Pemungutan suara dengan kaki: Pilihan dan prediksi investor untuk Natal 2025 gagal

Tahun 2025 menandai berlalunya tahun yang penuh gejolak dan harapan di pasar kripto. Saat lonceng tahun baru berbunyi, pasar cryptocurrency menghadapi momen yang canggung. Investor sedang menggunakan kaki mereka untuk memilih—pilihan mereka secara jelas menyatakan apa yang layak diharapkan, dan apa yang hanyalah narasi usang. Berbeda dengan indeks S&P 500 yang mencapai rekor tertinggi di akhir tahun, Bitcoin tampil datar selama periode Natal, seolah-olah kantong hadiah Santa tidak menyiapkan banyak kejutan untuk investor virtual.

Prediksi Meleset: Mengapa Fantasi Optimisme Pemimpin Industri Gagal Terwujud

Menjelang akhir tahun 2025, Bitcoin ditutup sekitar USD (data terbaru per 22 Januari 2026), jauh dari prediksi optimis banyak pemimpin industri di awal tahun.

Mengingat kembali dari akhir 2024 hingga awal 2025, tokoh-tokoh utama seperti Tim Draper, PlanB, Tom Lee, Robert Kiyosaki, Cathie Wood, Bernstein, dan Geoff Kendrick dari Standard Chartered Digital Asset Research pernah memprediksi Bitcoin akan melampaui 150.000 USD pada akhir 2025. Logika mereka tampak tak terbantahkan: reformasi SEC AS, penurunan suku bunga Fed, aliran dana institusional yang terus berlanjut, dan model S2F (Stock-to-Flow) serta kerangka prediksi tradisional lainnya mengarah ke satu arah—cryptocurrency akan mengalami gelombang bull market lagi.

Namun kenyataannya justru menampilkan cerita “memukul muka”. Meskipun Bitcoin sempat melonjak ke rekor tertinggi 126.080 USD pada Oktober 2025, kemudian dengan cepat kembali turun. Sepanjang 2025, performa Bitcoin secara keseluruhan turun lebih dari 15% dibandingkan awal tahun—ini adalah situasi langka di tahun kedua setelah halving, tanpa adanya bull market yang diharapkan.

Para pemimpin industri secara umum meremehkan satu faktor kunci: ledakan pertumbuhan teknologi AI. Ketika saham-saham terkait infrastruktur AI seperti NVIDIA dan perusahaan lain mampu memberikan imbal hasil tahunan 50%-100%, daya tarik Bitcoin sebagai “aset teknologi berisiko tinggi” menurun secara signifikan. Dana tidak hilang, hanya berpindah arah.

Pasar Menggunakan Kaki: Dana Berpindah dari Kripto ke Infrastruktur Fisik

Ini adalah manifestasi paling langsung dari investor yang menggunakan kaki mereka untuk memilih.

Malam Natal, dana keluar miliaran dolar dari ETF Bitcoin spot dan Ethereum pada 24 Desember. Pada saat yang sama, fenomena menarik muncul: saham-saham terkait pertambangan (seperti IREN, Cipher, BitMine yang bertransformasi menjadi perusahaan infrastruktur AI) justru naik di akhir tahun. Ini bukan kebetulan, melainkan pilihan rasional kolektif pasar.

Investor menyampaikan sinyal yang jelas: dibandingkan hanya berinvestasi dalam token, mereka lebih percaya pada “saham sekop” yang mampu menghasilkan arus kas nyata—perusahaan yang menyediakan daya komputasi dan infrastruktur. Dengan kata lain, pasar mulai membedakan antara “narasi spekulatif” dan “investasi berbasis fundamental”.

Bitcoin pada hari Natal ditutup di angka 87.800 USD, turun 12% dari level 99.000 USD di Natal 2024. Angka ini sendiri adalah hasil voting dari para investor: kita tidak lagi percaya pada cerita “keajaiban festival” dan “kekayaan cepat secara linier”.

Mengapa Model Prediksi Tradisional Gagal?

