The Fed kemungkinan besar akan mempertahankan suku bunga minggu ini… waktu penurunan tambahan mungkin akan semakin tertunda

Sumber: BlockMedia Judul Asli: 연준 이번 주 금리 동결 유력…“추가 인하, 더 늦어질 수도” -마켓워치 Tautan Asli: https://www.blockmedia.co.kr/archives/1035892 Federal Reserve(Fed) diperkirakan akan menahan suku bunga minggu ini…“Penurunan tambahan mungkin akan tertunda lebih lama” -MarketWatch Fokus pasar saat ini beralih ke seberapa lama penurunan suku bunga tambahan akan ditunda, di tengah kemungkinan besar Federal Reserve(Fed) akan mempertahankan suku bunga acuan minggu ini. Dalam situasi di mana laju perlambatan inflasi tidak memenuhi harapan, prediksi semakin menguat bahwa Fed akan mempertahankan kebijakan menunggu untuk sementara waktu.

Menurut laporan dari media asing utama, Fed kemungkinan besar akan mempertahankan suku bunga di level saat ini yaitu 3.5~3.75% pada pertemuan Federal Open Market CommitteeFOMC yang berlangsung pada 27-28 bulan ini. Berdasarkan CME FedWatch, peluang suku bunga tetap tidak berubah dalam pertemuan ini juga tercermin secara dominan. Pasar secara praktis menerima penguncian suku bunga sebagai hal yang pasti.

Sejak September tahun lalu, Fed telah menurunkan suku bunga sebanyak tiga kali berturut-turut, total 75bp. Pada saat itu, perlambatan ekonomi dan melemahnya pasar tenaga kerja menjadi faktor utama. Namun, data ekonomi yang dirilis setelahnya menunjukkan tren yang lebih stabil dari perkiraan, dan urgensi untuk pelonggaran lebih lanjut dinilai telah berkurang.

Akibatnya, waktu penurunan suku bunga tambahan semakin tertunda. Pasar keuangan memperkirakan bahwa kemungkinan penurunan suku bunga berikutnya akan terjadi setelah Juli, dan semakin lama menunggu, kemungkinan tidak akan ada penurunan tambahan dalam tahun ini juga semakin besar. Seorang ekonom senior mengatakan, “Semakin lama penundaan penurunan suku bunga, semakin tinggi pula standar ekonomi yang harus dipenuhi untuk membenarkan pelonggaran tambahan.”

Proyeksi dari Wall Street pun beragam. Seorang ekonom senior memperkirakan Fed akan mempertahankan suku bunga sepanjang tahun ini, dan perubahan kebijakan berikutnya kemungkinan akan terjadi pada paruh kedua tahun 2027. Sebaliknya, beberapa ekonom lain berpendapat bahwa jika perlambatan inflasi terbukti di paruh kedua, masih ada ruang untuk penurunan tambahan.

Sikap hati-hati Fed juga berkaitan dengan kondisi ekonomi yang beragam. Inflasi masih sedikit di atas target 2% Fed, tetapi pasar tenaga kerja menunjukkan stabilitas setelah melemah tahun lalu. Tingkat pengangguran pada Desember lalu turun menjadi 4.4%, dan data ekonomi terbaru secara umum menunjukkan tren yang lebih baik dari perkiraan pasar.

Variabel politik juga menjadi faktor yang membebani Fed. Kebijakan tarif yang menambah ketidakpastian terhadap inflasi dan pertumbuhan ekonomi, serta kekhawatiran bahwa penurunan suku bunga yang terburu-buru dapat memicu kembali inflasi, tetap ada. Seorang ekonom senior menilai, “Fed berada dalam posisi yang sangat sulit, harus menyeimbangkan tekanan inflasi dan risiko perlambatan ekonomi.”

Mantan pejabat Fed juga menunjukkan sikap hati-hati terhadap kemungkinan penurunan suku bunga tambahan. Mantan Gubernur Fed menyatakan, “Fed tidak akan bergerak lagi sampai sinyal yang jelas bahwa inflasi telah memasuki jalur penurunan yang pasti.” Kemungkinan inflasi akan rebound sementara pada kuartal pertama tahun ini karena penyesuaian harga juga menjadi faktor yang menyulitkan pengambilan kebijakan.

Pasar juga memperhatikan kemungkinan perubahan kebijakan moneter setelah pergantian ketua Fed. Namun, pasar obligasi menunjukkan sinyal bahwa penurunan suku bunga yang agresif di masa depan justru dapat mendorong kenaikan suku bunga jangka panjang. Oleh karena itu, dalam jangka pendek, ekspektasi penurunan suku bunga akan dipengaruhi oleh indikator ekonomi dan tren inflasi yang akan menjadi variabel utama dalam menentukan langkah Fed.