ETH implied volatility turun ke level terendah dalam hampir satu tahun, sinyal peluang di balik meningkatnya sentimen bearish di pasar opsi

Menurut berita terbaru, implied volatility (IV) ETH telah jatuh ke tingkat yang sangat rendah dalam 1.1% kuartil selama setahun terakhir. Di balik penampilan pasar yang tampak “tenang” ini, tersembunyi ekspektasi bearish yang jelas dari investor pasar opsi. Menjelang penyelesaian opsi BTC dan ETH sekitar 21 miliar dolar AS pada hari Jumat ini, pasar sedang merencanakan penyesuaian ulang terhadap volatilitas.

Makna sebenarnya dari implied volatility yang sangat rendah

Sinyal peringatan dari data volatilitas

Tingkat implied volatility ETH yang sangat rendah tampak seperti risiko pasar yang sedang mereda, tetapi dari transaksi pasar opsi yang sebenarnya, ini justru mencerminkan peningkatan kebutuhan lindung nilai terhadap penurunan jangka pendek oleh para pelaku pasar. Dalam satu minggu terakhir, skew delta 25-Delta menunjukkan tren negatif yang jelas, terutama dalam jangka pendek 7 hari dan 30 hari, menandakan dana sedang terkonsentrasi membeli opsi put untuk perlindungan penurunan.

Data transaksi opsi mengonfirmasi sentimen bearish

Struktur transaksi besar dalam 24 jam terakhir semakin menguatkan tren ini:

• Spread put BTC: beli 88k / jual 90k (30JAN26-P), total sekitar 1.115 BTC, pendapatan premi bersih sekitar 730.000 dolar AS
• Long straddle ETH: beli 2800-P & 3200-C, total sekitar 5.000 ETH, pengeluaran premi bersih 2,03 juta dolar AS

Dua transaksi besar ini menunjukkan ekspektasi pasar yang berbeda. Investor BTC memilih strategi spread put, mengantisipasi penurunan tetapi ingin menurunkan biaya; investor ETH menggunakan strategi wide straddle, bertaruh bahwa volatilitas akan meningkat, menunjukkan mereka memperkirakan harga bisa mengalami fluktuasi besar.

Hubungan antara harga dan volatilitas

Berdasarkan data terkait, harga ETH saat ini adalah 2.915,38 dolar AS, dan performa terakhir tidak terlalu baik:

• Turun 6,11% dalam 24 jam terakhir
• Turun 11,53% dalam 7 hari terakhir
• Turun 4,65% dalam 30 hari terakhir

Tekanan penurunan yang berkelanjutan ini bertentangan dengan kondisi implied volatility yang sangat rendah—biasanya, penurunan harga besar akan mendorong naik volatilitas, tetapi di sini implied volatility malah berada di posisi terendah secara historis. Ini menunjukkan pasar mungkin sedang menilai “ketenangan sebelum badai”, dan rebound volatilitas bisa saja terjadi dalam waktu dekat.

Peran faktor penggerak saat penyelesaian

Pada hari Jumat ini, volume penyelesaian opsi sekitar 21 miliar dolar AS, merupakan titik waktu penting. Banyak opsi yang akan diselesaikan sebelum dan sesudah tanggal tersebut biasanya akan memicu penyesuaian ulang volatilitas, terutama jika sentimen pasar sangat berbeda. Penumpukan opsi put dan posisi long volatility saat ini menunggu katalisator ini muncul.

Nilai praktis dari alat perdagangan

Fitur order strategi kombinasi yang baru diluncurkan Gate sangat penting dalam kondisi pasar seperti ini. Fitur ini mendukung berbagai strategi opsi seperti spread, straddle, dan lainnya, memungkinkan pengguna membuat multi-leg options sekaligus dan menampilkan biaya total, struktur laba-rugi, dan risiko secara visual.

Bagi investor yang ingin memanfaatkan peluang volatilitas ini, alat ini dapat secara signifikan mengurangi kompleksitas operasional. Tanpa harus melakukan satu per satu leg, mereka bisa dengan cepat membangun dan mengelola strategi multi-leg, sangat berguna saat volatilitas bisa berubah dengan cepat.

Fokus perhatian selanjutnya

Implied volatility yang sangat rendah biasanya tidak akan bertahan lama. Setelah penyelesaian, seiring pelepasan sentimen pasar dan penutupan posisi besar, volatilitas kemungkinan besar akan mengalami rebound yang signifikan. Investor harus memperhatikan:

• Performa harga dan perubahan volatilitas sebelum dan sesudah penyelesaian
• Situasi penutupan posisi opsi put
• Arah pembentukan posisi opsi baru

Kesimpulan

Implied volatility ETH yang mencapai level terendah dalam hampir satu tahun tidak berarti risiko pasar telah berkurang, malah menunjukkan bahwa pasar sedang mengakumulasi kebutuhan lindung nilai terhadap penurunan. Data transaksi besar di pasar opsi secara jelas menunjukkan bahwa investor sedang bersiap menghadapi potensi volatilitas. Penyelesaian opsi hari Jumat ini akan menjadi titik balik penting, di mana rebound volatilitas dan penyesuaian harga bisa saja terjadi. Bagi trader opsi berpengalaman, ini adalah waktu yang tepat untuk memanfaatkan alat strategi kombinasi dan meraih peluang.