Bitcoin Tetap Tertekan di Bawah Level Psikologis Saat Emas dan Perak Raih Puncak Historis

Pasar global sedang mengalami rotasi modal yang signifikan dari aset risiko menuju instrumen perlindungan nilai. Bitcoin, yang diandalkan sebagai lindung nilai modern, justru terperangah di bawah ekspektasi investor dengan harga turun menjadi $83,150 per koin, mencerminkan penurunan 1.98% dalam 24 jam terakhir. Sementara itu, emas dan perak terus memanjat menuju rekor tertinggi sepanjang masa, menciptakan divergensi yang tajam dan menghidupkan perdebatan lama tentang apakah risiko emerging seperti komputasi kuantum mulai mempengaruhi perilaku pasar.

Kapitalisasi Global Beralih ke Aset Aman: Mengapa Emas Melampaui Bitcoin

Kinerja Bitcoin yang menurun kontras drastis dengan rally spektakuler yang dialami logam berharga. Sejak kemenangan pemilihan Donald Trump di November 2024 hingga saat ini, data performa aset menunjukkan pola yang jelas: investor global memilih untuk meninggalkan eksposur risiko tinggi.

Perbandingan kinerja relevan sejak November 2024 mengungkapkan skala transformasi pasar:

• Bitcoin: −2.6%
• Perak: +205%
• Emas: +83%
• Nasdaq: +24%
• S&P 500: +17.6%

Emas mencapai level tertinggi sepanjang masa di sekitar $4,930 per ons troy, sementara perak meluncur menuju $96 per ons. Momentum ini didorong oleh akumulasi emas oleh bank sentral global, ketegangan geopolitik yang berkelanjutan, dan kecemasan mendalam mengenai kesehatan fiskal negara-negara maju. Charles Edwards, pendiri Capriole Investments, bahkan memproyeksikan bahwa emas berpotensi mencapai $12,000 hingga $23,000 per ons dalam horizon 3-8 tahun ke depan.

Proyeksi Edwards didasarkan pada tiga pilar fundamental: akumulasi emas bank sentral yang memecah rekor, ekspansi supply uang fiat yang melampaui 10% per tahun, dan penurunan kepercayaan terhadap pasar utang pemerintah global. Dengan RSI bulanan emas mencapai level termahal sejak tahun 1970-an, momentum ini didorong oleh permintaan struktural yang mendalam, bukan sekadar spekulasi jangka pendek.

Struktur Pasar dan Supply Cycle: Pemicu Utama Tekanan Bitcoin Bukan Kuantum

Konsolidasi yang dialami Bitcoin di bawah zona resistansi $90,000–$93,500 telah memicu spekulasi liar tentang penyebabnya. Beberapa suara mengusulkan bahwa ketakutan komputasi kuantum mulai mempengaruhi keputusan investor, dengan analis tertentu seperti Nic Carter dari Castle Island Ventures menyatakan bahwa “kinerja buruk Bitcoin disebabkan oleh kuantum” dan mengklaim bahwa “pasar sedang berbicara — para pengembang tidak mendengarkan.”

Namun peneliti on-chain dan veteran industri menolak interpretasi ini sebagai misreading fundamental terhadap dinamika pasar saat ini. Analis @Checkmatey mencatat bahwa Bitcoin menghadapi “penjualan sisi HODLer yang berat pada tahun 2025” — investor jangka panjang yang mengumpulkan Bitcoin selama bertahun-tahun kini melepaskan posisi mereka seiring Bitcoin mendekati level psikologis $100,000.

Investor Bitcoin Vijay Boyapati memperkuat analisis ini dengan penjelasan yang lebih langsung: “Penjelasan nyata adalah pembukaan pasokan besar begitu kita mencapai level psikologis untuk paus — $100,000.” Data on-chain mengkonfirmasi bahwa distribusi dari pemegang jangka panjang telah meningkat secara signifikan. Supply ini menyerap permintaan dari ETF spot dan buyer institusional baru, membatasi momentum upside dan menciptakan tekanan harga yang persisten.

Struktur pasar ini bukanlah fenomena misterius — ini adalah respons normal terhadap siklus supply historis yang berkembang saat Bitcoin mendekati zona harga bulat psikologis.

Ancaman Kuantum Tetap Jangka Panjang Teoritis, Kata Para Pengembang

Sementara ketakutan kuantum beresonansi di beberapa segmen pasar, komunitas pengembang Bitcoin mempertahankan perspektif yang lebih measured. Adam Back, ko-founder Blockstream, telah berulang kali menggarisbawahi bahwa bahkan dalam skenario terburuk, komputasi kuantum tidak akan menyebabkan kerugian segera di seluruh jaringan.

Alasan untuk optimisme ini terletak pada timeline realistis: mesin kuantum yang mampu menjalankan algoritma Shor — yang secara teoritis dapat merusak kriptografi kurva elips — masih jauh dari penerapan praktis. Bahkan perkiraan yang paling aggressive memproyeksikan dekade atau lebih sebelum ancaman ini menjadi kredibel.

Pengakuan terhadap risiko jangka panjang ini tercermin dalam Proposal Peningkatan Bitcoin BIP-360, yang sudah menggariskan jalur migrasi menuju format alamat tahan kuantum. Sistem ini memungkinkan upgrade bertahap yang dapat dimulai jauh sebelum ancaman yang kredibel muncul. Pengembang menekankan bahwa transisi semacam itu akan berlangsung selama bertahun-tahun, bukan siklus pasar beberapa bulan — menjadikan kuantum sebagai penjelasan yang logis mustahil untuk kelemahan harga jangka pendek yang sedang terjadi.

Beberapa suara di keuangan tradisional, seperti strategi ahli Jefferies Christopher Wood, telah mengeluarkan Bitcoin dari portofolio model dengan mengutip risiko kuantum jangka panjang. Namun bahkan para skeptis ini mengakui bahwa tantangan bukanlah apakah Bitcoin dapat beradaptasi — tetapi seberapa lama proses adaptasi semacam itu akan memakan waktu jika benar-benar diperlukan. Timeline itu diukur dalam dekade, bukan kuartal atau tahun.

Bitcoin Tetap di Bawah Pengaruh Kuat Faktor Makro

Untuk saat ini, partisipan pasar mengakui bahwa Bitcoin tetap terjebak dalam lingkungan yang didorong oleh kekuatan makro yang kuat: tingkat imbal hasil obligasi global yang meningkat, ketegangan perdagangan dan ketidakpastian geopolitik, rotasi modal sovereign ke dalam emas, dan preferensi umum untuk preservasi modal daripada pertumbuhan spekulatif.

Bitcoin harus mempertahankan dukungan antara $85,000 dan $88,000 sementara berusaha merebut kembali zona resistansi $91,000–$93,500 untuk memulihkan momentum bullish yang hilang. Sampai kejelasan moneter atau geopolitik meningkat — atau sampai penjualan dari HODLer jangka panjang mereda — Bitcoin kemungkinan akan tetap bereaksi terhadap headline global daripada memimpin dengan narasi independent-nya sendiri.

Sementara itu, emas terus mendapatkan manfaat dari transformasi historis dalam aliran modal global, dengan proyeksi bullish jangka panjang yang tetap intact selama perpanjangan siklus ketidakpastian ini berlanjut.