「Pilihan baru cadangan devisa？」VanEck memprediksi Bitcoin akan melonjak ke 2,9 juta dolar AS pada tahun 2050

資產 manajemen raksasa VanEck baru-baru ini merilis laporan penelitian yang menunjukkan bahwa jika Bitcoin berhasil bertransformasi menjadi peran kunci dalam sistem keuangan global dalam 25 tahun ke depan, pada tahun 2050 harga koin tersebut bisa mencapai 2,9 juta dolar AS. Inti dari prediksi ini didasarkan pada satu pertanyaan kunci: jika bank sentral di berbagai negara secara bertahap mengalokasikan sebagian cadangan devisa mereka ke Bitcoin, dan Bitcoin menjadi alat penyelesaian dalam perdagangan lintas negara, berapa sebenarnya nilainya?

Laporan yang ditulis bersama oleh Kepala Penelitian Aset Digital VanEck Matthew Sigel dan analis senior Patrick Bush ini bukan sekadar prediksi harga, melainkan menggunakan model valuasi “Kasus Dasar (Base Case)” untuk melakukan simulasi. Model ini memprediksi bahwa tingkat pengembalian tahunan Bitcoin akan tetap sekitar 15% di masa depan, yang berarti dari saat ini sekitar $89.940 (per Januari 2026) hingga mencapai 2,9 juta dolar AS pada 2050, didasarkan pada logika valuasi jangka panjang berbasis skenario aplikasi tertentu.

Pemikiran Baru dalam Alokasi Cadangan Devisa Bank Sentral

Untuk memahami mengapa prediksi VanEck fokus pada alokasi cadangan devisa, pertama-tama perlu memahami konsep cadangan devisa itu sendiri. Cadangan devisa adalah aset dalam bentuk mata uang asing yang dimiliki oleh bank sentral negara-negara, digunakan untuk menjaga stabilitas nilai tukar, menghadapi krisis neraca pembayaran, dan mendukung kepercayaan terhadap mata uang domestik. Secara tradisional, bank sentral di berbagai negara memegang cadangan devisa dalam bentuk dolar AS, euro, dan mata uang utama lainnya, tetapi seiring evolusi lanskap keuangan global, mereka mulai mempertimbangkan diversifikasi risiko dan mengurangi ketergantungan pada satu mata uang utama.

Laporan VanEck menyatakan bahwa jika sebagian kecil dari cadangan devisa diambil berdasarkan pertimbangan ini dan dialokasikan secara bertahap ke Bitcoin, hal ini bisa menjadi salah satu kekuatan pendorong utama kenaikan nilai Bitcoin. Namun, laporan ini juga mengakui bahwa saat ini belum ada bank sentral yang secara resmi menjadikan Bitcoin sebagai aset cadangan resmi, dan perubahan ini masih membutuhkan kerangka regulasi yang matang serta konsensus internasional.

Penyelesaian Perdagangan dan Aset Cadangan — Dua Prasyarat Utama untuk Upgrade Bitcoin

Model valuasi VanEck didasarkan pada dua asumsi utama. Pertama, Bitcoin akan secara bertahap menjadi “aset penyelesaian perdagangan global”, yang pada akhirnya mungkin mengelola 5% hingga 10% dari volume penyelesaian perdagangan dunia; kedua, bank sentral di berbagai negara mungkin, karena pertimbangan diversifikasi risiko, mengalihkan sebagian cadangan devisa mereka ke Bitcoin.

Namun, VanEck juga menegaskan bahwa asumsi-asumsi ini masih jauh dari kenyataan saat ini. Saat ini, pangsa Bitcoin dalam penyelesaian perdagangan global hampir dapat diabaikan, dan alokasi cadangan devisa bank sentral masih didominasi oleh mata uang utama tradisional. Untuk mewujudkan perubahan ini, tiga faktor utama sangat penting: kejelasan regulasi, infrastruktur pembayaran yang memadai, dan penerimaan terhadap aset digital dari tingkat politik. Kondisi-kondisi ini saat ini belum sepenuhnya matang.

Volatilitas Jangka Panjang Tetap Tinggi, tetapi Posisi Struktural Terus Meningkat

Meskipun prospek terlihat cerah, VanEck mengingatkan bahwa jalan menuju target $2,9 juta tidaklah mulus. Prediksi mereka menunjukkan bahwa volatilitas tahunan jangka panjang Bitcoin akan tetap tinggi, sekitar 40% hingga 70%, yang lebih mirip dengan karakteristik “pasar perbatasan (dengan tingkat perkembangan yang lebih rendah dari pasar berkembang)” daripada aset keuangan yang matang dan stabil.

Yang patut diperhatikan adalah, bahkan dalam skenario “Bear Case” yang paling konservatif, VanEck tetap memprediksi bahwa Bitcoin akan menunjukkan pertumbuhan positif. Laporan ini berpendapat bahwa ketahanan ini berasal dari peningkatan “kepentingan struktural” Bitcoin dalam sistem keuangan global. Dari sudut pandang ekonomi makro, hubungan harga Bitcoin dengan perubahan likuiditas global justru lebih tinggi dibandingkan korelasi dengan saham atau komoditas utama. Ini menunjukkan bahwa hubungan antara Bitcoin dan jumlah uang beredar secara luas sedang muncul, dan korelasinya dengan pergerakan dolar AS secara bertahap melemah.

Peluang Bitcoin dalam Diversifikasi Portofolio

Dari sudut pandang praktik alokasi aset, analisis VanEck menunjukkan bahwa mengalokasikan 1% hingga 3% dari portofolio ke Bitcoin dapat secara signifikan meningkatkan rasio risiko-imbalan yang disesuaikan. Ini bukan berarti risiko Bitcoin rendah—justru sebaliknya, volatilitasnya tinggi dan sudah diketahui secara umum—melainkan karena proporsi alokasi yang terbatas, sehingga fluktuasi besar pada Bitcoin tidak akan secara proporsional memperbesar risiko keseluruhan portofolio.

Singkatnya, meskipun laporan VanEck menggambarkan visi jangka panjang yang besar untuk Bitcoin, mereka juga secara jujur menunjukkan kondisi dan tantangan yang harus dipenuhi untuk mewujudkan visi tersebut. Mulai dari kesiapan regulasi dan keinginan bank sentral untuk mengalokasikan aset kripto dalam cadangan devisa, hingga adopsi Bitcoin sebagai alat penyelesaian perdagangan global, semua bergantung pada evolusi regulasi, teknologi, dan politik di masa depan. Bagi investor, memahami asumsi-asumsi ini jauh lebih penting daripada sekadar percaya pada target $2,9 juta.