DPR AS mengajukan RUU baru untuk menargetkan pendapatan pasif dari stablecoin, pengawasan cryptocurrency menyambut perubahan baru

Amerika Serikat Senat Komite Bank mengumumkan terobosan besar dalam pengaturan stablecoin. Berdasarkan draf konsensus bipartisan yang diumumkan baru-baru ini, pengguna di masa depan tidak akan dapat memperoleh bunga atau imbalan dalam bentuk apa pun dari stablecoin yang tidak digunakan di akun mereka. Versi baru dari “Rancangan Undang-Undang Struktur Pasar Cryptocurrency” yang dipimpin oleh Ketua Komite Bank Senat Tim Scott menandai perubahan mendasar dalam sikap pengatur terhadap model penghasilan aset digital.

Stablecoin Hanya Diam di Tempat dan Tidak Menghasilkan Uang, Bagaimana RUU Baru Mendefinisikan Ulang

Ketentuan inti dari draf baru ini menyatakan bahwa penyedia layanan aset digital tidak boleh memberikan imbalan kepada pengguna yang “hanya memegang stablecoin pembayaran”. Ketentuan ini bertujuan menutup celah regulasi yang disebut oleh industri perbankan—meskipun “Genius Act” yang disahkan pada Juli 2025 melarang penerbit stablecoin secara langsung membayar bunga, namun gagal membatasi platform seperti Coinbase dari memberikan insentif kepada pengguna melalui celah tersebut.

Namun, draf baru ini juga memberi ruang operasional bagi industri. Jika imbalan atau hadiah langsung terkait dengan tindakan tertentu, seperti transaksi, staking, penyediaan likuiditas, atau jaminan, maka tidak termasuk dalam larangan. Solusi kompromi ini berasal dari usulan Senator Demokrat Angela Alsobrooks, yang berusaha menggambar garis merah regulasi sekaligus mempertahankan fleksibilitas operasional yang diperlukan industri. Berdasarkan logika ini, bursa dapat memberikan imbalan stablecoin saat pengguna melakukan tindakan tertentu, tetapi dana yang diam di tempat tidak akan mendapatkan imbalan apa pun.

Mengapa Industri Perbankan dan Pertukaran Cryptocurrency Tidak Akur

Draf baru ini dapat muncul karena adanya perdebatan sengit di antara berbagai pihak industri mengenai masalah penghasilan stablecoin. Industri perbankan berpendapat bahwa celah yang ada telah dimanfaatkan secara maksimal dan harus ditutup melalui legislasi yang jelas. Sementara itu, perusahaan cryptocurrency bersikeras bahwa masalah ini telah diselesaikan selama negosiasi “Genius Act”, dan menuduh bank berusaha membatasi kompetisi melalui legislasi baru. Coinbase bahkan mengeluarkan peringatan bahwa jika pembatasan insentif terlalu ketat, mereka akan mempertimbangkan menarik dukungan mereka terhadap seluruh RUU.

Inti perbedaan terletak pada pemahaman yang berbeda tentang sifat stablecoin. Industri perbankan menganggap stablecoin sebagai produk simpanan yang harus mengikuti regulasi keuangan tradisional; sedangkan industri crypto berpendapat bahwa stablecoin hanyalah alat pembayaran, dan kebijakan penghasilannya harus ditentukan oleh pasar. RUU baru ini berusaha menemukan jalan tengah.

Pengembang Bebas dari Tuduhan, Tidak Ada Ketentuan Etika, Harga Kesepakatan RUU

Draf baru ini juga memasukkan usulan dari Senator Cynthia Lummis dan Ron Wyden. Ketentuan ini secara tegas mengecualikan pengembang perangkat lunak dan penyedia infrastruktur (seperti penambang atau operator node) dari kategori “perantara keuangan”, memastikan mereka tidak harus memikul kewajiban kepatuhan tambahan karena menulis kode sumber terbuka. Ketentuan perlindungan ini dianggap sangat penting bagi komunitas open source.

Perlu dicatat bahwa dalam draf ini tidak terdapat ketentuan batasan etika terhadap Presiden Trump dan keluarga terkait usaha mata uang kripto mereka. Menurut perkiraan Bloomberg, keluarga Trump telah meraup keuntungan sekitar 6.2 miliar dolar AS melalui proyek seperti World Liberty Financial. Beberapa anggota Demokrat pernah mendesak agar ketentuan konflik kepentingan dimasukkan, tetapi anggota moderat dalam partai seperti Senator Ruben Gallego memperingatkan bahwa ketentuan etika yang terlalu agresif dapat menyebabkan seluruh RUU gagal. Akhirnya, semua pihak memilih jalan kompromi.

Koordinasi Dua Dewan Segera, Berapa Banyak Rintangan Lagi RUU Ini Akan Hadapi

Draf konsensus yang diumumkan ini dipandang sebagai langkah penting dalam kemajuan RUU, membuka jalan untuk pembahasan resmi di Komite Bank Senat minggu ini. Sementara itu, Komite Pertanian Senat menunda sidang dengar pendapat terkait yang sebelumnya dijadwalkan akhir bulan, menunjukkan perlunya waktu lebih untuk mengintegrasikan berbagai pandangan.

Secara prosedural, versi Komite Bank dan Komite Pertanian harus diselaraskan sebelum diajukan ke seluruh Senat untuk pemungutan suara. Setelah itu, legislator juga harus menghadapi versi DPR dari “Undang-Undang Kejelasan Pasar Aset Digital (Clarity Act)”—yang telah disahkan di DPR sebelumnya. Akhirnya, RUU penting yang mengatur industri kripto ini harus disetujui oleh kedua kamar sebelum dikirim ke Presiden AS Trump untuk ditandatangani menjadi undang-undang. Seluruh proses ini masih penuh variabel, dan negosiasi antara pengatur, industri, dan anggota parlemen tidak terhindarkan.