar $3-4 triliun—sebagai secara fundamental rusak. Pendapatan sektor ini sangat bergantung pada “pemeliharaan” dan “migrasi,” yang keduanya menghadapi kepunahan seiring kemajuan teknologi AI. Meski perusahaan akan terus membutuhkan perangkat lunak, pertumbuhan pendapatan secara bertahap akan menguap, menciptakan krisis profitabilitas bagi perusahaan SaaS yang diperdagangkan secara publik. Performa saham terbaru dari ServiceNow, Workday, dan DocuSign membenarkan tesis ini.

Real estat mewah di California menjadi kekalahan konsensus lainnya. Selain ancaman pajak kekayaan, potensi pengetatan regulasi dan lingkungan kebijakan yang tidak bersahabat terhadap bisnis mempercepat pelarian modal. David Sacks menyatakan harapannya agar pajak kekayaan gagal, menciptakan peluang “dead cat bounce” untuk melepas properti California yang tersisa.

Ekonomi Ledakan Trump: Pertumbuhan PDB 5-6% dan Perubahan Insentif Politik

Para investor memproyeksikan kinerja ekonomi yang luar biasa di tahun 2026, dengan pertumbuhan PDB diperkirakan berkisar antara 4,6% hingga 6,2%. Tesis “Kemakmuran Trump” ini didukung oleh beberapa faktor pendukung: inflasi turun ke 2,7%, CPI inti di 2,6%, PDB kuartal ketiga 2025 sudah mencapai 4,3%, defisit perdagangan mencapai level terendah sejak 2009, dan biaya hipotek menurun sebesar $3.000 per tahun. Federal Reserve Atlanta telah meningkatkan proyeksi PDB kuartal keempat 2025 menjadi 5,4%, menunjukkan momentum akan berlanjut hingga 2026.

Chamath menekankan bahwa mencapai pertumbuhan PDB 5-6% di bawah kapitalisme demokratis merupakan pencapaian luar biasa. China, meskipun dengan kendali terpusat atas ekonomi federal, negara bagian, dan lokal, berjuang untuk mempertahankan tingkat yang sepadan. Faktor pendorong pertumbuhan tambahan termasuk reset data ketenagakerjaan non-pertanian yang meningkatkan pertumbuhan pendapatan berpenghasilan rendah, kenaikan produktivitas AI, dan kebijakan pengurangan pajak yang mulai berlaku di 2026.

Dalam ekspansi ekonomi ini, kelas aset spekulatif akan berkembang pesat. Jason Calacanis memprediksi platform seperti Robinhood, Coinbase, PrizePicks, dan Polymarket akan mengalami pertumbuhan eksponensial saat konsumen mengalihkan uang sisa mereka ke taruhan dan spekulasi.

Bank Sentral Mencari “Crypto Berdaulat”: Taruhan Kontra untuk Menggantikan Emas dan Bitcoin

Di antara prediksi paling provokatif adalah tesis Chamath bahwa bank sentral akan meninggalkan emas dan Bitcoin demi “paradigma crypto baru yang terkendali.” Pergeseran ini merespons kebutuhan geopolitik: negara membutuhkan aset privat yang tahan kuantum dan tidak dapat dilacak asing. Seiring munculnya komputasi kuantum dalam 5-10 tahun ke depan, sistem kriptografi yang ada akan menjadi usang. Bank sentral akan mengembangkan aset digital yang dikendalikan secara berdaulat yang menggabungkan ketahanan kuantum dengan kendali penuh atas nasional—solusi teknologi dan politik yang sekaligus mengatasi kekhawatiran keamanan dan kedaulatan.

Ramalan kontra ini menyarankan bahwa kategori aset crypto baru, yang dirancang dan dikelola oleh pemerintah sendiri, secara perlahan akan menggantikan dominasi emas dan paradigma desentralisasi Bitcoin. Aset semacam ini akan menjaga kekuatan ekonomi nasional sekaligus memanfaatkan keunggulan teknologi blockchain.

Pemenang dan Pecundang Politik: Sosialisme Demokrat Meningkat Sementara Sentris Menurun

Para investor meramalkan realignment politik yang dramatis di tahun 2026. David Friedberg mengidentifikasi Demokrat Sosialis Amerika (DSA) sebagai pemenang politik terbesar, mencerminkan pengambilalihan MAGA atas Partai Republik. Chamath menyoroti politisi yang melawan pemborosan, penipuan, dan penyalahgunaan di seluruh tingkat federal, negara bagian, dan lokal. Sacks mengaitkan kemenangan ini dengan “Ledakan Trump” sendiri, memprediksi bahwa perbaikan ekonomi akan menghasilkan momentum politik.

Sebaliknya, pecundang politik termasuk sentris Demokrat yang menghadapi tekanan dari penantang utama yang berorientasi sosialis. Redistricting telah menghilangkan pemilihan umum yang kompetitif di sebagian besar distrik kongres, sehingga tantangan utama dari kiri menjadi satu-satunya ancaman berarti bagi para Demokrat yang incumbents. Friedberg mengidentifikasi industri teknologi sebagai menghadapi backlash populis yang belum pernah terjadi sebelumnya dari kedua sisi politik—konservatif yang menolak sensor dan deplatforming masa lalu, progresif yang menentang konsentrasi teknologi dan kekayaan.

