NFT tidak mati, tetapi sedang bertransformasi — gambaran nyata pasar tahun 2026

新年伊始，被宣判"已死"的NFT市场却意外出现了复苏信号。虽然这次回暖远未达到曾经的辉煌，但足以让坚守者感受到一丝久违的温度。那么，这轮涨势背后隐藏着什么真相？而那些依然在场的玩家，又在追逐什么样的NFT？

Harga rebound di balik perangkap likuiditas

Memasuki tahun 2026, pasar NFT mengirimkan suara paling positif dalam beberapa tahun terakhir. Berdasarkan data CoinGecko, nilai pasar keseluruhan NFT pada minggu pertama tahun baru meningkat lebih dari 2,2 miliar dolar AS, banyak proyek mengalami kenaikan harga dasar yang signifikan, bahkan beberapa mencatat kenaikan tiga digit. Bagi peserta yang mengalami penurunan bertahun-tahun, kondisi pasar seperti ini memang sangat berharga.

Namun, nilai dari rebound ini perlu ditinjau dengan cermat. Lebih dari sekadar pemulihan pasar yang sebenarnya, ini lebih merupakan redistribusi dana yang tersisa dalam ruang yang sempit. Laporan tahunan The Block tahun 2025 mengungkapkan hal ini: total volume transaksi NFT sepanjang tahun hanya sebesar 5,5 miliar dolar AS, turun drastis 37% dibandingkan tahun 2024; nilai pasar total menyusut dari sekitar 9 miliar dolar AS menjadi 2,4 miliar dolar AS.

Yang lebih menunjukkan masalah adalah distribusi data transaksi: dari lebih dari 1700 proyek NFT, hanya sedikit yang volume transaksi mingguan melebihi satu juta dolar AS, hanya 6 proyek yang mencapai level ini; transaksi di kisaran puluhan ribu dolar AS hanya 14 proyek; bahkan di level puluhan ribu dolar, hanya 72 proyek. Ini berarti sebagian besar NFT telah menjadi “aset tidur” yang tidak diminati, dengan volume transaksi harian satu digit bahkan nol, dan proyek yang tidak aktif sangat banyak.

Pasar yang tampaknya pulih ini secara esensial masih mengalami masalah kekurangan likuiditas. Tidak adanya dana segar membuat kenaikan ini lebih mirip “permainan stok” daripada pemulihan pertumbuhan yang nyata.

Pengunduran diri perusahaan besar dan arah baru dana

Dalam musim dingin yang berkepanjangan ini, dari infrastruktur hingga proyek terkenal, semua mencari jalan keluar sendiri.

OpenSea, pemimpin transaksi, tidak lagi fokus pada perdagangan gambar JPEG, melainkan beralih ke perdagangan derivatif melalui strategi insentif token; Layer 1 blockchain Flow yang dulu fokus pada NFT, kini mulai menjelajah ekosistem DeFi; proyek inovatif Zora justru mengubah paradigma NFT tradisional dengan meluncurkan konsep baru “konten sebagai token”. Bahkan acara NFT ikonik Paris harus dihentikan karena kekurangan dana, dan menjadi pusat sengketa pengembalian dana.

Bahkan proyek top yang tetap aktif pun menghadapi jurang besar antara “nama besar” dan “harga nyata”. Pudgy Penguins berhasil mendapatkan pengakuan di dunia mainstream, bahkan mainan fisiknya laris manis, tetapi popularitas ini tidak mampu mendorong kenaikan harga dasar NFT-nya. Penjualan NFT oleh Reddit dan Nike secara berturut-turut juga memberikan angin dingin ke pasar.

Namun, “pelarian” ini bukan berarti dana menghilang, melainkan beralih ke tempat lain. Dibandingkan dengan aset virtual di blockchain yang bersifat ilusi, pasar koleksi fisik justru menarik banyak uang panas. Volume transaksi kartu TCG Pokémon telah melebihi 1 miliar dolar AS, dengan pendapatan mencapai sekitar 100 juta dolar AS; ini menarik tidak hanya kolektor biasa, tetapi juga tokoh utama di dunia kripto.

