"Apakah suku bunga AS akan naik atau turun" JPMorgan berlawanan pendapat, menantang konsensus pasar penurunan suku bunga

Pasar mata uang kripto terus menantikan kedatangan penurunan suku bunga, tetapi JPMorgan justru menyiramkan air dingin. Bank investasi terkemuka dunia ini memprediksi bahwa Federal Reserve (Fed) tidak hanya akan mempertahankan suku bunga tahun ini, tetapi kemungkinan juga akan menaikkan suku bunga pada kuartal ketiga tahun 2027, secara drastis membalikkan ekspektasi pasar yang utama tentang penurunan suku bunga. Arah suku bunga AS sedang menjadi variabel kunci yang mempengaruhi seluruh pasar keuangan.

Prediksi keras JPMorgan: Suku bunga AS dalam jangka pendek tidak akan berubah

Menurut laporan Reuters, JPMorgan menyatakan bahwa Federal Reserve akan menjaga suku bunga AS di kisaran 3,5% hingga 3,75%, tanpa ada penyesuaian sepanjang tahun 2025. Lebih mengejutkan lagi, mereka memprediksi langkah kebijakan berikutnya mungkin baru akan terjadi pada kuartal ketiga 2027, dan pilihan saat itu kemungkinan adalah menaikkan suku bunga sebesar 1 basis poin (25 poin dasar), bukan penurunan seperti yang diharapkan pasar.

Pengumuman prediksi ini secara tepat membantah impian “berita baik penurunan suku bunga” yang sedang hangat dibicarakan di dunia kripto. Awalnya, banyak trader dan analis mata uang kripto yakin bahwa penurunan suku bunga akan menurunkan biaya pinjaman, sehingga kembali meningkatkan preferensi risiko di pasar ekonomi dan keuangan, yang mendukung aset berisiko tinggi seperti Bitcoin.

Trader vs Wall Street: Siapa yang lebih akurat dalam menilai suku bunga AS?

Alat FedWatch dari CME menunjukkan gambaran yang berbeda. Para trader sedang bertaruh besar bahwa Federal Reserve akan menurunkan suku bunga setidaknya dua kali tahun ini, masing-masing sebesar 1 basis poin. Analis pasar senior FXTM, Lukman Otunuga, juga mengatakan, “Meskipun 2025 penuh tantangan, dengan pengurangan pasokan aktif dan ekspektasi penurunan suku bunga, Bitcoin mungkin akan rebound kuat pada 2026.”

Sentimen optimis ini sangat kontras dengan prediksi pesimis JPMorgan. Pasar benar-benar harus percaya pada siapa prediksi suku bunga AS? Ini menjadi masalah utama yang membuat investor pusing.

Implikasi hasil yield obligasi AS: Suku bunga AS mungkin terus naik

Lebih menarik lagi, pola teknikal dari yield obligasi 10 tahun AS mengirim sinyal bahaya. Pola ini menunjukkan bahwa tolok ukur penetapan harga aset global ini mungkin akan menantang level tinggi sekitar 6% dalam satu tahun ke depan (saat ini sekitar 4,18%). Jika skenario ini menjadi kenyataan, bukan hanya suku bunga AS yang akan menghadapi tekanan kenaikan, tetapi juga aset dengan valuasi tinggi dan investasi berisiko akan mengalami guncangan besar, yang tentu saja menjadi berita buruk bagi pasar kripto.

Bank-bank besar seperti Goldman Sachs dan Barclays sudah mulai menyesuaikan rencana mereka. Mereka menunda ekspektasi penurunan suku bunga dari sebelumnya bulan Maret dan Juni menjadi September dan Desember. Perubahan ini meskipun tidak ekstrem seperti JPMorgan, menunjukkan bahwa Wall Street sedang menilai ulang arah masa depan suku bunga AS.

Pasar tenaga kerja yang tangguh, sulit bagi suku bunga AS untuk berbalik

Analis JPMorgan menegaskan bahwa kecuali pasar tenaga kerja menunjukkan tanda-tanda kelemahan yang nyata atau inflasi turun secara signifikan, Federal Reserve dalam waktu dekat sulit untuk berbalik arah. Data terbaru tampaknya tidak mendukung asumsi optimis ini—data ketenagakerjaan Desember tahun lalu menunjukkan tingkat pengangguran AS turun tak terduga menjadi 4,4%, dan pasar tenaga kerja tetap menunjukkan ketahanan yang kuat.

Fundamen yang kokoh ini menjadi alasan utama Federal Reserve mempertahankan kebijakan suku bunga tinggi. Selama pasar tenaga kerja tetap stabil dan inflasi belum menunjukkan penurunan yang jelas, suku bunga AS sulit untuk memasuki siklus penurunan yang diharapkan.

Apakah pelantikan ketua baru akan mengubah arah suku bunga AS?

Perlu dicatat bahwa masa jabatan Jerome Powell sebagai Ketua Federal Reserve akan berakhir pada Mei 2025. Pasar umumnya memperkirakan penggantinya akan lebih dovish, dan mungkin akan mengambil sikap yang lebih moderat terhadap suku bunga AS. Tetapi prediksi JPMorgan justru menyiratkan bahwa meskipun pembuat kebijakan berubah, jalur umum suku bunga AS tetap sulit untuk dibalik.

Saat ini, impian penurunan suku bunga di pasar kripto masih jauh dari kenyataan, dan satu-satunya yang bisa dilakukan investor adalah bersabar dan terus memantau perkembangan suku bunga AS serta pasar tenaga kerja.