Mengapa Bitcoin Cepat Dijual Jika Seharusnya Menjadi Safe Haven

Sa nakaraang mga linggo ng geopolitical tensions, ang Bitcoin ay nagpakita ng kalagayan na hindi inaasahan ng marami sa industriya. Habang tumataas ang ginto ng 8.6% patungo sa bagong record highs malapit sa $5,000, ang pinakamalaking cryptocurrency ay bumigay ng 6.6% ng halaga nito. Ang scenario na ito ay nagsisignal ng isang mahalagang katotohanan: ang Bitcoin ay hindi umaasenso bilang isang tunay na safe haven asset, kundi mas gumaganap bilang isang mabilis na ibentang pera kapag kailangan ng emergency liquidity ang mga merkado.

Ang paradoks ay malinaw. Sa teorya, ang Bitcoin ay dapat umunlad sa panahon ng kawalan ng katiyakan dahil ito ay isang decentralized na digital asset na lumalaban sa sensura at kontrol ng mga pamahalaan. Sa pagsasagawa, eksaktong kabaligtaran ang nangyayari. Kapag umabot ang stress sa merkado, ang mga investors ay mabilis na nagbebenta ng kanilang Bitcoin holdings upang makalikom ng pera, na nag-iiwan ng asset na sa halip ay umaandar parang automated teller machine sa halip na tumaas bilang hedge.

Ang Mabilis na Likididad ng Bitcoin ay Susi sa Pagkakaiba

Ang pangunahing dahilan ng dynamic na ito ay nakasalalay sa kung paano bumubuo ang bawat asset sa portfolio structures sa panahon ng stress. Ang Bitcoin ay may continuous trading, malalim na liquidity pool, at instant settlement capabilities, na ginagawang perpektong kandidato para sa mabilis na cash-raising operations. Ang ginto, sa kabilang kamay, ay hindi gaanong madaling mabenta at mas madalas na tinatayo kaysa ibenta ng mga nagmamay-ari nito.

Ayon sa Greg Cipolaro, Global Head of Research ng NYDIG, ang dynamics na ito ay fundamental sa pag-unawa kung bakit ang Bitcoin ay sumasagot nang iba sa ginto sa panahon ng market stress. “Sa ilalim ng stress at uncertainty, ang preference para sa liquidity ay nangingibabaw. Ang Bitcoin, sa kabila ng pagiging liquid para sa laki nito, ay patuloy na mas nagiging volatile at napipili bilang source ng cash dahil ang leverage ay hindi na ginagamit,” sabi ni Cipolaro.

Ang ito ay lumilikha ng isang kakaibang sitwasyon kung saan ang mga investors ay gumagamit ng Bitcoin bilang isang “ATM” — mabilis na pag-access sa liquidity — kaysa sa isang long-term value store. Habang ang ginto ay tumatagal sa portfolios bilang tunay na bagay ng kumpiyansa, ang Bitcoin ay madalas na sinasagawa upang bawasan ang portfolio risk, VAR exposure, at magbigay ng immediate cash, anuman ang pangmatagalang salaysay nito bilang digital gold.

Kung Bakit Ang Ginto ay Mas Matatag Sa Maikling Panahon

Ang structural demand para sa ginto ay nag-aalok ng clue kung bakit ito ay tumatagal nang mas mabuti sa panahon ng stress. Ang mga central bank sa buong mundo ay bumibili ng ginto sa record levels, na lumilikha ng malakas at consistent na demand floor. Ang sitwasyong ito ay nagbibigay ng price support na independiyente sa intra-day market sentiment.

Sa Bitcoin, ang scenario ay inverso. Ang data mula sa blockchain analysis ay nagpapakita na ang mga long-term holders ay aktibong nagbebenta, na ang vintage coins ay patuloy na lumalipat sa mga exchanges. Ang “seller overhang” na ito ay nag-aambag sa downward pressure sa presyo, special na observable sa times ng market uncertainty.