Realignment Geopolitik: Kejatuhan Iran, Doktrin Monroe Usang, dan “Dominasi Hemisfer” Trump

David Friedberg memprediksi rezim Iran akan runtuh, digantikan oleh pemerintahan demokratis. Secara kontradiktif, ini merupakan perkembangan yang mengganggu stabilitas. Alih-alih membawa perdamaian di Timur Tengah, perubahan rezim akan memicu konflik di antara kekuatan regional (UAE, Arab Saudi, Qatar) yang bersaing untuk pengaruh, terutama setelah perkembangan Palestina-Israel. Akibatnya, akan terjadi kekacauan geopolitik yang lebih buruk daripada kondisi saat ini.

Chamath berargumen bahwa paradigma kebijakan luar negeri Presiden Trump telah melampaui kerangka Doktrin Monroe secara keseluruhan. “Trumpism” yang muncul menekankan dominasi hemisfer melalui intervensi yang terfokus—melawan kartel narkoba, mengendalikan imigrasi, dan mengamankan aset vital—bukan melalui komitmen pekerjaan yang luas. Pendekatan transaksional ini berbeda secara mendasar dari strategi nation-building neokonservatif sebelumnya, menggantikan okupasi jangka panjang dengan operasi cepat dan bedah.

Pasar Tenaga Kerja dan Kecerdasan Buatan: Paradoks Jevons Bertemu Disrupsi AI

David Sacks mengutip Paradoks Jevons untuk berargumen bahwa AI akan meningkatkan permintaan pekerja pengetahuan, bukan menguranginya. Ketika biaya sumber daya menurun, permintaan agregat berkembang seiring munculnya berbagai penggunaan baru. Penurunan biaya pembuatan kode akan menghasilkan penciptaan perangkat lunak massal; biaya pemindaian radiologis yang menurun akan meningkatkan pencitraan diagnostik, membutuhkan lebih banyak radiolog untuk memverifikasi hasil AI. “Narasi pengangguran,” kata Sacks, secara mendasar salah memahami dinamika ekonomi.

Sebaliknya, Jason Calacanis memperingatkan bahwa posisi entry-level menghadapi tekanan otomatisasi yang belum pernah terjadi sebelumnya. Pekerja muda berpenampilan putih semakin bersaing melawan sistem AI untuk tugas rutin. Pemulihan membutuhkan pengembangan ketahanan, kemandirian, dan keahlian alat AI praktis daripada mengandalkan jalur karier tradisional.

David Friedberg menambahkan dimensi budaya ke tantangan tenaga kerja, menyarankan bahwa lulusan Gen Z menunjukkan motivasi dan kemampuan eksekusi kerja yang lebih rendah dibandingkan generasi sebelumnya—baik karena efek pandemi maupun perubahan budaya yang lebih dalam tetap belum jelas. Pada akhirnya, kesulitan pekerjaan berasal dari kombinasi otomatisasi dan faktor budaya generasi.

Lisensi IP sebagai Alternatif M&A: Struktur Kesepakatan Baru untuk 2026

Chamath mengidentifikasi perubahan struktural dalam transaksi perusahaan: perjanjian lisensi IP akan semakin menggantikan merger dan akuisisi tradisional. Pengawasan antimonopoli telah membuat M&A skala besar menjadi sangat sulit, mendorong perusahaan untuk mengakuisisi teknologi dan talenta melalui perjanjian lisensi sebagai gantinya. Kolaborasi yang ada antara Google dan Character.AI, Microsoft dan OpenAI, serta Nvidia dan Grok menjadi contoh pola yang sedang berkembang ini. Chamath memprediksi kesepakatan lisensi IP skala besar akan menjadi arus utama dan matang sepanjang 2026.

Aset Investasi: Proyeksi Paling Optimis

Selain pilihan individu, para investor mengidentifikasi kategori aset yang lebih luas yang kemungkinan akan berkembang pesat. Friedberg kembali mendukung Polymarket, mengutip efek jaringan yang muncul dan penggantian fungsi media tradisional. Chamath memilih keranjang logam penting selain tembaga, menekankan permintaan inelastis mengingat pergeseran geopolitik dan re-konfigurasi rantai pasok. Sacks bertaruh pada “supercycle” sektor teknologi, melihat kepemimpinan teknologi sebagai penggerak ekonomi utama di bawah pemerintahan Trump.

Sebaliknya, aset dengan performa terburuk mencerminkan konsensus sebelumnya: real estat mewah California menghadapi ketidakpastian pajak kekayaan, minyak yang merosot menuju $45 per barel meskipun reli harga sesaat, saham media tradisional (terutama Netflix tanpa akuisisi Warner Bros.,) dan dolar AS menghadapi tekanan depresiasi jangka panjang dari meningkatnya utang nasional.

Konteks Lebih Luas: Konsentrasi Kekayaan dan Filosofi Ekonomi

Diskusi ini sering kembali ke pertanyaan mendasar tentang distribusi kekayaan, perpajakan, dan filosofi ekonomi. Sementara politisi tertentu seperti Bernie Sanders mewakili kutub ideologis tertentu melalui advokasi pajak kekayaan dan redistribusi pendapatan, keempat investor memandang kebijakan semacam itu sebagai kontraproduktif secara ekonomi—kemungkinan akan mempercepat pelarian modal daripada mencapai tujuan distribusi yang diinginkan. Prediksi mereka untuk 2026 pada akhirnya mencerminkan keyakinan bahwa inovasi pasar bebas, kemajuan teknologi, dan pengurangan hambatan regulasi akan menghasilkan hasil yang lebih unggul dibandingkan dengan perpajakan redistributif atau kendali ekonomi terpusat.