Seniman Beeple beralih ke bidang pembuatan robot fisik, dan robot anjing bertema selebriti yang diluncurkan langsung habis terjual; Yoann Turpin, co-founder Wintermute, pernah menghabiskan 5 juta dolar AS untuk membeli fosil dinosaurus; pendiri Animoca, Yat Siu, membeli karya biola Stradivari berusia ratusan tahun seharga 9 juta dolar AS. Pembelian dengan harga tinggi ini tidak hanya menunjukkan minat elit kripto terhadap aset fisik, tetapi juga mencerminkan potensi apresiasi pasar koleksi tradisional seperti biola dalam beberapa tahun terakhir, yang lebih menarik daripada ketidakpastian aset virtual.

Semua ini memberi tahu kita: saat likuiditas NFT mengering, dana yang berpenglihatan sudah diam-diam mengalihkan ke wilayah yang lebih pasti dan bernilai koleksi.

Klasifikasi NFT baru dan rekonstruksi nilai

Dalam proses seleksi pasar, tidak semua NFT mengalami penurunan. Meskipun dana mengalir keluar, tetapi terkonsentrasi pada aset yang memiliki dukungan nilai yang jelas atau potensi pengembalian tinggi.

Ruang spekulasi dan arbitrase: Beberapa pemain agresif percaya pasar sudah menyentuh dasar, dan mencoba melakukan operasi short-term berdasarkan ketidaksesuaian harga. Strategi ini memiliki risiko dan potensi keuntungan yang relatif menarik.

NFT “sertifikat penambangan”: Ini adalah kategori yang saat ini memiliki likuiditas relatif cukup. NFT jenis ini pada dasarnya bukan lagi koleksi, melainkan alat keuangan untuk mendapatkan airdrop token di masa depan atau akses whitelist. Contohnya adalah seri Hypurr dari HyperLiquid: setelah diluncurkan, harganya terus naik. Namun, kelemahan utama dari NFT ini adalah siklusnya: setelah snapshot atau airdrop selesai, jika pengembang tidak mampu memberikan nilai baru, harga dasar biasanya akan jatuh dengan cepat. Oleh karena itu, hanya cocok sebagai alat jangka pendek.

Dukungan dari tokoh terkenal dan proyek top: Ketika tokoh terkenal atau proyek besar memberikan endorsement, efek ekonomi perhatian akan muncul. Contohnya, setelah Vitalik mengganti avatar-nya dengan Milady NFT, harga dasar seri tersebut langsung naik, menunjukkan kekuatan tokoh utama dalam mendorong penjualan.

IP budaya: NFT jenis ini sudah melampaui sekadar hype, dan logika investasinya berfokus pada pengakuan budaya dan nilai koleksi. Contohnya, CryptoPunks yang dimasukkan ke dalam koleksi permanen Museum Seni Modern New York (MoMA), adalah bukti kekuatan nilai jangka panjang NFT ini.

Revaluasi akuisisi: Ketika investor besar membeli proyek, pasar akan menilai kembali potensi monetisasi IP dan keunggulan merek, sehingga mendorong kenaikan harga. Setelah diakuisisi, Pudgy Penguins dan Moonbirds mengalami kenaikan yang signifikan.

Tokenisasi aset nyata: Dengan mengubah aset nyata menjadi token, NFT mendapatkan nilai nyata yang terikat. Platform seperti Collector Crypt dan Courtyard memungkinkan pengguna melakukan transaksi kepemilikan kartu dan koleksi secara on-chain, barang disimpan di platform, menyelesaikan masalah likuiditas dan mengurangi risiko.

Utilitas praktis: NFT mulai kembali ke fungsi alat, melayani skenario tertentu—seperti tiket acara, hak voting DAO, identitas on-chain berbasis AI (dengan peluncuran standar Ethereum ERC-8004), dan lain-lain.

Secara keseluruhan, dana sedang menjauh dari “gambar murni” yang tidak memiliki dasar fundamental, dan beralih ke NFT yang memiliki kegunaan nyata atau nilai yang jelas. Perubahan ini secara esensial mencerminkan transisi pasar dari “taman bermain spekulasi” menuju “penemuan nilai”.