Tahun terakhir yang penuh shorting: empat kali melakukan short BTC dari kerugian 5,48 juta menjadi keuntungan 65,5 juta

Seorang paus yang dikenal sebagai “空头终极” mengilustrasikan apa arti “ketekunan” dan “manajemen risiko” dalam waktu satu tahun. Alamat ini mulai melakukan short BTC secara intensif sejak Januari 2025, dengan tiga posisi pertama merugi total 5,48 juta dolar AS, tetapi dalam posisi short terakhir berhasil meraih keuntungan tahunan sebesar 65,5 juta dolar AS. Saat ini masih memegang posisi short senilai 44,5 juta dolar AS, dengan keuntungan floating sebesar 11,2 juta dolar AS, tetapi risiko likuidasi juga semakin mendekat.

Kisah Short yang Berulang setiap Empat Tahun

Perjalanan short paus ini dapat ditampilkan secara jelas dalam sebuah tabel:

Mengapa masih melanjutkan meskipun tiga posisi pertama rugi?

Dari data terlihat, paus ini tidak menutup posisi setelah tiga kali gagal short. Sebaliknya, pada akhir Oktober, ia memperbesar posisi hingga puncaknya di 1,36 miliar dolar AS, menunjukkan kepercayaan terhadap pandangan jangka panjang bahwa BTC akan turun. Strategi “bertahan mati-matian” ini akhirnya membuahkan hasil pada posisi keempat.

Berdasarkan berita terbaru, BTC telah turun 6,85% dalam 7 hari terakhir, dengan harga saat ini sebesar 88.935,92 dolar AS. Harga rata-rata posisi short keempat paus ini sekitar 111.500 dolar AS, yang berarti ia membuka posisi short pada harga yang lebih tinggi, dan penurunan BTC memberinya keuntungan kontrak yang signifikan.

Pentingnya Pendapatan dari Biaya Dana

Perlu dicatat bahwa dari keuntungan 65,5 juta dolar AS, 994 ribu dolar AS berasal dari pendapatan biaya dana. Ini menunjukkan bahwa dia tidak hanya bertaruh arah pasar yang benar, tetapi juga mendapatkan pendapatan stabil dari biaya dana melalui posisi jangka panjang. Dalam pasar yang terus naik, para bullish harus membayar biaya dana kepada para bearish, dan bagian ini menjadi keuntungan tambahan bagi pelaku short jangka panjang.

Penilaian Risiko Posisi Saat Ini

Paus ini saat ini memegang posisi short BTC dengan leverage 20x, sebesar 44,5 juta dolar AS. Dari data:

• Harga rata-rata posisi saat ini: 111.500 dolar AS
• Harga likuidasi: 106.600 dolar AS
• Harga BTC saat ini: 88.935,92 dolar AS
• Keuntungan floating: 505%

Di mana letak risikonya?

Meskipun keuntungan floating terlihat besar, jarak antara harga likuidasi dan harga saat ini relatif kecil. Jika BTC rebound dari 88.935 dolar AS ke atas 106.600 dolar AS, posisi short sebesar 44,5 juta dolar AS ini akan dilikuidasi. Berdasarkan sejarah, rebound BTC biasanya cepat, sehingga risiko ini tidak bisa diabaikan.

Mengapa belum menutup posisi sepenuhnya?

Sejak 26 Desember, paus ini tidak melakukan penyesuaian posisi lagi, menunjukkan bahwa dia menunggu penurunan lebih lanjut. Ia telah mengurangi posisi dari puncaknya di 1,36 miliar dolar AS ke 44,5 juta dolar AS, menandakan peningkatan kesadaran risiko. Tetapi, tetap memegang posisi short ini menunjukkan bahwa dia tetap optimis terhadap penurunan pasar selanjutnya.

Pelajaran untuk Pasar

Kasus ini mencerminkan beberapa fenomena menarik:

• Ketekunan tidak selalu salah. Tiga posisi rugi tidak membuat paus ini menyerah, malah memberinya peluang di posisi keempat.
• Manajemen risiko sangat penting. Setelah meraih keuntungan, dia melakukan pengurangan posisi secara bertahap, bukan serakah memegang seluruh posisi.
• Short jangka panjang membutuhkan kesabaran. Pendapatan dari biaya dana meskipun kecil per transaksi, tetapi akumulasi jangka panjang bisa menjadi sumber pendapatan yang signifikan.

Dari pengamatan pribadi, strategi paus ini berkembang dari “bertaruh arah pasar secara murni” menjadi “arah + manajemen biaya”, yang mungkin menjadi kunci utama keberhasilannya.

Kesimpulan

Empat kali melakukan short dalam satu tahun, tiga kali rugi 5,48 juta dolar AS, dan satu kali meraih keuntungan 65,5 juta dolar AS. Kisah ini mengajarkan bahwa di pasar kripto, ketekunan dan manajemen risiko sama pentingnya. Saat ini, paus ini masih memegang posisi short senilai 44,5 juta dolar AS, dengan harga likuidasi di 106.600 dolar AS. Jika BTC terus turun, keuntungan floating-nya akan bertambah; tetapi jika BTC rebound melewati level ini, risiko akan cepat terlepas. Pasar akan terus mengamati langkah selanjutnya dari “空头终极” ini.