“Ang kabaligtaran ay nangyayari sa ginto. Ang malalaking accumulators, lalo na ang central banks, ay patuloy na nag-ipon ng metal,” dagdag ni Cipolaro. Ang distinction na ito ay kritikal: habang ang institusyonal na demand ay sumusuporta sa ginto, ang Bitcoin ay nakakaharap ng institutional selling pressure.

Ang Kaibahan Sa Pagitan Ng Short-Term at Long-Term Risks

Ang iba pang aspeto ng puzzle ay umiikot sa kung paano nag-price ang mga markets ng iba’t ibang uri ng risks. Ang kasalukuyang geopolitical tensions—mula sa Trump’s tariff threats hanggang sa military posturing sa Arctic—ay nakikita ng market bilang episodic rather than systemic. Ang uri ng short-term shock na ito ay kasaysayan ay kalalasang addressed ng ginto, na matagal nang naging preferred hedge para sa immediate confidence loss at war risk.

Ang Bitcoin, sa kontrabila, ay mas fitted para sa long-term macro risks: progressive fiat currency debasement, sovereign debt crises, o systemic financial collapse. “Ang ginto ay umaasenso sa mga sandali ng immediate confidence loss, war risk, at fiat concern na hindi nangangailangan ng full system breakdown,” sabi ni Cipolaro. “Ang Bitcoin ay mas designed para sa insurance against long-term financial at geopolitical instability at ang gradual erosion ng trust na nangyayari sa loob ng years, hindi linggo.”

Dahil hindi pa nag-perceive ng markets ang current risks bilang foundational, ang ginto ay nananatiling preferred. Ang Bitcoin ay mas appropriate para sa investor na nag-prepare para sa mas malaking, mas slow-moving catastrophic events.

Ang Papel Ng US Dollar Dynamics

Isang karagdagang layer ng complexity ay nanggagaling sa behavior ng US dollar. Ang Bitcoin, sa hindi pangkaraniwang paraan, ay hindi tumataas kasabay ng dollar weakness—isang pattern na nag-suggest na hindi ito gumaganap bilang USD hedge sa kasalukuyang environment.

Ang mga strategist ng JPMorgan ay nag-point na ang current dollar weakness ay driven ng temporary flows at sentiment shifts, hindi ng fundamental economic or monetary policy changes. Inaasahan nilang ang currency ay babalik sa strength habang lumalaki ang US economy, at ito ay nag-reframe ng risk landscape. Dahil hindi nag-perceive ng markets ang USD decline bilang long-term macro shift, ang Bitcoin ay increasingly traded bilang isang liquidity-sensitive risk asset sa halip na USD hedge.

Ang resulta ay nakakabenefisyo sa ginto at emerging market assets bilang diversification tools, pero nag-iiwan sa Bitcoin sa isang awkward positioning.

Ang Forward View Para Sa Dalawang Assets

Habang patuloy ang geopolitical tensions at market volatility, ang divergence sa pagitan ng Bitcoin at ginto ay malamang na magpapatuloy. Para sa investors na naghahanap ng short-term protection laban sa immediate shocks, ang ginto ay nananatiling mas reliable na bumper. Ang malalim na central bank demand at lower liquidity premium ay nag-aalok ng mas stable na price foundation.

Para sa Bitcoin, ang real value proposition ay nananatili sa long-term macro thesis: insurance laban sa systemic financial breakdown o progressive loss ng trust sa fiat systems. Ngunit sa maikling panahon, ang asset ay vulnerable sa paggamit bilang liquidity source kapag kailangan ng cash ang mga investors—isang dynamic na nag-undermine sa short-term na safety reputation nito.

Ang key takeaway ay ito: ang Bitcoin at ginto ay hindi interchangeable diversifiers. Ang ginto ay remains ang mas appropriate instrument para sa immediate crisis hedging, habang ang Bitcoin ay mas effective sa hedging ng long-term macro risks na nag-develop sa kalipasan ng taon o dekada. Ang pag-unawa ng distinction na ito ay crucial para sa sophisticated portfolio construction sa isang increasingly volatile world.