Belakangan ini, kinerja pasar memang terasa agak aneh—pasar saham AS naik terus karena ekspektasi kebijakan baru, indeks VIX turun secara signifikan, dan suasana risiko tampak membaik. Seharusnya dalam kondisi seperti ini, aset risiko mendominasi, tetapi emas juga naik, dan kenaikannya cukup baik. Tanpa adanya pelonggaran likuiditas besar-besaran, fenomena ini terasa agak aneh.

Sebaliknya, kinerja BTC agak memalukan—tidak seperti aset risiko murni yang mengikuti kenaikan pasar saham AS, dan juga tidak seperti aset safe haven yang mendapatkan manfaat dari emas. Singkatnya, keduanya tidak mendukung.

Mengapa bisa begitu? Intinya tetap pada ketidakpastian geopolitik. Masalah Iran masih belum benar-benar mereda, risiko potensial ini membuat pasar tetap berhati-hati dalam mendistribusikan likuiditas. Tapi dari situasi saat ini, kedua pihak tampaknya tidak ingin terjebak dalam konflik jangka panjang, baik melalui penyelesaian cepat maupun kompromi akhir, risiko akhir pekan ini mungkin bisa mendapatkan solusi awal.

Dengan mengamati kedalaman pasar, kita akan menemukan bahwa nilai pasar dan volume transaksi emas sepuluh kali lipat dari BTC. Saat likuiditas mulai pulih, aset dengan skala lebih besar seperti emas secara alami lebih mudah menarik aliran dana. Yang perlu ditunggu BTC adalah benar-benar terlepas dari risiko, dan kemudian terjadi aliran dana keluar dari pasar emas.

Tahan ujian akhir pekan ini, dan setelah data ekonomi keluar awal Februari, jika tidak ada kejadian besar yang tak terduga, suasana pasar seharusnya bisa beralih ke ekspektasi positif. Dari awal Januari hingga awal Februari kemungkinan besar adalah area dasar.

Lepaskan diri dari keributan jangka pendek, dan lihatlah ke tahun 2026—ini adalah panggung utama industri kripto yang sesungguhnya. Perlambatan ekonomi yang moderat, inflasi yang terus menurun, perbaikan lingkungan likuiditas, ekspansi fiskal global yang berkelanjutan, kekurangan struktural dalam kapasitas chip, dan tren regulasi industri yang jelas membaik. Faktor-faktor ini bersamaan, adalah hal-hal yang harus diperhatikan oleh para pemegang jangka panjang.