Sebagian besar model prediksi (termasuk model S2F yang terkenal, rasio kapitalisasi emas, dan lain-lain) didasarkan pada asumsi bahwa Bitcoin adalah satu-satunya wadah penampungan dana. Ketika likuiditas melimpah dan regulasi bersahabat, dana akan mengalir ke kripto.

Realitas tahun 2025 membantah asumsi ini. AI justru menjadi wadah baru. Wall Street memang tidak menemukan benua baru dengan peta lama. Lebih penting lagi, tekanan stagflasi makroekonomi juga berperan—meskipun Fed menurunkan suku bunga, pertumbuhan ekonomi yang lemah membuat aset berisiko secara umum tertekan. Investor institusional tidak mengabaikan aset kripto, tetapi mereka melakukan penyesuaian ulang dalam menyeimbangkan risiko dan imbal hasil.

Natal ini juga menandai titik balik pasar kripto. Sepuluh tahun terakhir, delapan dari Natal menunjukkan tren kenaikan Bitcoin (dengan kenaikan antara 0,33%-10,86%), tetapi 2025 mematahkan pola ini. Bukan karena crash, melainkan konsolidasi di level tinggi—tanpa panic selling, hanya penyesuaian tenang dari institusi.

Era Narasi Berakhir, Era Fundamental Dimulai

Makna mendalam dari perubahan ini patut direnungkan. Natal 2025 tidak memberi kejutan manis kepada investor, melainkan laporan pemeriksaan kesehatan yang tenang—cryptocurrency sedang menuju kedewasaan.

Pertama, hukum penurunan hasil mulai berlaku. Bitcoin tidak lagi aset yang bisa dengan mudah melipatgandakan 10 kali lipat. Ia sedang bertransformasi menjadi “emas digital” yang terkait dengan ekonomi makro, volatilitasnya menurun, dan kelebihan imbal hasil pun berkurang.

Kedua, peluncuran ETF spot meskipun membawa dana institusional, juga menambatkan harga Bitcoin pada logika perdagangan Wall Street. Saat pasar saham AS sepi selama Natal, Bitcoin pun kehilangan momentum untuk bergerak independen. Ini adalah pedang bermata dua: sekaligus meningkatkan likuiditas dan pengakuan, tetapi juga mengalihkan kekuasaan penetapan harga ke keuangan tradisional.

Selanjutnya, investor mulai membedakan antara “pembangun” dan “penimbun”. Pada 2025, pemenang sejati bukanlah investor pasif, melainkan mereka yang berpartisipasi dalam peningkatan industri. Lonjakan harga saham perusahaan seperti BitMine dan IREN membuktikan hal ini—pasar menginginkan “daya komputasi nyata” bukan sekadar “nilai hash murni”.

Peluang dan Tantangan Baru di 2026

Melihat ke depan tahun 2026, investor perlu meninggalkan harapan kekayaan cepat ala model S2F yang linier. Pasar sedang memberi penghargaan kepada mereka yang mampu mengintegrasikan teknologi blockchain dengan AI dan industri energi secara mendalam. Bitcoin tetap raja, tetapi langkahnya kini lebih tenang—beberapa investor bahkan merasa langkahnya lambat.

Saat ini, Bitcoin berkisar di sekitar USD (data 22 Januari 2026), turun sekitar 29% dari puncaknya. Ini bukan sinyal kiamat, melainkan peluang bagi semua investor untuk merenung. Sejarah festival sebelumnya mengajarkan bahwa tidak ada kekuatan magis di hari raya; fundamental dan aliran dana adalah kekuatan penentu utama.

Bagi investor yang bersiap mencari keuntungan di 2026, daripada fokus pada “keajaiban” Natal atau festival lain, lebih baik beralih ke tren industri nyata—proyek yang mampu mengintegrasikan daya komputasi, energi, dan teknologi blockchain, yang sedang menjadi pemenang nyata dalam pasar yang menggunakan kaki mereka untuk memilih.