Bitcoin-Emas 'Likuiditas Perputaran', Analis On-Chain "Korelasi Terlalu Berlebihan"

Sumber: TokenPost Judul Asli: 비트코인-금 ‘자금 회전’설, 온체인 분석가 “연동성은 과대평가” Tautan Asli: https://www.tokenpost.kr/news/cryptocurrency/326292

‘Bitcoin adalah emas digital’ adalah narasi yang telah lama menguasai pasar cryptocurrency. Namun beberapa bulan terakhir, sementara Bitcoin(BTC) tetap datar, pasar emas dan komoditas menunjukkan kenaikan tajam, menarik perhatian kembali pada teori ‘perputaran dana’ di mana dana investor berpindah dari emas ke Bitcoin, atau sebaliknya. Namun data on-chain memberikan wawasan bahwa hipotesis ini mungkin berlebihan dalam penilaian.

Analis On-Chain “Bitcoin dan Emas, Secara Nyata, Korelasi Rendah”

Analis on-chain Darkfost(Darkfost) melalui X(Twitter) menunjukkan bahwa ekspektasi pasar terhadap aliran dana antara Bitcoin dan emas terlalu berlebihan. Ia mengatakan, “Tidak ada bukti bahwa ada aliran dana yang jelas antara Bitcoin dan emas,” dan “Kedua aset ini tampak bergerak secara independen.”

Menurut grafik yang dibagikan Darkfost, saat Bitcoin berada di atas rata-rata pergerakan 180 hari dan emas di bawahnya, itu dianggap sebagai ‘sinyal positif’, sementara saat keduanya berada di bawah rata-rata, itu dianggap sebagai ‘sinyal negatif’. Namun, frekuensi kejadian kedua kondisi ini hampir sama, sehingga sulit menemukan korelasi yang konsisten.

Ia menegaskan, “Kenaikan Bitcoin tidak harus disebabkan oleh keluar masuknya dana dari aset investasi emas,” dan “Hanya dengan analisis on-chain, kita tidak bisa menilai ke mana dana mengalir.”

Harga Emas dan Bitcoin Mengarah ke Arah Berbeda

Aliran pasar juga mendukung analisis ini. Bitcoin menunjukkan kenaikan kuat di awal tahun, tetapi dalam dua minggu terakhir bergerak tanpa arah yang jelas. Saat ini, harga Bitcoin sekitar $89.230, tanpa banyak perubahan dalam 24 jam terakhir, dan sekitar 30% di bawah rekor tertinggi sekitar $126.000.

Sementara itu, harga emas terus meningkat, menembus $4.900 per ons, mencapai rekor tertinggi baru. Meskipun cryptocurrency dan emas sama-sama dianggap sebagai lindung nilai terhadap inflasi, keduanya bergerak ke arah yang sangat berbeda.

Narasi Bitcoin Masih Lebih Dekat sebagai ‘Aset Independen’

Baik emas maupun Bitcoin sama-sama menarik perhatian investor tradisional sebagai alat perlindungan inflasi, tetapi analisis menunjukkan bahwa dalam hal aliran dana nyata, keduanya cenderung bergerak secara terpisah daripada sinkron. Darkfost menyatakan, “BTC mengikuti jalur pertumbuhan yang mandiri, dan memberikan terlalu banyak kaitan dana dengan emas justru bisa membingungkan pasar.”

Analisis ini menunjukkan bahwa dalam perdagangan Bitcoin atau emas di masa depan, lebih akurat untuk fokus pada faktor pasar independen dari masing-masing aset daripada harapan terhadap pergerakan harga yang saling berkaitan.